Laporan: Siklus Laporan Keuangan 90 Hari Wall Street Terancam Dihapuskan Berdasarkan Usulan SEC

Laporan Setengah Tahunan Mungkin Menggantikan Laporan Laba Kuartalan Berdasarkan Rencana Baru SEC

Ya, rutinitas laporan laba triwulanan — roda hamster tanpa henti di mana para eksekutif menjanjikan pertumbuhan, analis mengkritik angka desimal, dan CEO berkeringat selama panggilan konferensi — mungkin akhirnya akan dipensiunkan dengan sopan.

Menurut sumber yang mengetahui masalah ini yang berbicara dengan Corrie Driebusch dari Wall Street Journal, SEC sedang menyiapkan proposal peraturan yang akan menjadikan pelaporan triwulanan sebagai pilihan bagi perusahaan publik AS. Alih-alih mengajukan Formulir 10-Q yang sudah dikenal setiap tiga bulan, perusahaan dapat memilih untuk melaporkan hasil hanya dua kali setahun, bersamaan dengan Formulir 10-K tahunan.

Usulan tersebut mungkin akan muncul pada bulan April, meskipun badan tersebut belum merilis pernyataan resmi. Di balik layar, regulator telah berdiskusi dengan bursa saham utama mengenai bagaimana aturan pencatatan mereka mungkin perlu diubah jika kalender pelaporan tiba-tiba berhenti bertindak seperti metronom.

Selama beberapa dekade, pelaporan triwulanan telah menjadi salah satu hal yang sakral di Wall Street. Sejak awal 1970-an, perusahaan yang terdaftar di bursa AS diwajibkan untuk mengungkapkan kinerja keuangan setiap tiga bulan berdasarkan kerangka Undang-Undang Bursa Efek.

Namun para kritikus telah lama berargumen bahwa ritual tersebut mendorong apa yang para ekonom sebut dengan sopan sebagai “orientasi jangka pendek” dan apa yang para eksekutif sering sebut dengan istilah yang jauh lebih kasar.

Gagasan untuk melonggarkan jadwal tersebut telah beredar di kalangan regulator selama bertahun-tahun. Presiden Donald Trump secara terbuka menyerukan penghentian pelaporan triwulanan wajib pada September 2025, menghidupkan kembali perdebatan yang muncul secara berkala di Washington setidaknya sejak 2018.

Tokoh-tokoh terkemuka dunia korporat Amerika juga telah menyerang siklus triwulanan ini. CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon dan Ketua Berkshire Hathaway Warren Buffett terkenal karena mengkritik obsesi terhadap laporan triwulanan, dengan alasan bahwa hal itu menekan perusahaan untuk mengejar keuntungan cepat daripada pertumbuhan jangka panjang. Masuklah kepemimpinan SEC saat ini.

Di bawah kepemimpinan Ketua Paul Atkins, lembaga tersebut telah mengisyaratkan upaya yang lebih luas untuk mengurangi beban pengungkapan informasi dan mendorong pembentukan modal — sebuah frasa yang, jika diterjemahkan dari bahasa regulasi, secara kasar berarti “membuat go public menjadi tidak terlalu menyakitkan.”

Usulan yang dilaporkan tersebut tidak akan melarang pelaporan triwulanan. Perusahaan yang lebih memilih jadwal saat ini dapat mempertahankannya. Aturan tersebut hanya akan memberikan opsi kepada perusahaan untuk beralih ke pelaporan setengah tahunan jika mereka yakin bahwa pelaporan yang lebih sedikit lebih sesuai untuk bisnis mereka.

Mekanisme pengungkapan lainnya akan tetap berlaku. Perusahaan masih dapat merilis pembaruan laba secara sukarela, menerbitkan panduan, dan mengajukan laporan Formulir 8-K untuk peristiwa besar seperti merger, pergantian kepemimpinan, atau perkembangan keuangan yang signifikan. Dengan kata lain, SEC tidak akan menutup saluran informasi. Mereka hanya akan melonggarkan katupnya.

Para pendukung berpendapat bahwa perubahan ini dapat mengurangi biaya kepatuhan dan membebaskan para eksekutif dari menghabiskan separuh hidup mereka untuk menyiapkan presentasi laporan keuangan dan melatih penjelasan yang dirumuskan dengan hati-hati mengenai mengapa pendapatan meleset dari perkiraan sebesar 0,7%.

Perusahaan kecil, khususnya, dapat memperoleh manfaat. Menyiapkan laporan triwulanan memerlukan tinjauan internal yang ekstensif, pengawasan hukum, dan pekerjaan akuntansi — sebuah proses yang menghabiskan waktu, uang, dan kesabaran dalam proporsi yang kurang lebih sama. Para kritikus, tentu saja, melihat proposal tersebut sebagai risiko transparansi.

Para pembela investor memperingatkan bahwa berkurangnya pengungkapan wajib dapat memperlebar kesenjangan informasi antara orang dalam perusahaan dan investor biasa. Semakin lama jeda antara laporan yang diwajibkan, demikian argumen mereka, semakin besar ruang untuk kebingungan, spekulasi, dan kejutan yang tidak menyenangkan sesekali.

Namun, preseden global sulit untuk diabaikan.

Banyak pasar utama sudah beroperasi dengan persyaratan pelaporan setengah tahunan. Uni Eropa menghapus laporan triwulanan wajib pada 2013, dan negara-negara seperti Inggris dan Australia sebagian besar mengandalkan pengungkapan setengah tahunan dengan pembaruan opsional.

Meskipun demikian, perusahaan besar di pasar-pasar tersebut sering kali tetap menerbitkan angka kuartalan secara sukarela — karena investor mengharapkannya. Dinamika yang sama mungkin terjadi di Amerika Serikat. Banyak perusahaan berkapitalisasi besar mungkin memutuskan bahwa tetap menggunakan pembaruan kuartalan hanyalah langkah bisnis yang baik, meskipun regulator tidak lagi mewajibkannya.

Jika SEC melanjutkan langkah ini, proposal tersebut akan memulai proses pembuatan peraturan standar yang mencakup periode komentar publik dan pemungutan suara komisi sebelum peraturan final berlaku. Artinya: Ini tidak akan terjadi besok. Namun, roda perubahan jelas sudah berputar.

Dan jika perubahan ini benar-benar diterapkan, hal itu akan menandai salah satu pergeseran paling signifikan dalam aturan pengungkapan perusahaan AS dalam lebih dari setengah abad — momen ketika Wall Street mungkin akhirnya mendapat izin untuk berhenti memeriksa jamnya setiap 90 hari. Siapkan para analis, yang memegang spreadsheet mereka.

FAQ 🔎

• Apakah SEC menghapus laporan laba kuartalan sepenuhnya?
  Tidak — proposal tersebut akan menjadikan pelaporan kuartalan sebagai pilihan, sehingga perusahaan dapat memilih untuk mengajukan laporan setengah tahunan sebagai gantinya.
• Kapan SEC dapat merilis proposal resmi tersebut?
  Orang-orang yang mengetahui masalah ini mengatakan bahwa rancangan peraturan tersebut dapat muncul paling cepat pada April 2026.
• Apakah perusahaan masih akan mengungkapkan perkembangan keuangan utama?
  Ya, perusahaan masih akan menggunakan Formulir 8-K dan pembaruan sukarela untuk melaporkan peristiwa penting di antara pengajuan yang dijadwalkan.
• Mengapa SEC ingin mengubah aturan pelaporan triwulanan?
  Regulator dan pemimpin perusahaan berpendapat bahwa pengurangan pelaporan wajib dapat mengurangi biaya kepatuhan dan mendorong perencanaan bisnis jangka panjang.