Pakar: Pola 'Dip Then Rip' Bitcoin Menandakan Lonjakan 190% Setelah Pasar Mengalami Keruntuhan

CIO Bitwise Mengatakan Pola ‘Dip Then Rip’ Bitcoin Menunjukkan Setup Bullish 190%

Matt Hougan, kepala investasi di perusahaan manajemen aset Bitwise, menggunakan memo 17 Maret-nya untuk menjelaskan mengapa bitcoin cenderung jatuh dalam momen tekanan keuangan—meskipun dianggap sebagai lindung nilai. Berdasarkan penelitian oleh rekannya Juan Leon, Hougan mencatat bahwa ketika S&P 500 turun lebih dari 2% dalam sehari, bitcoin cenderung berkinerja lebih buruk, turun sekitar 2,6% rata-rata.

“Tetapi penelitian Juan menunjukkan sesuatu yang lain: Jika Anda tetap berinvestasi—atau membeli lebih banyak setelah penurunan—Anda akan mendapatkan hasil yang sangat baik. Rata-rata, pada tahun berikutnya setelah penurunan tajam ini, bitcoin naik mengejutkan 190%, secara dramatis mengungguli setiap aset lainnya,” kata Hougan. Menjelaskan tren tersebut, dia menyatakan:

Saya menyebut pola ini ‘Dip Then Rip,’ dan secara historis ini adalah salah satu pola yang paling konsisten di kripto.

Hougan menyarankan perilaku ini berasal dari bagaimana investor menentukan nilai aset menggunakan ekspektasi masa depan dan asumsi risiko—prinsip yang dipinjam dari analisis aliran kas terdiskon. Meskipun bitcoin tidak memiliki aliran kas, dia menerapkan model serupa berdasarkan nilai yang diproyeksikan dan tingkat diskonto.

Dia menjelaskan:

Di Bitwise, misalnya, kami berpikir bitcoin akan bernilai $1 juta pada tahun 2029.

“Jadi, Anda mungkin bertanya, berapa nilai yang kami pikirkan hari ini? Itu tergantung pada faktor diskonto—yaitu, risiko yang Anda tetapkan. Jika Anda mendiskonto kembali sebesar 50% per tahun, nilai sekarang bersihnya adalah $218,604. Jika Anda menggunakan tingkat diskonto 75%, nilai sekarang bersihnya adalah $122,633,” jelas eksekutif tersebut.

Hougan menekankan bahwa gangguan geopolitik seperti tarif dapat sementara meningkatkan persepsi risiko, menaikkan tingkat diskonto dan menurunkan valuasi jangka pendek bitcoin—meskipun ramalan jangka panjang membaik.

Untuk menggambarkan penurunan harga terbaru yang dipicu oleh ketakutan tarif, Hougan mengutip komentar dari perusahaan layanan kripto NYDIG: “Apa hubungan bitcoin dengan perang tarif? Tidak ada, selain itu adalah aset yang sangat likuid dan tersedia secara global yang diperdagangkan 24/7. Jika ada, bitcoin akan mendapatkan keuntungan dari peningkatan entropi global, kekacauan politik dan ekonomi yang diciptakan oleh pemerintahan.” Bagi Hougan, turbulensi pasar semacam itu dapat menjadi peluang strategis. Dia menyimpulkan:

Jika Anda adalah investor jangka panjang, lonjakan jangka pendek dalam faktor diskonto adalah kesempatan untuk masuk dengan harga diskon. Dari sudut pandang saya, saya tidak pernah lebih optimis lagi.