Morgan Stanley Mengincar Dominasi di Pasar ETF Bitcoin karena Biaya Rendahnya Mengungguli IBIT Milik Blackrock

Morgan Stanley Mengungguli Blackrock dengan Pengajuan ETF Bitcoin Biaya Rendah

Perubahan dalam penetapan harga dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin mulai terlihat setelah Morgan Stanley mengajukan Amandemen No. 3 untuk pendaftaran S-1 pada 27 Maret, yang menguraikan struktur biaya rendah yang diusulkan untuk produk bitcoin spot. Pengajuan tersebut menandakan titik perubahan potensial untuk dinamika biaya dan persaingan di antara penerbit. Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, membagikan di platform media sosial X:

“Agak mengejutkan: ETF bitcoin Morgan Stanley akan mengenakan biaya 14 bps, menjadikannya ETF bitcoin spot termurah di pasar dan 11 bps lebih murah daripada IBIT.”

“Ini berarti tidak ada penasihat mereka yang akan merasa ada konflik kepentingan saat menggunakannya, dan mereka memiliki peluang untuk menarik aset eksternal. Cerdas. Peluncuran kemungkinan dalam dua minggu ke depan,” kata analis tersebut. Ia percaya bahwa keunggulan harga ini dapat mempermudah keputusan alokasi di saluran penasihat sambil membuka pintu bagi aliran dana eksternal.

Analis ETF Bloomberg lainnya, James Seyffart, berkomentar di X: “WOW. Kami telah mengetahui biaya pada ETF Bitcoin spot Morgan Stanley MSBT. Biayanya hanya 0,14% !!! Langkah besar di sini. Mereka tidak main-main. Kemungkinan diluncurkan pada awal April."

Pendaftaran yang direvisi menggambarkan struktur dana yang diusulkan yang berfokus pada efisiensi biaya dan eksposur langsung terhadap bitcoin, menempatkan produk ini bersaing dengan penawaran ETF spot yang ada dengan rasio biaya yang lebih tinggi. Perkembangan ini berpotensi memberikan tekanan penurunan pada biaya di antara penerbit yang bersaing untuk alokasi institusional dan yang didorong oleh penasihat. Menurut prospektus, Morgan Stanley Bitcoin Trust dirancang sebagai instrumen pasif yang melacak bitcoin menggunakan Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate sambil memegang bitcoin secara langsung tanpa leverage atau derivatif. Dana ini memfasilitasi penciptaan dan penebusan saham melalui transfer bitcoin yang terkait dengan ukuran keranjang besar, dengan peserta yang berwenang dapat bertransaksi secara tunai atau dalam bentuk barang melalui pihak lawan yang ditunjuk.

Dominasi Blackrock Terancam Seiring Munculnya Skala Morgan Stanley

Data perbandingan menunjukkan bahwa ETF Blackrock’s Ishares Bitcoin Trust (IBIT) memiliki rasio biaya sebesar 0,25% dan memegang sekitar 785.241 BTC senilai sekitar $54,09 miliar, mewakili alokasi 100% ke bitcoin dengan eksposur tunai minimal per 26 Maret. Skala kepemilikan ini menegaskan posisi dominannya di pasar, sementara selisih biaya menyoroti bagaimana penawaran harga yang diusulkan Morgan Stanley dapat menantang pemimpin pasar yang sudah mapan.
Proyeksi tambahan menunjukkan potensi arus masuk yang jauh lebih besar terkait dengan platform manajemen kekayaan Morgan Stanley. Phong Le, Presiden dan CEO Strategy, menyatakan bahwa Morgan Stanley Wealth Management mengelola sekitar $8 triliun aset klien dan merekomendasikan rentang alokasi bitcoin 0%–4%, yang dapat menghasilkan permintaan yang substansial. “Alokasi 2% akan mewakili $160 miliar, ~3 kali lipat ukuran IBIT. MSBT: Monster Bitcoin,” kata Le. Perkiraan ini menyoroti bagaimana pergeseran portofolio yang moderat pun dapat secara signifikan memperluas skala pasar ETF bitcoin spot.

Posisi biaya di antara penerbit menunjukkan pengelompokan yang ketat di bawah 0,30%, dengan usulan Morgan Stanley sebesar 0,14% mengungguli pesaing, termasuk Grayscale’s Bitcoin Mini Trust sebesar 0,15%, Franklin Templeton’s EZBC sebesar 0,19%, dan penawaran dari Bitwise dan Vaneck sebesar 0,20%. Ark 21Shares mempertahankan biaya 0,21%, sementara IBIT dari Blackrock, FBTC dari Fidelity, dan BTCO dari Invesco Galaxy masing-masing berada di 0,25%, menyoroti pentingnya kompresi lebih lanjut di ujung bawah rentang.

Skala tetap menjadi faktor penentu dalam implikasi yang lebih luas dari proposal ini. Analis Bloomberg mencatat:

“Alasan mengapa peluncuran ini begitu menarik adalah karena ini akan menjadi bank pertama yang meluncurkan ETF BTC spot, dan bank ini kebetulan memiliki 16.000 penasihat yang mengelola aset senilai $6 triliun. Mereka adalah penjaga gerbang utama bagi uang generasi boomer yang kaya.”

Dia menyoroti pengaruh penasihat sebagai pendorong utama yang dapat membentuk arus dana dan respons kompetitif di seluruh pasar ETF Bitcoin.

FAQ 🧭

• Mengapa biaya ETF Morgan Stanley penting bagi investor?
  Biaya yang lebih rendah dapat meningkatkan imbal hasil dan memengaruhi alokasi penasihat dalam skala besar.
• Bagaimana hal ini dapat memengaruhi ETF bitcoin pesaing?
  Hal ini dapat menekan pesaing seperti Blackrock dan Grayscale untuk menurunkan biaya.
• Apa yang membuat distribusi Morgan Stanley unik?
  Jaringan penasihatnya mengendalikan triliunan aset yang dapat mendorong arus masuk.
• Apakah ETF ini didukung oleh bitcoin yang sebenarnya?
  Ya, ETF ini disusun sebagai instrumen bitcoin spot yang didukung sepenuhnya.