Margin Penambangan Bitcoin Menipis Seiring Percepatan Pergeseran ke AI, Menurut Coinshares

Boom AI Mengubah Wajah Sektor Penambangan Bitcoin, Menurut Laporan Coinshares

Menurut analisis penambangan bitcoin terbaru, kuartal keempat tahun 2025 menandai salah satu periode tersulit bagi para penambang sejak halving pada April 2024, karena harga bitcoin merosot dari sekitar $124.500 pada bulan Oktober menjadi sekitar $86.000 pada akhir Desember. Pada saat yang sama, hashrate jaringan tetap berada di dekat level rekor, sehingga menekan profitabilitas. Biaya tunai rata-rata tertimbang untuk memproduksi satu bitcoin naik menjadi hampir $80.000, membuat banyak operator berada di ambang titik impas.

Hashprice, metrik pendapatan utama, turun menjadi sekitar $36 hingga $38 per petahash per detik (PH/s) per hari pada kuartal keempat, lalu turun lebih lanjut menjadi sekitar $29 pada awal 2026. Kondisi tersebut memicu tanda-tanda penyerahan diri penambang, termasuk tiga penyesuaian kesulitan negatif berturut-turut untuk pertama kalinya sejak Juli 2022.

James Butterfill, kepala riset di Coinshares, menyatakan bahwa lingkungan tersebut mencerminkan “salah satu periode paling menantang” bagi penambang sejak halving terakhir, yang didorong oleh kombinasi tekanan harga dan meningkatnya persaingan jaringan.

Di tengah latar belakang tersebut, industri semakin beralih ke AI dan komputasi kinerja tinggi (HPC) sebagai sumber pendapatan alternatif. Coinshares menyebutkan bahwa perusahaan penambang yang terdaftar di bursa telah mengumumkan kontrak terkait AI dan HPC senilai lebih dari $70 miliar, dengan beberapa perusahaan diperkirakan akan menghasilkan hingga 70% pendapatan dari AI pada akhir 2026.

Pergeseran ini mencerminkan pertukaran ekonomi dasar: infrastruktur AI menawarkan pengembalian yang lebih stabil daripada penambangan bitcoin dalam kondisi saat ini. Namun, transisi ini tidak merata. Beberapa perusahaan secara agresif memposisikan diri sebagai operator pusat data, sementara yang lain terus memprioritaskan penambangan atau mengadopsi strategi hibrida.

Sementara itu, jaringan Bitcoin sendiri tetap tangguh meskipun terjadi volatilitas baru-baru ini. Hashrate mencapai puncak di atas 1 zettahash per detik pada tahun 2025 sebelum turun dan stabil di sekitar 1.020 exahash per detik. Coinshares memperkirakan pertumbuhan jangka panjang akan terus berlanjut, dengan proyeksi hashrate dapat mencapai 1,8 zettahash pada akhir 2026 dan 2 zettahash pada awal 2027.

Secara geografis, Amerika Serikat, Tiongkok, dan Rusia masih mendominasi penambangan global, menyumbang sekitar 68% dari total hashrate, sementara negara-negara seperti Paraguay dan Ethiopia mulai menguat.

Meskipun terjadi pergeseran ke AI, ekonomi penambangan tetap erat terkait dengan harga bitcoin. Laporan tersebut mencatat bahwa pemulihan menuju $100.000 dapat mengangkat harga hash dan meningkatkan margin, sementara kelemahan yang berkepanjangan mungkin memaksa lebih banyak operator offline. Untuk saat ini, sektor ini tampaknya terbagi menjadi dua kubu: penambang tradisional dan perusahaan infrastruktur hibrida yang menyeimbangkan produksi bitcoin dengan beban kerja berbasis AI.

FAQ 🧭

• Mengapa penambang bitcoin mengalami kesulitan pada tahun 2026?
  Harga bitcoin yang lebih rendah dan hashrate yang meningkat telah menekan margin dan mendorong biaya mendekati titik impas.
• Apa itu harga hash dan mengapa hal itu penting?
  Harga hash mengukur pendapatan penambang per unit daya komputasi dan secara langsung memengaruhi profitabilitas.
• Mengapa penambang beralih ke AI?
  Infrastruktur AI menawarkan pengembalian yang lebih stabil dibandingkan penambangan dalam kondisi pasar saat ini.
• Apakah penambangan bitcoin akan pulih?
  Profitabilitas sangat bergantung pada harga bitcoin, dengan harga yang lebih tinggi diharapkan dapat meningkatkan margin.