Pasar Semakin Yakin Fed Akan Menunda Kenaikan Suku Bunga Pasca Keputusan Maret: Para Pedagang Tak Melihat Tanda-Tanda Perubahan Menjelang Rapat April

Pasar Kurang Percaya pada Pemotongan Suku Bunga Fed Setelah Maret

Selama Ketua Fed Jerome Powell menjabat, hingga masa jabatannya berakhir pada 15 Mei 2026, pasar tidak percaya bahwa bank sentral AS akan menurunkan suku bunga federal funds. Sementara itu, Presiden Trump terus secara terbuka dan gigih mendesak Powell untuk menurunkan suku bunga.

Setelah keputusan terbaru FOMC untuk mempertahankan suku bunga, Trump menanggapi di Truth Social. "Kapan ‘Terlambat’ Powell menurunkan SUKU BUNGA?" tanya Presiden AS tersebut. Meskipun Trump terus mengadvokasi langkah tersebut, pasar memperkirakan probabilitasnya sangat rendah untuk terjadi pada April.

Data terbaru dari alat CME Fedwatch menunjukkan probabilitas 92,8% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga acuan dalam kisaran 3,50% hingga 3,75%. Kenaikan sebesar 25 basis poin hanya memiliki peluang 7,2%, sementara ekspektasi untuk pemotongan suku bunga tetap nyaris tidak ada.

Keyakinan tersebut semakin menguat dalam beberapa pekan terakhir. Sehari sebelumnya, pasar sepenuhnya sejalan dengan probabilitas 100% untuk tidak ada perubahan, sementara seminggu lalu probabilitasnya berada di 95,7%. Sebulan lalu, keyakinan tersebut jauh lebih rendah di 78,9%.

Keputusan FOMC bulan Maret tampaknya telah mengukuhkan pandangan tersebut. Dengan mempertahankan suku bunga dan menegaskan kembali pendekatan yang bergantung pada data, para pembuat kebijakan menunjukkan kesabaran, bukan urgensi seperti yang ditunjukkan oleh Trump—sebuah pendekatan yang kini diharapkan para pedagang akan berlanjut.
Pasar prediksi juga menggemakan kesimpulan yang sama. Kontrak Kalshi yang terkait dengan keputusan bulan April menunjukkan peluang sekitar 94% bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah, dengan minat yang sangat kecil terhadap pengetatan atau pelonggaran.

Aktivitas perdagangan memperkuat pesan tersebut. Hampir $2,9 juta telah dipertaruhkan pada hasil tersebut, dengan posisi “tidak ada perubahan” mempertahankan harga dominan seiring mendekatnya keputusan April.

Di Polymarket, sinyalnya bahkan lebih jelas. Peluang untuk mempertahankan suku bunga stabil mencapai 96%, menunjukkan para penjudi tidak mengharapkan The Fed menyerah akibat tekanan politik atau kebisingan ekonomi jangka pendek.

Likuiditas cukup signifikan, dengan total volume lebih dari $13 juta di seluruh hasil. Bahkan skenario dengan probabilitas tipis—seperti pemotongan suku bunga agresif—telah menarik modal, menandakan perilaku lindung nilai daripada keyakinan akan perubahan kebijakan.

Prospek yang lebih luas untuk tahun 2026 memperkuat tema yang sama. Setidaknya, para pedagang Polymarket tidak memperhitungkan siklus pelonggaran yang agresif, dengan hasil yang paling mungkin adalah tidak ada pemotongan suku bunga sepanjang tahun dengan probabilitas 31%.

Harapan berkurang secara bertahap dari situ. Satu pemotongan dihargai 26%, diikuti dua pemotongan di 18% dan tiga pemotongan di 11%, sementara jalur yang lebih agresif hampir tidak tercermin dalam harga pasar.

Data menunjukkan para pedagang bersiap untuk pola penahanan yang berkepanjangan daripada perubahan arah yang cepat. Namun, hal itu bisa berubah pada Mei. Pesan terbaru The Fed, setidaknya dari Powell, tampaknya telah mengokohkan ekspektasi dengan kuat.

Untuk saat ini, pesan dari pasar sangat jelas: setelah keputusan menahan suku bunga pada Maret, The Fed diperkirakan akan tetap pada jalurnya pada April—dan para pedagang tidak bertaruh pada perubahan hati yang mendadak.

FAQ 🔎

• Apa yang berubah setelah rapat The Fed Maret 2026?
  Pasar semakin yakin bahwa The Fed akan terus mempertahankan suku bunga.
• Apakah para pedagang memperkirakan pemotongan suku bunga pada April 2026?
  Tidak, harga saat ini menunjukkan probabilitas hampir nol untuk pemotongan pada pertemuan berikutnya.
• Mengapa pasar berpendapat bahwa Fed tidak akan mengubah arah?
  Fed menekankan pendekatan yang bergantung pada data, yang menandakan kesabaran daripada urgensi.
• Berapa banyak pemotongan suku bunga yang diperkirakan pada tahun 2026?
  Pasar saat ini memperkirakan tidak ada pemotongan, dengan peluang yang sangat kecil untuk pelonggaran terbatas.