Pada 12 April—lebih dari dua minggu yang lalu—harapan mengenai potensi pemotongan suku bunga federal sedang berfluktuasi, dengan pasar menyematkan probabilitas 39,8% bahwa Federal Reserve AS akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin. Maju tujuh hari menjelang pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) berikutnya, dan kemungkinan itu menyusut drastis menjadi hanya 7,8%.
Pasar Bertaruh pada Jeda The Fed di Bulan Mei Meskipun Trump Mengguncang Sangkar
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Alat Fedwatch, Kalshi, dan Polymarket—Peluang Pemotongan Suku Bunga pada 7 Mei Masih Tipis
Di tengah negosiasi perdagangan yang sedang berlangsung dan kekhawatiran investor yang semakin dalam atas agenda tarif Presiden Donald Trump, indeks ekuitas AS merosot pada hari Rabu, bereaksi terhadap data baru yang menunjukkan kontraksi dalam produk domestik bruto (PDB). Dewan Gubernur Federal Reserve dijadwalkan untuk berkumpul pada 7 Mei—tepat satu minggu dari sekarang—untuk menentukan arah suku bunga acuan.
Sikap Trump terhadap Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah berkembang dengan volatilitas yang mencolok. Awalnya, ia mengkritik Powell karena lambat dan bahkan menyarankan bahwa penggantian Powell sudah lama tertunda. Namun, Trump kemudian menarik kembali retorikanya, menyatakan bahwa ia tidak berniat untuk memberhentikan ketua Fed. Berbicara Selasa di sebuah rapat umum di Michigan, Trump mengklaim memiliki keahlian yang lebih baik dalam masalah moneter. “Saya memiliki orang Fed yang tidak benar-benar melakukan pekerjaan dengan baik,” dia menyatakan.
Trump menambahkan:
Saya ingin sangat baik dan menghormati Fed.
Berdasarkan proyeksi dari alat CME Fedwatch, kemungkinan pemotongan suku bunga acuan tampak minimal, dengan pasar sangat mendukung status quo. Meski probabilitas 7,8% yang sederhana masih tersisa untuk pengurangan 25 basis poin, harapan yang berlaku—pada 92,2%—menyandar kuat pada tidak ada penyesuaian. Alat Fedwatch menyimpulkan peluang ini dengan menafsirkan harga berjangka dana federal, menawarkan pembacaan dinamis tentang ekspektasi pasar waktu nyata.
Sebuah studi tahun 2025 yang diterbitkan di SSRN mengakui alat Fedwatch dengan tingkat akurasi 88% dalam meramalkan keputusan Federal Reserve. Sementara itu, pasar prediksi Polymarket—tempat taruhan sebesar $32 juta telah dilakukan—menempatkan peluang tanpa perubahan suku bunga sebesar 93%, dan pemotongan sebesar 7%, pada pukul 2:30 siang Waktu Bagian Timur pada 30 April. Di Kalshi, tempat prediksi lainnya, probabilitas pemangkasan seperempat poin sedikit lebih tinggi menjadi 10%.
Ketika pedagang sangat mengarah pada tidak ada perubahan suku bunga, sentimen pasar yang berlaku menunjukkan keyakinan pada pengekangan Fed selama pertemuan FOMC Mei, bahkan di tengah tekanan politik dari Trump dan kegelisahan ekonomi dari tarif. Kesenjangan antara sentimen dan spekulasi mengungkapkan seberapa tegas harapan yang sudah disesuaikan.
Apakah bank sentral patuh sepenuhnya pada data atau melengkung ke narasi yang lebih luas mungkin segera menjadi momen penentu bagi kredibilitas moneter. Tentu saja, masih ada satu minggu tersisa—cukup waktu bagi anggota FOMC untuk mengubah pikiran mereka dua kali.
