Pasar Menatap 2026 saat Peluang Resesi dan Harapan Likuiditas Menarik ke Arah Berlawanan

Tahun 2026 Mungkin Menunjukkan Ujian Sejati dari Waktu Likuiditas

Saat ini, tiga kubu telah terbentuk: mereka yang mengantisipasi suntikan likuiditas besar yang dapat mengangkat ekonomi AS dan mendukung periode ekspansi yang panjang. Yang lain memiliki pandangan pesimis, menunjukkan kelemahan struktural yang dapat mengalahkan upaya likuiditas yang agresif, mengingatkan tahun 2008, ketika suntikan modal membuat bank stabil tetapi gagal menghidupkan kembali konsumsi yang lebih luas, menyiapkan panggung untuk Resesi Besar. Kemudian ada mereka yang sama sekali tidak tahu dan puas menonton dari pinggir, sambil memegang popcorn.

Kubu ekspansi ekonomi menunjuk pada momentum stimulus fiskal dan moneter yang berkelanjutan, diperkuat oleh sinyal kebijakan proaktif di bawah Trump 2.0. Federal Reserve AS telah memotong suku bunga beberapa kali, dan Trump telah mengisyaratkan bahwa menggantikan Ketua Fed Jerome Powell dengan penerus yang lebih lunak dapat membuka jalan untuk pemotongan suku bunga yang “sangat lunak” dan infusi likuiditas besar ke dalam ekonomi. Beberapa berpendapat bahwa likuiditas ini diatur waktunya untuk membantu Partai Republik mengunci kemenangan pemilu paruh waktu dan memperbaiki peringkat persetujuan.

Banyak yang menarik perbandingan historis dengan kebijakan era Trump sebelumnya, sering kali menyebut deregulasi era Reagan 1980-an, berpendapat bahwa perubahan serupa dapat memperpanjang pertumbuhan ekonomi jika likuiditas tiba pada saat yang tepat. Dalam sebuah episode terbaru dari Token Narratives, Graham Stone dari Bitcoin.com dan David Sencil mengeksplorasi tema ini, dengan pembicaraan yang mencakup Venezuela, pasar minyak, dan tindakan likuiditas langsung, termasuk ketika Trump mengarahkan Fannie Mae dan Freddie Mac untuk bersama-sama membeli sekuritas beragun mortgage (MBS) senilai hingga $200 miliar dari pasar publik untuk menurunkan suku bunga mortgage dan meningkatkan keterjangkauan perumahan.

“Maksud saya, lihat berita yang keluar kemarin atau saat saya tidur,” kata Sencil kepada Stone. “Trump baru saja keluar dan memposting sesuatu seperti, ‘Saya akan memberi tahu Freddie Mac untuk membeli MBS.’ Itu seperti QE gaya 2020, 2008 langsung—maksimal likuiditas. Itu QE. Itu QE hingga tak terbatas. Jadi jika hal semacam itu terjadi, dan itu sedang diartikulasikan pada bulan Januari, apa yang terjadi ketika dia mendapatkan kendali atas Fed ketika Powell mengundurkan diri?”

Dia menambahkan:

“Jika likuiditas semacam itu masuk ke pasar seperti itu, itu pasti baik untuk aset berisiko seperti kripto.”

Kubu Bear: Likuiditas Dapat Menunda, Bukan Mengalahkan, Penurunan

Kemudian ada kubu bear. Kelompok ini berpendapat bahwa meskipun aliran suntikan likuiditas mungkin tidak terhentikan, itu tidak dapat mencegah penurunan yang pada akhirnya sẽ datang. Marc Faber, editor Gloom Boom & Doom Report, mengharapkan “malapetaka” pada 2026, mendesak investor untuk keluar dari ekuitas AS ketika inflasi harga aset yang tidak merata terus berlangsung dan Federal Reserve kehilangan kendalinya atas pasar obligasi, berpendapat bahwa era “tahun yang luar biasa” dari keuntungan telah berakhir, dengan tekanan inflasi dan tekanan ekonomi yang lebih luas di depan mata.

Banyak bear berpendapat bahwa meningkatnya tekanan konsumen dan tingkat utang yang meningkat akan mengalahkan efek likuiditas, sementara harga aset yang menggelembung—terutama di sektor teknologi dan AI—terlihat semakin menggembung. Mereka juga menyoroti risiko politik dan tumpahan global, mencatat bahwa merosotnya peringkat persetujuan untuk Trump dan pemilu paruh waktu 2026 dapat mendorong “put Trump” lebih awal. Singkatnya, analis ini berpendapat bahwa era pelonggaran kuantitatif sebagian besar telah berlalu, dan bahkan jika intervensi kembali, mereka mungkin tiba terlambat untuk mengubah hasil.

Banyak yang sekarang memberikan peluang berarti untuk resesi AS, dan bahkan global, pada tahun 2026. Penelitian Global JPMorgan menetapkan probabilitas penurunan AS/global pada tahun tersebut sebesar 35%, mengutip inflasi yang persisten dan pertumbuhan yang melambat sebagai hambatan utama. Di pasar prediksi, peluangnya terlihat lebih rendah, dengan para petaruh Polymarket memperkirakan ada probabilitas sebesar 21%, per 10 Januari 2026, akan terjadi resesi AS pada akhir tahun. Taruhan itu telah menarik volume sekitar $140,571.

Juga baca: XRP Tertahan Meskipun Ada Perkembangan Positif dan Momentum Institusional Ripple

Kontrak Kalshi terpisah menempatkan peluang resesi mulai pada kuartal pertama sebesar 10%. Dapat dikatakan bahwa apakah tahun 2026 menghadirkan kelanjutan pertumbuhan yang didorong oleh likuiditas atau penurunan tajam tetaplah merupakan pertanyaan terbuka. Tanda-tanda kebijakan, penetapan harga pasar, dan perbandingan historis menunjukkan arah yang berbeda, meninggalkan investor untuk menyeimbangkan retorika stimulus melawan beban utang, tekanan inflasi, dan waktu politik.

Untuk saat ini, pasar tampak optimis secara hati-hati, mengantisipasi risiko tanpa sepenuhnya berkomitmen pada salah satu hasil. Tarikan dan dorongan itu kemungkinan akan membentuk tahun mendatang. Jika likuiditas datang lebih awal dan dengan keyakinan, aset berisiko dapat merespons secara positif, memberikan bobot pada narasi ekspansi. Jika datang terlambat—atau tidak cukup—kubu bear dapat mengambil alih, dengan probabilitas resesi cepat ditandai lebih tinggi. Sampai sinyal yang lebih jelas muncul, pinggiran mungkin menjadi perdagangan yang paling ramai dari semuanya.

FAQ ❓

• Apa peluang resesi bagi AS pada tahun 2026? Pasar prediksi mematok peluang antara 11% dan 21%, sementara JPMorgan dan lainnya menetapkan probabilitas yang lebih tinggi.
• Mengapa beberapa investor mengharapkan likuiditas mendukung pertumbuhan pada tahun 2026? Para pendukung menunjuk pada pemotongan suku bunga, perubahan kebijakan potensial, dan upaya stimulus baru yang bertujuan untuk memperpanjang ekspansi ekonomi.
• Apa yang mendorong kasus bear untuk resesi tahun 2026? Para bear mengutip meningkatnya utang, tekanan konsumen, valuasi teknologi dan AI yang tinggi, dan ketidakpastian politik sebagai risiko utama.
• Bagaimana posisi pasar memasuki tahun 2026? Pasar tampak optimis secara hati-hati, mengantisipasi risiko tanpa sepenuhnya berkomitmen pada hasil pertumbuhan atau resesi.