Ketua SEC Memprioritaskan Kasus Penipuan yang Jelas Daripada Pelanggaran Teknis

Paul Atkins Menolak Denda Agresif Gensler Memilih Penegakan yang Dapat Diprediksi

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menggeser prioritas penegakannya di bawah kepemimpinan ketua Paul Atkins, yang menekankan dalam sebuah wawancara dengan Financial Times, yang diterbitkan pada tanggal 14 September, bahwa regulator harus berfokus pada kasus penipuan yang jelas daripada menghukum perusahaan atas pelanggaran teknis.

Atkins membuat perbedaan yang tajam dengan pendahulunya, Gary Gensler, yang dikenal karena mengeluarkan hukuman berat dan memperluas aturan di Wall Street. “Saya pikir banyak orang dengan tepat mengkritik SEC, terutama dalam beberapa tahun terakhir, yang tidak didasarkan pada preseden [atau] prediktabilitas. Ini akan menembak terlebih dahulu dan kemudian bertanya-tanya nanti.” Dia menjelaskan bahwa tujuannya adalah untuk membangun kembali kepercayaan pada prosedur agensi:

Apa yang saya coba atasi adalah persepsi pasar bahwa … ada kekurangan proses yang semestinya, kekurangan pemberitahuan, kekurangan aturan hukum.

Mengacu pada pelajaran awal karier untuk menjelaskan pendekatannya, Ketua SEC menyatakan bahwa mereka yang menipu investor dan melakukan penipuan, seperti finansier yang dipermalukan Bernie Madoff, akan menghadapi konsekuensi serius, termasuk kehilangan semua aset. Namun, dia menekankan bahwa penegakan tidak boleh berlebihan, mencatat: “Anda tidak bisa tiba-tiba datang dan membasmi pintu mereka dan berkata ‘uh-uh kami menangkap Anda, Anda melakukan sesuatu dan itu adalah pelanggaran teknis’.”

Menolak denda yang berskala dengan pendapatan perusahaan, Atkins mengargumentasikan model yang memungkinkan waktu untuk kepatuhan sebelum sanksi dijatuhkan.

Arah SEC pada mata uang kripto juga menggambarkan pergeseran ini. Atkins menggagas peraturan yang memungkinkan sekuritas token dan perdagangan berbasis blockchain, sementara menjaga aktivitas tetap di dalam perbatasan AS. “Kami ingin orang tidak melakukan ini di luar negeri,” katanya, merujuk pada kejatuhan FTX sebagai peringatan tentang risiko di luar negeri. Dia menunjuk pada cabang derivatif AS dari bursa tersebut sebagai bukti manfaat pengawasan:

Ini adalah contoh yang sangat kuat tentang bagaimana skema regulasi yang baik dapat membantu melindungi investor sementara sesuatu yang lain di luar negeri tidak akan memadai.

Namun, dia memperingatkan perusahaan yang sudah memperdagangkan saham AS yang ditokenkan: “Hukum sekuritas berlaku jika mereka memperdagangkan sekuritas.” Atkins percaya sebagian besar token kripto bukan sekuritas.