Likuiditas, ETF, Stablecoin: Laporan Riset Binance Memetakan Metrik yang Menggerakkan Kripto pada 2025

Kapitalisasi Pasar Menambah $600M YTD saat Stablecoin Mencapai Rekor, Laporan Mengatakan

Total kapitalisasi pasar kripto naik 9,9% dari awal tahun, menambahkan lebih dari $600 miliar setelah kelemahan di kuartal pertama beralih ke pemulihan di kuartal kedua dan mencapai puncak baru di kuartal ketiga. Laporan Binance Research, yang dibagikan dengan Bitcoin.com News, menghubungkan kemajuan ini dengan campuran dari kejelasan kebijakan, akses kelembagaan yang meningkat, dan aktivitas onchain yang lebih kuat di seluruh sektor utama.

Di sisi makro, laporan menyebutkan bahwa likuiditas M2 global mencapai titik tertinggi dalam empat tahun, menandai ekspansi enam bulan tercepat sejak 2021. Sementara kebijakan moneter bervariasi di setiap wilayah, studi ini mencatat bahwa kondisi yang lebih luas tetap mendukung, dengan likuiditas menyaring set aset berisiko, termasuk bitcoin dan ether.

Dana yang diperdagangkan di bursa (exchange-traded funds/ETFs) merupakan pilar utama dari siklus ini. Aliran masuk bersih ke ETF bitcoin dan ether di AS melebihi $28 miliar pada tahun 2025, dengan kepemilikan kumulatif di seluruh dana BTC spot di atas 1,29 juta koin sejak peluncuran; Blackrock memimpin dalam aset di bawah pengelolaan, diikuti oleh Fidelity. Laporan menambahkan bahwa proses dalam bentuk mengurangi friksi untuk alokator besar, yang berpotensi membuat aliran ETF menjadi lebih stabil.

Stablecoin suplai naik lebih dari 35% tahun ini ke sekitar $277,8 miliar, serangkaian titik tertinggi baru yang ditautkan penulis dengan dorongan kebijakan dan penggunaan yang berkembang di luar perdagangan menjadi pembayaran dan penyelesaian. Makalah ini menyoroti bagaimana meningkatnya suplai stablecoin sering kali mendahului kekuatan beli pasar yang lebih besar.

Kas perusahaan terus mengumpulkan bitcoin. Perusahaan publik kini memegang sekitar 1,07 juta BTC—sekitar 5,4% dari suplai yang beredar—di seluruh 174 perusahaan, dengan Strategy (sebelumnya Microstrategy) menyumbang sekitar 59% dari total. Laporan ini juga melacak peningkatan tajam bulanan dalam kepemilikan ether oleh perusahaan publik bersamaan dengan minat pada staking.

Struktur pasar beralih ke onchain. Pertukaran terdesentralisasi (dex) mencapai puncak pada 23,1% dalam perdagangan spot dan 9,3% di masa depan tahun ini, sementara total pinjaman nilai terkunci pada onchain mencapai sekitar $79,8 miliar dengan penggunaan yang lebih tinggi. Ekuitas yang ditokenisasi mencapai sekitar $349 juta dalam nilai pasar saat penerbit dan tempat berkembang.

Studi analis Binance Research membingkai metrik ini sebagai penanda untuk fase berikutnya dari tahun 2025: pelonggaran dominasi bitcoin dari puncak pertengahan tahun, partisipasi ETF yang lebih dalam, dan meningkatnya aktivitas keuangan terdesentralisasi (defi)—kondisi yang, bersama dengan likuiditas tinggi, menyiapkan panggung untuk partisipasi yang lebih luas di seluruh aset utama.