MARA Masuk ke Bitcoin: 5,771 BTC Dibeli Setelah Penawaran Catatan $1B

Penambang Bitcoin Terdaftar di Nasdaq, MARA, Membeli 5.771 Bitcoin Setelah Penjualan Convertible Notes

MARA Holding, terdaftar sebagai MARA di Nasdaq, menyatakan bahwa dana tersebut akan digunakan untuk memperoleh bitcoin (BTC), membiayai kembali hutang yang ada, dan kebutuhan korporat umum lainnya. Diumumkan pada hari Jumat, penerbitan ini selesai pada 20 November 2024, dan termasuk $150 juta dalam bentuk surat utang tambahan yang ditawarkan melalui ketentuan opsional untuk investor awal.

MARA mengungkapkan bahwa catatan ini dijual secara pribadi kepada pembeli institusional yang memenuhi syarat berdasarkan Aturan 144A dari Securities Act tahun 1933. Setelah menutupi biaya terkait, perusahaan mengamankan sekitar $980 juta. Dari jumlah ini, $199 juta digunakan untuk membayar $212 juta dalam pokok catatan konvertibel yang jatuh tempo pada tahun 2026.

Hasil yang tersisa terutama mendukung akuisisi bitcoin. MARA telah menambahkan 5.771 BTC ke kepemilikannya dengan harga rata-rata $95.554 per bitcoin, sehingga total cadangannya menjadi sekitar 33.875 BTC. Kepemilikan ini, berdasarkan harga spot $99.000 per BTC pada saat pengumuman di X, dihargai sekitar $3,4 miliar.

Catatan konvertibel 0% adalah kewajiban senior tanpa jaminan yang akan jatuh tempo pada 1 Maret 2030. Mereka memiliki tingkat konversi 38,5902 saham dari saham MARA per jumlah pokok $1.000, yang setara dengan harga konversi $25,91 per saham—42,5% premium dari harga rata-rata berbobot volume saham pada penerbitan.

Setelah berita ini, salah satu pendiri Microstrategy, Michael Saylor, mengambil tindakan di X, menyatakan, “MARA adalah perusahaan di Standar Bitcoin.” Sementara itu, kritikus bitcoin Peter Schiff menanggapi, mengatakan, “Jadi penipu lain sekarang menargetkan korban Anda. Ini akan menarik.” CEO MARA, Fred Thiel, menjawab, “Kami fokus pada menciptakan nilai dan mengakumulasi bitcoin. Tidak ada aset yang lebih baik di dunia.”

Komentar Schiff mencerminkan skeptisisme yang berkembang tentang Microstrategy, yang baru-baru ini disebabkan oleh kritik dari penjual pendek seperti Citron Research. Strategi perusahaan yang mengandalkan catatan konvertibel untuk mendanai akuisisi kryptonya menunjukkan pendekatan berani untuk memperluas portofolio bitcoin-nya melalui hutang. Catatan ini, yang menghindari pembayaran bunga langsung, datang dengan trade-off—potensi pengurangan ekuitas pemegang saham ketika dikonversi menjadi saham.

Strategi ini lebih lanjut menghubungkan perusahaan langsung dengan pergerakan harga bitcoin yang tidak dapat diprediksi, membuat mereka rentan terhadap penurunan valuasi signifikan, jika harga BTC terpukul. Meskipun demikian, perusahaan seperti Microstrategy, Metaplanet, Semler Scientific, Acurx Pharmaceuticals, Cosmos Health, MARA, dan beberapa lainnya melihat bitcoin sebagai lindung nilai yang dapat diandalkan terhadap inflasi dan erosi nilai. Bagi MARA, menjadi penambang bitcoin juga berarti memperoleh keuntungan dari otot komputasi mereka, mengubah operasi mereka menjadi sumber emas digital.

Seiring perkembangan lintasan pasar bitcoin, pendekatan Standar Bitcoin dapat berfungsi sebagai patokan bagi perusahaan yang menavigasi peluang serupa. Keberhasilan penerbitan ini mencerminkan selera investor untuk usaha-usaha yang berpusat pada bitcoin dan penerimaan yang semakin besar terhadap aset digital sebagai kepemilikan strategis. Bagaimana strategi ini berjalan tidak hanya akan menentukan masa depan MARA tetapi juga dapat membentuk dinamika pasar yang lebih luas bagi sejumlah perusahaan yang berfokus pada bitcoin.