Para Ahli Mengatakan Fitur Reversibilitas Circle Akan Menyelaraskan USDC Dengan Keuangan Tradisional

Integrasi Institusional vs. Prinsip Inti Crypto

Laporan terbaru yang menunjukkan bahwa Circle, penerbit stablecoin USDC, sedang mempertimbangkan apakah akan menambahkan fitur yang akan memungkinkan pembatalan transaksi dalam keadaan tertentu telah memicu kontroversi. Para penentang menegaskan bahwa langkah seperti itu adalah serangan terhadap salah satu prinsip inti teknologi blockchain — immutabilitas. Mereka berpendapat bahwa fitur seperti itu merusak prinsip tak tergoyahkan, yang sering dianggap sebagai keunggulan utama crypto dibandingkan sistem keuangan tradisional (TradFi).

Namun, pendukung langkah ini percaya mekanisme yang memungkinkan pengembalian dana dalam kasus penipuan, peretasan, atau sengketa akan membantu industri stablecoin menjadi bagian dari keuangan arus utama. Lebih lanjut, pengenalan fitur yang akrab bagi bank dan institusi keuangan ini dipandang menurunkan hambatan masuk bagi investor institusi skala besar dan perusahaan keuangan.

Menurut Circle, konsep “pembalikan transaksi” ini akan terutama dilakukan melalui blockchain baru mereka Arc, yang dirancang untuk institusi keuangan. Namun, penerbit stablecoin telah memperjelas bahwa mekanisme ini “tidak secara langsung mencabut atau membalikkan transaksi di blockchain”. Meskipun laporan ini telah membuat komunitas crypto terbagi, beberapa percaya para penentang melebih-lebihkan dampak yang kemungkinan terjadi pada ekosistem lebih luas jika Circle melanjutkan fitur tersebut.

Meningkatkan Nilai Proposisi Bitcoin

Ben Caselin, kepala pemasaran di bursa crypto yang berfokus pada Afrika VALR, mencatat bahwa penerbit stablecoin telah lama memiliki kemampuan untuk membekukan dan menerbitkan ulang aset, sambil menunjukkan bahwa Circle dan Tether telah memblokir atau membekukan aset digital atas permintaan lembaga penegak hukum. Caselin menyarankan bahwa meskipun menambahkan fitur ini ke cryptocurrency terdesentralisasi seperti bitcoin (BTC) dapat merusaknya, langkah Circle secara paradoks dapat memperkuat nilai jual utama cryptocurrency tersebut.

“Pembalikan di sini bisa merusak prinsip intinya dan kecil kemungkinannya untuk diterima secara global. Bagi kebanyakan pengguna, pembalikan stablecoin mungkin praktis, tetapi ini semakin memperkuat peran Bitcoin sebagai perlindungan terhadap ekses fiskal dan sistem keuangan yang terlalu membatasi dan dipolitisasi,” Caselin berpendapat.

Andrei Grachev, mitra pengelola di DWF Labs, mengatakan kepada Bitcoin.com News bahwa pembalikan kemungkinan akan memberikan jalur untuk jaminan institusional, tetapi mengakui bahwa ini datang dengan mengorbankan finalitas blockchain tradisional.

“Sebenarnya, Anda menambahkan lapisan tata kelola yang bisa campur tangan setelah penyelesaian. Itu berarti membangun peran, aturan, dan mekanisme untuk resolusi sengketa. Ini sepenuhnya mengubah model kepercayaan,” jelas mitra pengelola dalam tanggapan tertulis untuk pertanyaan dari Bitcoin.com News.

Meskipun konsep pembalikan transaksi memang meregangkan ide awal dari blockchain, Grachev menegaskan itu “tidak menghancurkannya.” Dia berpendapat bahwa bagi penerbit stablecoin seperti Circle, niatnya bukan tentang immutabilitas tetapi “sarana untuk mencapai kredibilitas dalam sistem terbuka.”

Menyelaraskan Stablecoin dengan Keuangan Tradisional

Dalam laporan Financial Times yang mengungkapkan rencana Circle, presiden perusahaan Heath Tarbert mengklaim TradFi memiliki manfaat yang saat ini tidak ada di ekosistem crypto. Beberapa manfaat atau keunggulan tersebut termasuk kerangka regulasi, perlindungan konsumen, dan tingkat stabilitas yang sering kali kurang dimiliki cryptocurrency. Semua ini membuat sistem keuangan tradisional dapat diprediksi, sesuatu yang tidak bisa dikatakan tentang crypto.

Grachev percaya stablecoin di masa depan akan mengadopsi fitur seperti alat pemulihan untuk akses yang hilang saat penerbit bergerak untuk membuat token mereka selaras dengan TradFi.

“Ngomong-ngomong, semua ini bukan tentang membuat crypto lebih terpusat, tetapi tentang membuatnya lebih bisa digunakan dalam skala besar, terutama oleh institusi yang terikat oleh kewajiban hukum,” Grachev berpendapat.

Beralih ke klaim bahwa Circle sedang menjajaki lapisan kerahasiaan untuk melindungi jumlah transaksi, Grachev menyoroti pentingnya fitur ini bukan hanya sebagai preferensi privasi tetapi sebagai persyaratan hukum. Dia menekankan bahwa kerahasiaan tidak sama dengan kerahasiaan; sistem harus dirancang untuk menjaga data transaksi tersembunyi dari publik sementara tetap dapat diakses oleh pihak berwenang di bawah kondisi tertentu.

“Kuncinya adalah pengungkapan selektif. Institusi menginginkan kontrol atas siapa yang melihat apa. Regulator menginginkan jaminan bahwa ada transparansi jika dibutuhkan. Dengan arsitektur yang tepat, keduanya dapat hidup berdampingan,” Grachev menyimpulkan.