Membuka Potensi Bitcoin: Sebuah Percakapan Dengan Z Liu dari Bit Global Trust

Meski banyak produk bitcoin terbungkus yang sekarang tersedia, dan kemungkinan akan lebih banyak muncul di tahun-tahun mendatang, produk OG wrapped bitcoin WBTC terus mendominasi kategori aset digital yang terus berkembang ini.

Wawancara Bitcoin.com News dengan Z Liu dari Bit Global Trust

David Sencil berbincang dengan Z Liu, seorang direktur di Bit Global Trust, sebuah perusahaan trust berlisensi di Hong Kong yang menyediakan sebagian dari layanan penyimpanan multi-pihak untuk WBTC. Liu membahas pentingnya WBTC, restrukturisasi baru-baru ini dari kerangka kustodialnya, dan masa depan produk ini dalam ekosistem crypto yang lebih luas.

Peran dan Kebutuhan WBTC

Bagi yang belum familier dengan kategori yang diciptakan oleh WBTC, wrapped bitcoin pada dasarnya adalah versi tokenisasi dari bitcoin—“dibungkus” sehingga dapat digunakan pada blockchain non-Bitcoin seperti Ethereum. Dengan memungkinkan pemegang bitcoin untuk berpartisipasi dalam (defi), WBTC memperluas utilitas Bitcoin di luar perannya yang tradisional sebagai penyimpan nilai. Ini penting karena nilai bitcoin menyumbang sumber likuiditas terbesar tunggal dalam seluruh industri kripto. Sebelum ada wrapped bitcoin, likuiditas itu pada dasarnya beku di jaringan Bitcoin, atau terpecah melalui layanan kustodial terpusat seperti bursa terpusat atau platform peminjaman seperti Celsius.

“WBTC mungkin merupakan produk Bitcoin-centered yang paling ikonik dan paling lama berjalan yang beroperasi di berbagai blockchain yang berbeda,” Liu menjelaskan.

Dia menekankan bahwa Bitcoin, sebagai aset kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, tetap “terkunci dalam bentuk yang sangat statis” ketika hanya disimpan di dompet. WBTC membuka likuiditas tersebut, memungkinkan pengguna untuk menyetor satu bitcoin dengan imbalan satu WBTC. BTC yang mendasari tetap dalam penyimpanan dingin, sementara pengguna dapat menggunakan WBTC mereka pada berbagai platform peminjaman terdesentralisasi, perdagangan, dan kontrak cerdas.

Liu mencatat: “Ini memungkinkan pemegang Bitcoin menikmati yang terbaik dari kedua dunia … Anda adalah orang yang percaya jangka panjang pada Bitcoin, dan Anda menyimpannya, tetapi pada saat yang sama, Anda dapat memanfaatkan WBTC … di berbagai blockchain.”

Menjawab Kekhawatiran Desentralisasi Melalui Restrukturisasi

Satu poin yang sering diangkat oleh para pendukung Bitcoin adalah sifat kustodial dari WBTC: entitas terpusat memegang Bitcoin yang mendasarinya. Menanggapi hal ini, Liu menekankan restrukturisasi terbaru dari kerangka kustodial WBTC untuk meredakan kekhawatiran ini.

“Ini memakan waktu … WBTC telah ada sejak 2018,” kata Liu. “Sekarang, setelah restrukturisasi, kami secara efektif mengubah struktur kustodian ini menjadi platform multi-institusi, bukan satu platform saja.”

Di bawah model baru ini, kustodi tidak lagi dilakukan oleh satu entitas berbasis di AS. Sebaliknya, beberapa institusi berlisensi di berbagai yurisdiksi, termasuk Bit Global Trust di Hong Kong, berbagi tanggung jawab kustodian. Ini mengurangi “risiko titik kegagalan tunggal” dan mengurangi ketidakpastian regulasi. Selain itu, protokol multi-tanda tangan dan operasi yang tersebar secara geografis meningkatkan keamanan untuk sekitar $14–$15 miliar bitcoin yang dikelola Bit Global Trust.

“Saat ini, kami mengelola sekitar hampir $14–$15 miliar bitcoin. Jadi itu tanggung jawab yang sangat besar,” kata Liu. “Kami memiliki rezim lisensi, yang sangat penting, karena itu berarti operator kustodian wajib dan bertindak sebagai fiduciary.”

Cermin untuk Spot Bitcoin ETF

Liu memposisikan WBTC sebagai mitra penting bagi spot bitcoin ETF, yang mengunci bitcoin dengan imbalan ticker pasar tradisional di bursa saham. Sementara ETF “mengumpulkan uang fiat dan mengakuisisi Bitcoin” untuk investor ritel atau institusi—yang secara efektif memegang selembar kertas—WBTC mengambil pendekatan sebaliknya: ia membungkus bitcoin sebenarnya, memberdayakan pengguna untuk mempertahankan eksposur terhadap aset yang mendasarinya dan berinteraksi dengan protokol defi.

“Kami membungkus, kami mengumpulkan BTC, menaruhnya di tempat aman, menjaganya di kustodian terpusat … dan sebagai imbalannya, pengguna mendapatkan WBTC,” jelas Liu, membandingkannya dengan ETF yang menyimpan Bitcoin jauh dari akses langsung pengguna. “Perbedaannya adalah, mereka [penyedia ETF] memberi Anda selembar kertas, sementara kami memungkinkan bitcoin beredar di berbagai blockchain untuk aplikasi defi.” ETF spot dalam bentuknya saat ini mengunci likuiditas tersebut, dan seluruh ekosistem menderita karenanya.

Melihat ke Depan

Dengan perkembangan regulasi yang terus berlanjut di Amerika Serikat dan penerimaan institusional Bitcoin yang semakin meningkat di seluruh dunia, Liu melihat peran WBTC semakin berkembang. Dia percaya bahwa ketika negara berdaulat dan institusi utama semakin melihat bitcoin sebagai aset “cadangan strategis”, permintaan untuk kustodi yang aman dan interoperabilitas hanya akan meningkat.

“Sifat desentralisasi Bitcoin dan blockchain adalah sesuatu yang ingin kami pertahankan,” Liu menekankan. “WBTC, dalam beberapa hal, hampir seperti bayangan dari Bitcoin ETF—dalam format kripto.”

Akhirnya, dengan menggabungkan praktik kustodial yang kuat dan diatur dengan aplikasi desentralisasi, Liu menegaskan bahwa WBTC dan Bit Global Trust bertujuan untuk mempertahankan prinsip-prinsip Bitcoin sambil meningkatkan fungsionalitasnya. Bagi para penggemar defi, investor institusional, dan pengguna sehari-hari, wrapped bitcoin menawarkan jembatan antara dua dunia penting dalam lanskap kripto—memaksimalkan likuiditas tanpa menyerahkan kepemilikan jangka panjang BTC atau janji luas teknologi blockchain.