Memecoin yang Berbunyi dan Saylor Melangkah ke Kotoran

Editorial ini berasal dari edisi minggu lalu dari Week in Review newsletter. Berlangganan newsletter mingguan untuk mendapatkan editorial saat sudah selesai.

Memecoin, Manipulasi Pasar, dan Lainnya

Minggu ini saya melihat tanda lain dari kekuatan memecoin. Saya mendengarkan beberapa podcast dengan banyak pedagang dan pembangun serius berbicara dengan nada bersemangat tentang memecoin ini atau itu. Tampaknya memecoin memiliki kemampuan untuk membuat kita yang paling serius sekalipun menjadi seperti anak kecil. Tambahkan itu ke daftar atribut berharga memecoin yang terus bertambah. Dalam Token Narratives, di antara hal-hal lainnya, kita membicarakan dua memecoin yang sedang populer saat ini – FARTCOIN dan KWIF. Lucu dan menarik.

Ada beberapa penolakan terhadap Polymarket minggu ini, kemungkinan besar karena pasar prediksi menunjukkan Trump jauh di depan dibandingkan dengan jajak pendapat. Sekelompok skeptis, banyak dari media arus utama, mengklaim ada manipulasi pasar – peluangnya dimiringkan oleh orang kaya dengan agenda. Tanggapan saya: katakan padaku bahwa kamu tidak memahami bagaimana pasar terbuka bekerja tanpa mengatakan kamu tidak memahami. Siapa pun bebas mengambil sisi lain dari taruhan tersebut. Jika Anda berpikir orang-orang menggunakan jutaan dolar untuk mempengaruhi hasil daripada membuat prediksi, Anda harus mengambil sisi lain!

Kritik kedua terhadap Polymarket lebih sah. Polymarket dengan bangga menerbitkan volume perdagangan mereka sambil menyembunyikan open interest (OI). Mereka tampaknya melakukan ini untuk memberikan persepsi adanya kedalaman pasar yang kuat, sementara OI akan menunjukkan pasar yang relatif dangkal. Saya menggunakan, ‘akan,’ karena Polymarket bahkan tidak mengungkapkan OI, indikator lain bahwa mereka dengan sengaja menonjolkan satu metrik dan menyembunyikan yang lain, yang lebih penting. Namun, Polymarket sejauh ini memiliki pasar taruhan pemilihan presiden AS yang paling likuid, tetapi volume 2 miliar yang dengan bangga diiklankan (dengan asumsi semua volume itu sah, sebuah peregangan dalam kripto) sama sekali tidak setara dengan kedalaman pasar, yang kemungkinan lebih dari satu urutan besar lebih rendah di sekitar 100 hingga 200 juta USD.

Ada dua makalah yang dirilis minggu ini dari orang-orang yang berdekatan dengan bank sentral mengkritik Bitcoin. Yang pertama oleh ECB lifers mengklaim Bitcoin adalah mekanisme redistribusi kekayaan yang memperburuk ketidaksetaraan kekayaan. Yang kedua, oleh Federal Reserve Minneapolis AS, berpendapat bahwa melarang bitcoin atau memberlakukan pajak khusus dapat membantu pemerintah melaksanakan defisit permanen secara efektif. Yang mana yang lebih gila: yang pertama, tampaknya memperdebatkan melawan kapitalisme, atau yang kedua, secara implisit menganjurkan agar pemerintah selamanya masuk lebih dalam ke dalam utang?

Berbicara tentang kegilaan, Michael Saylor mengalami minggu yang cukup menarik. Di awal minggu ia memicu kontroversi atas komentar yang dibuat selama sebuah wawancara di mana ia menyarankan bahwa bitcoin kustodian lebih aman dari penyitaan pemerintah dan menghina mereka yang tidak setuju sebagai “anarkis kripto paranoid.” Tanggapan dari masyarakat luas sangat keras, bahkan membuat Vitalik yang biasanya ceria menyebut komentar Saylor sebagai “gila sekali.” Dalam sebuah Op-Ed, saya tidak setuju dengan Vitalik, menunjukkan bahwa komentar Saylor telah konsisten melayani diri sendiri selama bertahun-tahun, dan yang terbaru ini tidak berbeda.

Akhirnya, beberapa berita bullish yang mungkin tidak mendapat perhatian yang cukup. Perusahaan pembayaran Stripe telah mengakuisisi platform stablecoin Bridge seharga $1,1 miliar, menandai akuisisi terbesar dalam industri crypto hingga saat ini. Selain yang jelas, kesepakatan ini signifikan karena, sebagai favorit Silicon Valley, tindakan Stripe melegitimasi crypto untuk semua dana dan perusahaan Silicon Valley yang masih ragu-ragu tentangnya.