Pasar Aset Riil yang Ditokenisasi Mencapai $27 Miliar, Dipimpin oleh Produk-Produk Departemen Keuangan AS

Pasar Aset Tokenized Mengalami Pertumbuhan Besar-besaran

Per Selasa, 17 Maret 2026, data dari rwa.xyz menunjukkan nilai on-chain terdistribusi — tidak termasuk stablecoin — mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $27,14 miliar, naik 8,83% selama 30 hari terakhir. Nilai aset yang diwakili secara lebih luas, yang mencakup dukungan off-chain, berada di angka $346,79 miliar, menandakan adanya potensi yang jauh lebih besar di balik layar.

Pertumbuhan tersebut tidaklah kecil. Sektor ini telah meningkat hampir empat kali lipat dari sekitar $6,6 miliar setahun yang lalu, dengan kurva yang kini melengkung tajam ke atas. Apa yang dulunya dipromosikan sebagai bukti konsep kini mulai terlihat lebih seperti infrastruktur keuangan.

Jumlah pemegang aset terus bertambah seiring dengan modal. Total pemegang RWA mencapai 674.994, naik lebih dari 4% secara bulanan, sementara pemegang stablecoin meningkat menjadi sekitar 237,29 juta. Partisipasi semakin meluas, namun konsentrasi modal masih didominasi oleh institusi.

Pada intinya, tokenisasi mengubah kepemilikan aset dunia nyata — seperti obligasi pemerintah AS, kredit swasta, emas, dan properti — menjadi token berbasis blockchain yang didukung oleh struktur hukum seperti trust atau kendaraan tujuan khusus (SPV). Token-token ini dapat ditransfer, difraksionalisasi, dan diintegrasikan ke dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi), secara efektif mengubah aset tradisional menjadi instrumen yang dapat diprogram.

Komposisi pasar menunjukkan di mana permintaan sebenarnya berada. Obligasi Pemerintah AS yang ditokenisasi mendominasi, menyumbang sekitar $11,3 miliar dari total. Komoditas mengikuti dengan sekitar $5,7 miliar, sementara kredit swasta dan pinjaman yang didukung aset secara kolektif mewakili beberapa miliar dolar lagi. Segmen yang lebih kecil namun berkembang meliputi ekuitas, kredit korporasi, dan eksposur ventura.

Ethereum tetap menjadi jaringan utama, menampung sekitar $15,5 miliar aset yang ditokenisasi dan sekitar 57% pangsa pasar. BNB Chain telah tumbuh menjadi sekitar $3 miliar, sementara jaringan seperti Liquid, Solana, dan Stellar terus memperluas posisi yang lebih kecil namun signifikan. Penyebaran ini menunjukkan persaingan, namun belum terjadi fragmentasi — setidaknya untuk saat ini.

Di antara aset individu, eksposur HELOC yang ditokenisasi oleh Figure Technologies memimpin dalam nilai yang diwakili sebesar sekitar $15,84 miliar, menunjukkan bagaimana kredit swasta berkembang di blockchain pada skala industri. Sementara itu, produk yang didukung oleh surat utang pemerintah bersaing untuk mendominasi kategori yang lebih likuid dan berisiko lebih rendah.

USYC dari Circle telah muncul sebagai pemimpin saat ini di antara produk Treasury yang ditokenisasi, dengan sekitar $2,29 miliar di blockchain dan pertumbuhan bulanan yang cepat melebihi 40%. Baru-baru ini, USYC mengungguli dana BUIDL dari BlackRock, yang berada di sekitar $2 miliar, menyoroti betapa cepatnya kepemimpinan pasar dapat berganti ketika imbal hasil dan aksesibilitas sejalan.

Pemain utama lainnya termasuk USDY dari Ondo Finance dengan nilai sekitar $1,21 miliar dan dana BENJI dari Franklin Templeton yang sedikit di atas $1 miliar. Bersama-sama, produk-produk ini menjadi penopang segmen Treasury yang ditokenisasi yang telah melampaui $11 miliar dan terus berkembang seiring investor mencari imbal hasil di lingkungan suku bunga yang lebih tinggi.

Di luar Treasury, token yang didukung komoditas tetap menjadi pilar penting. Tether Gold (XAUT) dan token emas Paxos (PAXG) bersama-sama mencapai lebih dari $5 miliar, menawarkan eksposur berbasis blockchain terhadap emas fisik dengan mekanisme penebusan yang relatif sederhana.

Protokol kredit swasta seperti Maple dan Centrifuge terus mengembangkan pasar pinjaman on-chain, sementara penyedia infrastruktur seperti Securitize menangani penerbitan dan kepatuhan. Di balik layar, oracle dan kustodian memastikan harga dan jaminan aset tetap selaras — lapisan yang tidak glamor namun kritis.

Daya tariknya tidak sulit dipahami. Aset yang ditokenisasi menawarkan penyelesaian hampir instan, perdagangan 24/7, kepemilikan fraksional, dan imbal hasil yang dapat diprogram — fitur-fitur yang masih sulit ditandingi secara efisien oleh keuangan tradisional. Bagi institusi, tawaran ini lebih tentang optimasi daripada gangguan.

Namun, risiko tetap ada. Penjaminan di luar rantai (off-chain) menimbulkan risiko pihak lawan, dan likuiditas di pasar sekunder bisa tipis di luar produk-produk terbesar. Kerentanan kontrak pintar dan ketergantungan operasional juga tetap ada.

Meski demikian, trennya mengarah ke atas. Para analis secara luas memperkirakan pasar akan melampaui nilai on-chain sebesar $100 miliar sebelum akhir 2026, dengan proyeksi jangka panjang mencapai triliunan dolar seiring masuknya kelas aset yang lebih besar — terutama properti dan ekuitas — ke dalam ekosistem on-chain.

Untuk saat ini, pencapaian $27 miliar menandai perubahan nada. Ini bukan lagi soal apakah tokenisasi berhasil. Ini soal seberapa cepat sektor keuangan lainnya bersedia bermigrasi.

FAQ 🔎

• Apa itu aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA)?
  RWA adalah aset tradisional seperti Treasury, pinjaman, atau komoditas yang direpresentasikan sebagai token berbasis blockchain yang didukung oleh struktur kepemilikan hukum.
• Mengapa pasar RWA tumbuh di AS?
  Kenaikan suku bunga dan permintaan akan imbal hasil mendorong adopsi produk Treasury dan kredit yang ditokenisasi oleh institusi.
• Blockchain mana yang mendominasi pasar RWA?
  Ethereum memimpin dengan sekitar 57% pangsa pasar dan sekitar $15,5 miliar aset yang ditokenisasi.
• Bagaimana prospek RWA pada tahun 2026?
  Analis memperkirakan sektor ini akan melampaui $100 miliar seiring semakin banyaknya aset keuangan yang dipindahkan ke blockchain.