Peluang Januari Teriak ‘Tidak Ada Perubahan Suku Bunga’ Sementara Powell Menutup Pembicaraan Ketua Fed Baru

Beberapa Hari Setelah Pemotongan Terakhir, Pedagang Menghargai Berhentinya The Fed pada Januari

Ketika datang ke suku bunga dana federal, pasar sekarang bertaruh pada pertemuan di mana para pembuat kebijakan membiarkan semuanya apa adanya, memilih untuk menahan daripada mengubah. Minggu lalu, Powell mengatakan kepada para reporter bahwa setiap orang di sekitar meja Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) setuju bahwa inflasi tetap terlalu tinggi dan perlu menurun, dan bahwa pasar tenaga kerja telah melemah dengan lebih banyak risiko yang mengintai di depan — konsensus bukanlah masalahnya.

Perpecahan nyata, katanya, adalah tentang bagaimana risiko tersebut seimbang dan bagaimana pandangan setiap pembuat kebijakan. Powell menambahkan bahwa dia tidak percaya siapa pun di dewan angling untuk kenaikan suku bunga, menegaskan bahwa “apa yang Anda lihat adalah beberapa orang merasa kita harus berhenti di sini dan bahwa kita berada di tempat yang tepat dan hanya menunggu. Beberapa orang merasa seperti kita harus memotong satu atau lebih kali tahun ini dan tahun depan.”

Konteks pernyataan Powell kepada pers sebagian besar telah ditafsirkan sebagai hawkish, meskipun pesannya dibungkus dengan bahasa yang hati-hati dan terukur. Sejauh menyangkut pasar berjangka, Tool Fedwatch CME menunjukkan para pedagang berbaris di belakang panggilan tidak ada perubahan. Pasar menempatkan probabilitas 75.6% pada Federal Reserve untuk menjaga suku target tepat di tempatnya.

Sebagai perbandingan, peluang untuk langkah pelonggaran tercatat sebesar 24,4%, sementara harapan untuk kenaikan suku bunga pada dasarnya tidak ada. Meskipun angka-angka tersebut masih bisa bergeser menjelang pertemuan FOMC berikutnya, bahkan pasar prediksi mendukung ide bahwa The Fed tidak akan mengubah suku target. Pedagang Kalshi berbondong-bondong ke ide bahwa Federal Reserve akan tetap di tempatnya.

Hasil “Fed mempertahankan suku bunga” di Kalshi dihargai pada 79%, memberikan keunggulan yang mengesankan, sementara pemotongan 25 basis poin tertinggal jauh di belakang pada 22% dan apa pun yang lebih berani hampir tidak terdaftar. Polymarket sejalan dengan pembacaan yang sama.

Di Polymarket, hasil “tidak berubah” juga mendominasi pada 78%, menunjukkan kesepakatan luas bahwa para pembuat kebijakan akan menjaga suku bunga dana federal tidak berubah pada pertemuan Januari. Penurunan 25 basis poin mengikuti di 21%, hanya tertinggal satu poin persentase dari peluang Kalshi.

Baca selengkapnya: Analis Pasar Lyn Alden Menjelaskan Mengapa Fed Mungkin Terpaksa Melakukan Pencetakan Permanen

Diambil secara keseluruhan, peluang di seluruh pasar berjangka, Kalshi, dan Polymarket semuanya menunjuk ke arah yang sama: pertemuan Januari yang didefinisikan oleh kesabaran, bukan pergeseran, dengan pasar dengan tegas mengharapkan Federal Reserve untuk memegang jalur. Dan jika ada keraguan yang tersisa tentang kebisingan luar yang merembes ke dalam keputusan kebijakan, Powell menyingkirkannya tanpa ragu-ragu. Ketika reporter Fox Business Edward Lawrence mengangkat “gajah di ruangan” — Presiden secara terbuka mendiskusikan ketua Fed baru — jawaban Powell sejelas mungkin: “Tidak.”

FAQ 🏦

• Apa peluang untuk pertemuan Federal Reserve Januari? Pasar menetapkan perkiraan probabilitas sekitar 78% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga dana federal tidak berubah pada Januari.
• Apakah pasar berjangka dan prediksi setuju dengan hasilnya? Ya, pasar berjangka, bersama dengan Kalshi dan Polymarket, semuanya menunjuk pada keputusan tidak ada perubahan.
• Apakah pemotongan suku bunga dihargai untuk Januari? Pemotongan 25 basis poin membawa peluang rendah, umumnya dalam kisaran rendah 20%.
• Apakah spekulasi kepemimpinan memengaruhi sikap Powell? Tidak, Powell dengan tegas mengatakan bahwa pembicaraan kepemimpinan tidak memengaruhi pekerjaannya atau keputusan kebijakan.