Ketua SEC Atkins Mengatakan Usulan 'Reg Crypto' yang Mencakup Penggalangan Dana dan Pengecualian bagi Perusahaan Rintisan Sudah Hampir Dipublikasikan

Poin-poin Utama:

• Ketua SEC Paul Atkins mengonfirmasi pada 6 April 2026 bahwa "Reg Crypto" sedang berada di OIRA menunggu persetujuan Gedung Putih sebelum dibuka untuk masukan publik.
• Usulan tersebut menciptakan tiga pengecualian safe-harbor, yang memungkinkan perusahaan rintisan mengumpulkan dana hingga $5 juta dan penerbit hingga $75 juta per tahun.
• Atkins menutup pusat inovasi SEC setelah Gary Gensler meninggalkannya dalam kondisi yang begitu buruk sehingga para pelaku industri takut akan panggilan pengadilan setelah mengunjunginya.

Ketua SEC Mengonfirmasi Aturan Pengecualian Startup Crypto Sedang Diproses di OIRA Menunggu Persetujuan

Paul Atkins menyampaikan pernyataan tersebut selama sesi tanya jawab santai di KTT Kebijakan Aset Digital dan Teknologi Emergen yang pertama, yang diselenggarakan oleh Universitas Vanderbilt dan Asosiasi Blockchain di Sekolah Pascasarjana Manajemen Owen Universitas Vanderbilt pada hari Senin.

Usulan tersebut, yang secara internal disebut "Reg Crypto" atau "Regulation Crypto Assets," saat ini sedang ditinjau di Kantor Informasi dan Urusan Regulasi Gedung Putih. Atkins mengatakan publikasi untuk masukan publik diharapkan segera setelah tinjauan tersebut selesai.

Atkins pertama kali memaparkan kerangka kerja tersebut pada 17 Maret 2026, dalam pidatonya di DC Blockchain Summit berjudul "Regulation Crypto Assets: A Token Safe Harbor." Pidato tersebut memperkenalkan pendekatan interpretatif baru SEC terhadap aset kripto di bawah undang-undang sekuritas federal.

Berdasarkan kerangka kerja yang diusulkan, sebagian besar aset kripto, termasuk komoditas digital, barang koleksi, alat, dan stablecoin pembayaran, akan diklasifikasikan sebagai non-sekuritas. Hanya sekuritas tradisional yang ditokenisasi yang tetap sepenuhnya tunduk pada undang-undang sekuritas yang berlaku.

Untuk kasus di mana aset kripto ditawarkan sebagai kontrak investasi berdasarkan Uji Howey, usulan ini menciptakan tiga pengecualian safe-harbor yang ditargetkan. Masing-masing dirancang untuk mendukung pembentukan modal sambil tetap menjaga perlindungan investor melalui persyaratan pengungkapan.

Pengecualian startup akan memberikan proyek kripto tahap awal pengecualian pendaftaran yang terbatas waktu dan tidak eksklusif selama maksimal empat tahun. Proyek dapat mengumpulkan dana hingga sekitar $5 juta saat jaringan berkembang, asalkan mereka mempublikasikan pengungkapan berbasis prinsip secara terbuka dan mengajukan pemberitahuan kepada SEC.

Pengecualian penggalangan dana terpisah akan memungkinkan penerbit mengumpulkan dana hingga sekitar $75 juta dalam periode 12 bulan apa pun untuk kontrak investasi aset kripto. Penerbit yang mengajukan permohonan melalui jalur ini harus menyerahkan dokumen pengungkapan yang mencakup kondisi keuangan dan pernyataan berbasis prinsip lainnya, serta tetap dapat memanfaatkan pengecualian pendaftaran yang sudah ada.

Kebijakan perlindungan ketiga, yaitu pengecualian kontrak investasi, menyediakan jalur berbasis aturan bagi aset kripto untuk keluar dari klasifikasi undang-undang sekuritas setelah penerbit secara permanen menghentikan semua upaya manajemen esensial yang dijanjikan kepada investor.

Atkins juga menanggapi keputusan SEC untuk menutup pusat inovasinya, langkah yang menarik perhatian mengingat komitmen lembaga tersebut terhadap kemajuan kebijakan kripto. Ia mengatakan pusat tersebut telah memperoleh reputasi yang sangat buruk di bawah mantan Ketua Gary Gensler, sehingga peserta industri memberitahunya bahwa mereka akan mengunjungi pusat tersebut, pulang ke rumah, dan menemukan panggilan pengadilan menunggu di "teras depan" mereka.

Atkins memanfaatkan kesempatan tersebut untuk membandingkan lingkungan saat ini dengan masa jabatan pendahulunya. Ia mencatat bahwa Gensler telah merusak Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) sebelum pindah ke SEC, meninggalkan kedua lembaga tersebut dalam kondisi yang memerlukan perbaikan. Ia mengatakan staf SEC, yang ia perkirakan akan menolak arah administrasi baru, justru telah menerima perubahan tersebut.

Ketua SEC mendorong industri kripto untuk berpartisipasi dalam pemilu tengah periode 2026 dan mendukung calon yang mendukung kebijakan regulasi pro-inovasi.

SEC belum merilis teks usulan peraturan resmi. Pidato Atkins pada Maret 2026 mengenai safe harbor token dan komentarnya pada hari Senin tetap menjadi pernyataan publik paling otoritatif mengenai isi usulan tersebut. Setelah tinjauan OIRA selesai, lembaga tersebut akan menerbitkan draf peraturan lengkap untuk masukan publik.