Pakar; 'Kecelakaan' Bitcoin ke $24K Hanyalah Wick Likuiditas Binance

Anatomi dari Kecelakaan Phantom

Sementara sebagian besar dunia kripto merayakan Natal, sebuah postingan viral X tentang bitcoin yang “anjlok” ke $24.000 membuat media sosial menjadi hiruk-pikuk. Namun, pemeriksaan lebih dekat terhadap data menunjukkan bahwa pasar sebenarnya tidak jatuh; melainkan, badai sempurna dari likuiditas rendah dan pengejaran hasil agresif yang menyebabkan “wick” lokal pada satu pasangan perdagangan.

Kepanikan dimulai ketika bitcoin tampaknya turun 72% dalam hitungan detik. Menurut data bursa, volatilitas sepenuhnya terbatas pada pasangan BTC/USD1 di Binance. Selama jendela tiga detik yang sama, pasangan BTC/USDT utama—yang menangani sebagian besar volume perdagangan bitcoin—tetap stabil di atas $86.400. Pada 26 Desember, cryptocurrency tersebut mulai naik dan mendekati $89.000.

Meskipun penurunan tersebut berlangsung singkat, hal itu menarik perhatian kritikus seperti Jacob King, yang membagikan tangkapan layar di X menunjukkan penurunan tajam tersebut. Postingan tersebut menjadi viral, mendapatkan lebih dari satu juta tampilan dan memicu kepanikan di antara beberapa investor. Namun, analis pasar Shanaka Anslem Perera menunjukkan bahwa kecelakaan itu terbatas pada satu buku pesanan spesifik dan hampir tidak berdampak pada pasar lainnya.

“Kecelakaan itu ada di tepat satu buku pesanan,” kata Perera. “Itu bukan kecelakaan bitcoin; itu adalah kekosongan likuiditas.”

Mengapa Likuiditas Menghilang

Menurut Perera, akar dari flash crash tersebut dirunut kembali ke promosi Binance yang diluncurkan hanya 24 jam sebelumnya. Bursa menawarkan hasil persentase tahunan 20% pada deposit USD1, stablecoin yang diterbitkan oleh World Liberty Financial.

Hasil yang tinggi ini memicu rantai kejadian yang dapat diprediksi. Pertama, trader secara agresif menukar USDT untuk USD1 untuk menangkap bunga 20%, yang pada gilirannya menguras likuiditas sisi jual dari pasangan BTC/USD1. Ketika satu order jual pasar besar mengenai buku pesanan yang sekarang kosong, harga jatuh ke tawaran terdekat yang tersedia pada $24.111 sebelum bot arbitrase langsung memperbaiki harga.

Baca lebih lanjut: WLFI Bermitra Dengan AB Untuk Meluncurkan Stablecoin USD1 di AB Chain

Perera mencatat bahwa kejadian hampir identik terjadi pada 10 Desember, ketika pasangan BTC/USD1 yang sama memberikan wick dari $96.000 menjadi $76.000.

Sementara itu, analis pasar menegaskan bahwa peningkatan USD1—yang baru-baru ini melampaui kapitalisasi pasar $3 miliar—menyoroti risiko yang semakin meningkat di sektor stablecoin. Dia memperingatkan bahwa pasangan perdagangan baru dan promosi sering kali berfungsi lebih seperti “ranjau darat” daripada tempat perdagangan yang dapat diandalkan.

Selama kampanye hasil promosi terus menciptakan pergeseran tiba-tiba dalam likuiditas, “wick” ini kemungkinan akan terjadi lagi, kata Perera. Bagi trader yang terinformasi, ini pelajaran tentang “alpha”; bagi pengamat biasa, ini pengingat bahwa tangkapan layar jarang menceritakan keseluruhan cerita.

FAQ 💡

• Apakah Bitcoin benar-benar anjlok ke $24K? Tidak—penurunan hanya muncul pada pasangan BTC/USD1 di Binance.
• Mengapa flash crash terjadi? Promo APY 20% menguras likuiditas dari buku pesanan BTC/USD1.
• Apakah pasar yang lebih luas terpengaruh? Tidak—BTC/USDT, pasangan perdagangan utama, tetap stabil di atas $86K.
• Apa risiko yang lebih besar di sini? Pasangan stablecoin promosi dapat berfungsi seperti “ranjau darat” bagi trader di seluruh dunia.