Komisaris SEC Menggambarkan Tokenisasi sebagai Evolusi Pasar, Bukan Disrupsi Regulasi

SEC Pertimbangkan Tokenisasi sebagai Fase Berikutnya dari Evolusi Pasar

Komisioner Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) Mark T. Uyeda menyampaikan pernyataan di Forum Derivatif Manajemen Aset 2026 tentang Treasuries dan Tokenisasi di Austin, Texas, pada 9 Februari. Dia menjelaskan bagaimana regulator mengevaluasi tokenisasi sebagai jalur untuk memodernisasi pasar sekuritas sambil mempertahankan perlindungan investor.

Uyeda menggambarkan tokenisasi sebagai bagian dari lengkungan evolusi pasar yang lebih panjang yang dibentuk oleh teknologi, bukan pemutusan dari struktur yang ada. Dia menyatakan:

“Hari ini, kita mempertimbangkan kemungkinan memindahkan posisi sekuritas dari basis data tradisional ke sistem berbasis blockchain, dan tokenisasi mewakili hak dan kewajiban tersebut secara on-chain.”

Dia menggambarkan tokenisasi sebagai metode untuk menyandikan kepemilikan dan hak-hak kontraktual langsung ke dalam token digital yang dicatat pada buku besar terdistribusi, yang dapat menyederhanakan penerbitan, perdagangan, dan proses pasca-perdagangan. Menghadapi potensi manfaat, Uyeda menjelaskan, “Jika diterapkan dengan benar, tokenisasi dapat meningkatkan keamanan, transparansi, dan ketidakberubahan dengan menyandikan hak pada token digital dan mencatat asal-usul mereka pada buku besar terdistribusi.” Dia menekankan bahwa keuntungan ini bergantung pada desain yang hati-hati dan tidak menghilangkan penerapan hukum sekuritas federal, mencatat bahwa instrumen yang ditokenisasi tetap merupakan sekuritas yang tunduk pada kewajiban regulasi yang ada.

Berbicara mengenai filosofi regulasi, Uyeda menguraikan pendekatan yang berpusat pada inovasi dengan pembatas dan aturan yang netral teknologi fokus pada hasil daripada proses. Dia menjelaskan bagaimana Komisi telah bergantung pada alat keterlibatan seperti meja bundar, panduan staf, berkas komentar publik, dan pembebasan eksemptif yang ditargetkan untuk mengeksplorasi struktur pasar on-chain, daripada menggunakan tindakan penegakan untuk memberi sinyal arah kebijakan.

Komisioner SEC mengamati:

“Tokenisasi dapat membantu memodernisasi pasar modal, tidak hanya dengan mempercepat siklus penyelesaian tetapi juga dengan membuat kepemilikan lebih terlihat—menangani tantangan saat ini dalam identifikasi pemegang saham dan tindakan korporasi.”

Dia mengaitkan peningkatan visibilitas dan penyelesaian yang lebih cepat dengan mengurangi gesekan dan integritas pasar yang lebih kuat. Uyeda menyimpulkan bahwa eksperimen yang terukur, transparansi, dan kepatuhan pada otoritas hukum dapat memungkinkan tokenisasi untuk memperkuat infrastruktur pasar, meningkatkan efisiensi, dan mendukung pasar yang adil, teratur, dan efisien saat sistem digital menjadi lebih luas diadopsi.

Baca lebih lanjut: Komisioner SEC: Tokenisasi Menjanjikan, Tapi Tidak Ada ‘Sihir’ Kebebasan dari Aturan

FAQ ⏰

• Apa yang dikatakan Komisioner SEC Mark Uyeda tentang tokenisasi?
  Uyeda mengatakan tokenisasi dapat memodernisasi pasar sekuritas sambil tetap sepenuhnya tunduk pada hukum sekuritas federal.
• Bagaimana pandangan SEC terhadap sistem sekuritas berbasis blockchain?
  SEC melihat sistem blockchain sebagai peningkatan potensial untuk basis data tradisional jika dirancang dengan pengamanan yang tepat.
• Apakah tokenisasi menghapus sekuritas dari pengawasan SEC?
  Tidak, Uyeda menekankan bahwa instrumen yang ditokenisasi masih merupakan sekuritas di bawah kewajiban regulasi yang ada.
• Mengapa penyelesaian yang lebih cepat penting di pasar yang ditokenisasi?
  Penyelesaian yang lebih cepat dapat mengurangi gesekan, meningkatkan transparansi, dan memperkuat integritas pasar secara keseluruhan.