Pasar Bitcoin saat ini mengalami periode stagnasi, ditandai dengan aliran modal masuk dan keluar yang minimal. Menurut analisis onchain dari Glassnode, para peneliti menyoroti bahwa ketidakaktifan ini dapat menyebabkan peningkatan volatilitas dalam waktu dekat.
Pasar Bitcoin yang Stagnan Menunjukkan Potensi Volatilitas di Masa Depan, Laporan Menunjukkan
Artikel ini diterbitkan lebih dari setahun yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Analisis Glassnode Memperingatkan Potensi Volatilitas
Glassnode’s laporan dengan peneliti Ukuria OC dan Cryptovizart mengungkapkan bahwa permintaan untuk bitcoin (BTC) telah berkurang, sebagaimana dibuktikan oleh penurunan nilai Realized Cap selama dua bulan terakhir, yang kini berada di angka $622 miliar. Metrik ini, yang mencerminkan aliran modal bersih keluar masuk ke jaringan bitcoin, menunjukkan bahwa sebagian besar transaksi terjadi dekat harga akuisisi awal mereka.
“Saat ini, kita dapat melihat bahwa kekuatan laba dan kerugian sebagian besar seimbang, menghasilkan aliran bersih kecil dan osilasi umum di sekitar batas nol,” kata Glassnode. “Ini menunjukkan telah terjadi derajat ekuilibrium di pasar dan memiliki beberapa kesamaan dengan periode Aug-Sep pada tahun 2023.”
Di sisi suplai, laporan ini mencatat pasar yang mengetat, dengan sedikit koin yang tersedia untuk transaksi langsung. Persentase “Hot Supply,” atau koin yang dipegang kurang dari seminggu, telah turun menjadi 4.7% dari total kekayaan jaringan. Para peneliti menghubungkan hal ini dengan pemegang jangka panjang mempertahankan posisi mereka dan penurunan aktivitas perdagangan jangka pendek. Hal ini menyebabkan suplai mengetat, dengan hodlers (pemegang jangka panjang) semakin mendominasi pasar.
Laporan penelitian ini lebih lanjut menjelaskan:
Salah satu observasi adalah dominasi perilaku HODLing di antara peserta pasar, yang mengarah pada peningkatan cepat dalam ‘suplai tersimpan.’ Ini menunjukkan penurunan suplai sisi karena volume koin yang tersedia untuk transaksi aktif terus berkurang.
Meskipun likuiditas stablecoin tetap tinggi, mendekati rekor tertinggi sepanjang masa, modal ini belum disalurkan ke aset berisiko seperti bitcoin. Analis Glassnode percaya bahwa cadangan stablecoin yang semakin besar ini, dikombinasikan dengan pasar bitcoin yang stagnan, menciptakan potensi untuk peningkatan volatilitas. Sell-Side Risk Ratio, yang mengukur perilaku pengambilan laba dan rugi, menunjukkan bahwa baik pemegang jangka pendek maupun jangka panjang sebagian besar tidak aktif, menunggu perubahan pasar berikutnya.
Apa pendapat Anda tentang stagnasi pasar dan peluang fluktuasi harga? Bagikan pemikiran dan pendapat Anda tentang hal ini di kolom komentar di bawah.
