Ledakan Perdagangan Kripto Hanya Permulaan — Pemenang Sebenarnya Masih Sedang Dibangun

Perdagangan Mendominasi Crypto Saat Ini — Tetapi Uang Pintar Sedang Mempersiapkan Apa yang Akan Datang

Perdebatan yang berorientasi ke depan telah muncul seputar model bisnis crypto dan regulasi. Mitra umum crypto a16z Arianna Simpson dan penasihat kebijakan umum crypto Miles Jennings berbagi di platform media sosial X pada 12 Januari, menguraikan pelajaran bagi para pembangun pada 2026 yang fokus pada daya tahan, insentif, dan kejelasan regulasi.

Simpson melihat pola yang berkembang di antara startup crypto, di mana perusahaan yang mendapat pijakan semakin beralih ke perdagangan sebagai jalur bisnis utama. Dia menggambarkan bagaimana pergeseran ini sering didorong oleh tekanan pendapatan jangka pendek dan persepsi kesesuaian produk-pasar yang cepat, terutama di luar stablecoin dan infrastruktur inti. Simpson berargumen bahwa ketika banyak perusahaan mengejar strategi yang berat pada perdagangan yang sama, persaingan meningkat, diferensiasi terkikis, dan pertahanan jangka panjang melemah. Dalam konteks itu, dia menyatakan: “Tidak ada yang salah dengan perdagangan — ini adalah fungsi pasar yang penting — tetapi tidak harus menjadi tujuan akhir.”

Dia memperluas tentang bagaimana dinamika spekulatif crypto dan insentif token dapat menarik pendiri ke arah kepuasan langsung dengan mengorbankan pengembangan produk yang tahan lama, menganalogikan tantangan tersebut dengan tes marshmallow. Sambil mengakui tekanan finansial yang dihadapi banyak tim, dia menekankan bahwa pergeseran prematur membawa biaya tersembunyi dan menyimpulkan bahwa kesabaran seputar penawaran inti penting, menambahkan:

“Para pendiri yang fokus pada bagian ‘produk’ dari kesesuaian produk-pasar bisa menjadi pemenang yang lebih besar.”

Baca lebih lanjut: Grafik Tidak Berbohong: Langkah Berikutnya Bitcoin Bisa Menulis Ulang Buku Bermain Crypto

Jennings fokus pada efek struktural regulasi terhadap pengembangan blockchain di AS, menggambarkan bagaimana ketidakpastian hukum yang berkepanjangan mendistorsi insentif di seluruh industri. Dia menguraikan bagaimana undang-undang sekuritas yang diterapkan secara tidak merata ke jaringan mendorong pendiri untuk memprioritaskan mitigasi risiko hukum daripada strategi produk, mengesampingkan insinyur dan membentuk desain seputar kepatuhan daripada fungsionalitas. Jennings menjelaskan: “Regulasi struktur pasar crypto — yang lebih dekat diresmikan tahun ini daripada sebelumnya — berpotensi menghilangkan semua distorsi ini.”

Dia merinci konsekuensi yang termasuk pengurangan transparansi, distribusi token sewenang-wenang, tata kelola teatrikal, dan kompleksitas organisasi yang dioptimalkan untuk perlindungan hukum. Sebaliknya, dia menggambarkan bagaimana peraturan yang lebih jelas dapat menghargai keterbukaan, menstandarkan peluncuran token, dan menggantikan hasil yang didorong oleh penegakan dengan proses yang dapat diprediksi. Menunjuk pada dampak dari undang-undang stablecoin baru-baru ini, Jennings membingkai reformasi struktur pasar yang lebih luas sebagai transformatif untuk jaringan, menyimpulkan:

“Regulasi semacam itu akan memungkinkan jaringan blockchain beroperasi seperti jaringan — terbuka, otonom, dapat disusun, netral secara kredibel, dan terdesentralisasi.”

FAQ ⏰

• Mengapa startup crypto beralih ke model bisnis perdagangan?
  Tekanan pendapatan jangka pendek dan persepsi kesesuaian produk-pasar yang cepat mendorong banyak tim ke strategi berat perdagangan.
• Risiko apa yang disoroti oleh Arianna Simpson tentang startup crypto yang berfokus pada perdagangan?
  Dia memperingatkan bahwa persaingan, diferensiasi yang lemah, dan daya tahan jangka panjang yang berkurang sering kali mengikuti pergeseran prioritas perdagangan.
• Bagaimana regulasi AS mendistorsi pengembangan blockchain, menurut Miles Jennings?
  Ketidakpastian hukum memaksa pendiri untuk merancang seputar kepatuhan daripada fungsionalitas dan strategi produk.
• Apa yang bisa diubah oleh regulasi struktur pasar crypto untuk jaringan blockchain?
  Aturan yang jelas dapat menstandarkan peluncuran token dan memungkinkan jaringan beroperasi dengan terbuka, otonom, dan dapat diprediksi.