Nakamoto milik David Bailey Berencana Melakukan Penggabungan Saham untuk Menghindari Pencabutan Pencatatan di Nasdaq

Poin Utama

• Saham Nakamoto saat ini diperdagangkan pada $0,21, sementara perusahaan berupaya melakukan pemecahan saham terbalik sebelum 8 Juni untuk memenuhi aturan $1 Nasdaq.
• Transaksi terbaru yang dilakukan oleh CEO David Bailey dan 690 juta saham yang beredar telah memicu kekhawatiran akan dilusi, di tengah menurunnya kepercayaan investor.
• Nakamoto menjual 284 BTC pada bulan Maret tetapi masih memegang 5.058 BTC, dengan hasil pencatatan yang akan menentukan strategi selanjutnya.

Perusahaan Kas Bitcoin Nakamoto Berupaya Meningkatkan Harga Saham

Nakamoto, sebuah perusahaan manajemen aset Bitcoin yang terdaftar di bursa, sedang bersiap untuk meminta persetujuan pemegang saham terkait pemecahan saham terbalik (reverse stock split) guna menghindari penghapusan pencatatan dari Nasdaq.

Saham perusahaan, yang diperdagangkan di sekitar $0,21, telah turun jauh di bawah persyaratan minimum pencatatan bursa sebesar $1. Saham tersebut turun sekitar 79% dari ambang batas tersebut dan hampir 99% dari puncaknya sebesar $34, menurut pengajuan proksi awal tertanggal 7 April.

Aturan Nasdaq mewajibkan perusahaan terdaftar untuk mempertahankan harga penawaran penutupan setidaknya $1 selama 10 hari perdagangan berturut-turut. Nakamoto memiliki waktu hingga 8 Juni untuk kembali mematuhi aturan tersebut setelah menerima pemberitahuan ketidakpatuhan pada Desember 2025. Kegagalan dalam melakukannya dapat memicu pemindahan ke pasar tingkat bawah atau penghapusan pencatatan pada akhirnya.

Untuk mengatasi masalah ini, perusahaan mengusulkan pemecahan saham terbalik, sebuah mekanisme yang mengurangi jumlah saham beredar sambil meningkatkan harga per saham. Misalnya, dalam pemecahan 1 banding 20, setiap 20 saham akan digabungkan menjadi satu, sehingga menaikkan harga saham secara proporsional tanpa mengubah nilai total kepemilikan.

Meskipun langkah-langkah semacam itu dapat membantu perusahaan memenuhi standar pencatatan, langkah tersebut sering dipandang oleh investor sebagai solusi kosmetik yang tidak banyak membantu mengatasi kelemahan mendasar.

Tantangan Nakamoto melampaui harga sahamnya. Awal tahun ini, CEO David Bailey menggunakan saham perusahaan untuk mengakuisisi BTC Inc. dan UTXO Management, dua perusahaan yang didirikannya. Transaksi tersebut menggandakan jumlah saham yang beredar, sehingga mengencerkan kepemilikan pemegang saham yang ada dan menuai kritik dari pengamat pasar.

Perusahaan juga menghadapi tekanan likuiditas. Pada bulan Maret, Nakamoto mengumumkan penjualan 284 BTC untuk membiayai operasional, menyoroti tekanan yang dihadapi perusahaan yang sangat bergantung pada kepemilikan aset digital sementara valuasi ekuitas mereka menurun.

Meskipun telah melakukan penjualan, Nakamoto tetap memiliki cadangan bitcoin yang cukup besar. Perusahaan memegang sekitar 5.058 BTC, yang bernilai sekitar $365 juta berdasarkan harga saat ini.

Penggabungan saham terbalik yang diusulkan akan mengkonsolidasikan sekitar 690 juta saham beredar perusahaan. Namun, Nakamoto berencana mempertahankan jumlah saham yang diotorisasi tetap pada 10 miliar, memberikan ruang untuk penerbitan saham yang signifikan di masa depan.
Prospek tersebut meningkatkan risiko dilusi lebih lanjut. Perusahaan mengakui dalam pengajuannya bahwa penerbitan saham tambahan dapat membebani harga sahamnya dan mengurangi nilai kepemilikan yang ada.

Manajemen menggambarkan pemecahan saham terbalik sebagai alat untuk mempertahankan fleksibilitas strategis. "Kami percaya bahwa persetujuan atas usulan pemecahan saham terbalik akan memberikan perusahaan fleksibilitas tambahan untuk memenuhi persyaratan harga penawaran minimum," kata pengajuan tersebut.

Situasi ini menyoroti ketegangan yang semakin meningkat di kalangan perusahaan yang mengelola aset bitcoin. Meskipun strategi ini menawarkan eksposur yang diungkit terhadap aset digital, hal itu juga membuat perusahaan rentan ketika pasar ekuitas berbalik melawan mereka. Bagi Nakamoto, beberapa minggu ke depan mungkin akan menjadi penentu apakah perusahaan tersebut dapat tetap terdaftar di bursa utama AS.