Lonjakan Likuiditas Global Memasang Panggung untuk Ledakan Harga Bitcoin

Ledakan Uang M2: Mengapa Harga Bitcoin Bisa Melonjak di Tengah Banjir Likuiditas

Banyak penggemar kripto bertaruh pada ide bahwa peningkatan M2 akan memberikan dorongan besar bagi ruang mata uang digital. Gagasan ini secara teratur disebarkan di platform seperti Reddit dan X, di mana pengguna membangun thread dan membagikan postingan yang membedah bagaimana hal ini bisa terjadi.

Pada dasarnya, M2 mewakili ukuran luas dari pasokan uang dalam perekonomian, yang mencakup mata uang fisik yang beredar, dana simpanan di rekening giro, simpanan tabungan, dana pasar uang dan aset near-money lain yang sangat likuid.

Tidak seperti ukuran lebih sempit seperti M1, yang berfokus pada uang tunai dan simpanan dalam giro, M2 menangkap dana yang siap untuk dibelanjakan atau diinvestasikan, memberikan wawasan tentang likuiditas ekonomi dan tekanan inflasi potensial. Dengan kata lain, M2 menawarkan pandangan yang jelas ke likuiditas global.

Secara global, M2 menggabungkan angka-angka ini dari ekonomi utama, diubah ke dolar AS, dengan data terbaru menunjukkan empat bank sentral terbesar dunia—Federal Reserve AS, Bank Sentral Eropa, Bank of Japan, dan Bank Rakyat China—mendorong total ke level tertinggi baru.

Ukuran ini berfungsi sebagai barometer untuk efektivitas kebijakan moneter; bank sentral mempengaruhi M2 melalui alat seperti penyesuaian suku bunga, operasi pasar terbuka, dan persyaratan cadangan, yang memperluas atau mengontrak uang yang tersedia dalam sistem perbankan.

Ketika M2 tumbuh, itu menandakan peningkatan likuiditas, memungkinkan lebih banyak pinjaman, pengeluaran, dan investasi, meskipun ekspansi yang berlebihan dapat menyebabkan inflasi ketika lebih banyak uang mengejar barang dan jasa yang sama.

Kenaikan saat ini dalam M2 global berasal dari kebangkitan stimulus pemerintah dan operasi likuiditas, termasuk program pelonggaran kuantitatif di mana bank sentral membeli aset untuk menyuntikkan dana ke dalam ekonomi dan dukungan fiskal langsung seperti pengeluaran infrastruktur atau subsidi.

Kebijakan ini, yang bertujuan untuk menstabilkan pertumbuhan pasca resesi atau selama perlambatan, telah dipercepat sejak 2020, dengan bank sentral di seluruh dunia menambahkan triliunan ke neraca untuk mengatasi gangguan ekonomi.

Pengembangan moneter China memainkan peran besar, dengan M2-nya melebihi $44 triliun—lebih dari dua kali lipat angka AS sekitar $22 triliun—didorong oleh upaya untuk meningkatkan pertumbuhan domestik, mendukung ekspor, dan menjaga stabilitas keuangan di tengah ketegangan perdagangan global.

Pertumbuhan agresif ini, rata-rata lebih dari 8% per tahun dalam beberapa tahun terakhir, berkontribusi signifikan pada peningkatan global, saat kebijakan China beriak melalui pasar internasional lewat saluran perdagangan dan investasi.

Data historis mengungkapkan korelasi kuat antara ekspansi M2 dan kenaikan harga aset, termasuk saham, real estat, dan mata uang kripto seperti bitcoin, karena likuiditas berlebih mencari pengembalian yang lebih tinggi dalam investasi yang lebih berisiko.

Untuk bitcoin secara spesifik, analisis menunjukkan korelasi rata-rata 0,65 hingga 0,89 dengan pertumbuhan M2 global, seringkali dengan M2 memimpin pergerakan harga selama 12 hingga 90 hari, karena peningkatan pasokan uang menurunkan daya beli fiat dan mendorong permintaan untuk aset langka seperti bitcoin, yang dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

Postingan media sosial yang menghubungkan pertumbuhan M2 dengan kenaikan bitcoin telah bermunculan di seluruh X. “Likuiditas global sedang melonjak,” ujar salah satu pengguna X pada Sabtu. “Pasokan M2 meledak. Grafik Bitcoin menirunya langkah demi langkah. Abaikan kebisingan. Ikuti likuiditas. Karena ketika likuiditas membanjiri, BTC tidak menunggu. Likuiditas memimpin. Harga menurut,” tambah akun X tersebut.

Pada 2020-2021, misalnya, M2 global melonjak lebih dari 25% di tengah stimulus pandemi, bertepatan dengan reli bitcoin dari di bawah $10.000 ke hampir $69.000, menggambarkan bagaimana likuiditas mendorong aliran spekulatif ke aset berpasokan tetap. Dengan M2 berada pada level tertinggi dalam sejarah, beberapa pendukung kripto meminta BTC untuk mencapai $150.000 pada banjir likuiditas berikutnya.

Dengan M2 global sekarang pada titik tertinggi sepanjang masa dan diproyeksikan tumbuh 8% hingga 10% per tahun hingga 2025 di tengah pelonggaran yang sedang berlangsung, bitcoin bisa saja melihat peningkatan yang diperkuat, karena likuiditas secara historis melipatgandakan kepekaan harganya—berpotensi menambahkan ribuan per triliun dalam M2 baru. Sementara itu, pemerintahan Trump mendorong keras untuk pemotongan suku bunga Fed, berharap dosis pelonggaran akan memberikan dorongan bagi ekonomi.

Bagi banyak pendukung bitcoin, dinamika ini bertahan meski terjadi volatilitas jangka pendek, karena pasokan bitcoin yang dibatasi 21 juta koin berkontras dengan fiat yang berkembang, menempatkannya untuk menangkap pangsa likuiditas global yang semakin besar pada tahun 2025.