Kekurangan, Pengawasan, dan Kembalinya Kekuatan Militer – Ringkasan Mingguan

Poin Utama:

• Bitcoin bertahan di atas $71.000 saat PlanB dan Mel Mattison menganalisis pola ini sebagai uji penembusan siklus 4 tahun.
• ETF Morgan Stanley dan stablecoin senilai $307 miliar menunjukkan meningkatnya permintaan institusional sementara altcoin tertinggal.
• Scott Bessent mendorong aturan kripto AS sementara peran Bitcoin di Hormuz mengisyaratkan adopsi yang lebih luas pada tahun 2026.

Ulasan Mingguan

Bitcoin menutup pekan ini tepat di atas level $71.000, memperpanjang pertarungan selama hampir dua setengah bulan dengan rata-rata pergerakan 200 minggu. Ethereum mencatatkan lilin mingguan hijau moderat di dekat angka $2.100, sementara sebagian besar altcoin lainnya mengalami penurunan atau bergerak sideways.

Terlepas dari itu, blok-blok terus diproduksi dan Bitcoin masih mengkonsolidasikan posisinya dalam pola pra-uptrend yang “klasik”, seperti yang dijelaskan oleh Mel Mattison. Langkah selanjutnya kripto mungkin dipicu oleh perkembangan makro, namun juga bisa sekadar mengikuti siklus empat tahun dan indikator teknis klasik, seperti yang diantisipasi oleh PlanB. Waktu akan membuktikan.

Semua indeks saham utama mengalami pergerakan naik yang mengejutkan, dengan S&P 500, Dow, dan Nasdaq naik hampir 4% sepanjang pekan. Emas dan perak kembali melanjutkan pemulihannya sementara minyak melemah, saat ini berada di bawah level $100. VIX anjlok kembali ke level 19,5, jauh dari level tertinggi "Liberation Day".

Sekali lagi, perkembangan (atau mungkin sekadar retorika) terkait situasi di Iran mendominasi pekan ini. Sebuah gencatan senjata yang dikabarkan di sekitar Hormuz memicu lonjakan di pasar saham dan Bitcoin, meski belum jelas seberapa rasional respons tersebut. Bob Elliott berargumen bahwa volume pengiriman masih sangat terganggu sehingga minyak tidak akan mengalami pelonggaran berarti kecuali lalu lintas pengiriman kembali setidaknya 50% dari kapasitas pra-perang. Pandangan tersebut didasarkan pada analisis sebelumnya mengenai seberapa parah aliran di Selat Hormuz telah terganggu. Fase inflasi tampaknya semakin mungkin terjadi.

Presiden mengatakan bahwa Iran “lebih

baik tidak memungut biaya dari kapal tanker yang melintasi Selat Hormuz, dan jika mereka melakukannya, mereka harus menghentikannya sekarang.” Namun, seperti yang ditekankan Tracy Shuchart, hal itu telah tercatat dengan baik bahwa mereka memang melakukannya.

Berita tentang China yang mengimpor minyak dan LNG AS untuk mengatasi krisis Hormuz menunjukkan bahwa AS mungkin memiliki pengaruh lebih besar atas situasi ini daripada yang dipikirkan oleh pakar makro Twitter rata-rata. Terlepas dari itu, seperti yang ditulis CEO Bitcoin.com Corbin Fraser dalam opini terbarunya, perang ini jelas “bukan yang kita harapkan.”

Sebagai kemenangan bagi tesis “BTC sebagai aset cadangan netral,” Iran dilaporkan menuntut pembayaran Bitcoin dari kapal-kapal yang melintasi Selat Hormuz. Apakah hal itu menjadi kebijakan rutin atau tetap sebagai sinyal dramatis, hal itu mungkin menunjukkan bahwa Bitcoin semakin dilihat tidak hanya sebagai investasi, tetapi sebagai jalur penyelesaian netral selama masa-masa krisis politik. Bahkan jika Bitcoin tidak digunakan oleh Iran, “fakta bahwa Bitcoin bahkan masuk dalam pembicaraan adalah tonggak sejarah.”

Para bull makro masih mempertahankan argumen mereka, meskipun pergerakan harga tidak mendukung. Raoul Pal tetap yakin bahwa metrik likuiditas yang meningkat terlihat bullish bagi aset berisiko, meskipun ada ketidakcocokan yang berkepanjangan. Pandangan ini sudah tidak asing lagi: ekspansi moneter pada akhirnya akan mengalir ke sudut-sudut pasar dengan beta tertinggi, dan kripto tetap menjadi salah satu ekspresi paling murni dari perdagangan tersebut. Meskipun banyak yang memperingatkan tentang utang AS senilai $8 triliun yang jatuh tempo tahun ini, Lyn Alden mengatakan topik ini mendapat “100 kali lebih banyak sorotan daripada yang pantas di fintwit.”

Tom Lee, yang perusahaannya baru saja naik ke “Big Board” di NYSE, kembali memprediksi titik terendah di pasar saham, namun argumen kontra juga semakin kuat. Emas mengalami pekan yang kuat lagi, dan Northstar Charts berargumen bahwa berdasarkan data kinerja relatif multi-dekade antara emas, S&P 500, dan dana pertambangan ASA, emas mungkin masih memiliki sisa hampir satu dekade kinerja unggul dibandingkan saham.

Itulah mungkin mengapa beberapa bear yang lebih agresif mendapat sorotan. Mike McGlone dari Bloomberg mengeluarkan salah satu prediksi paling tegas di pasar, mengatakan bahwa Bitcoin $10.000 kemungkinan terjadi, dan satu-satunya “flippening” yang akan terjadi adalah Tether mengungguli ETH dan mungkin bahkan BTC. Sikap McGlone yang pro-stablecoin tidak sepenuhnya tanpa dasar. Data CoinGecko menunjukkan kapitalisasi pasar stablecoin total kembali naik minggu ini, kini hanya selisih sebagian kecil persen dari rekor tertinggi baru di $307 miliar.

CryptoQuant melaporkan aktivitas jaringan Bitcoin telah meningkat untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan. CryptoQuant juga mencatat bahwa aktivitas bursa terpusat (CEX) telah mereda dengan cepat, turun 48% dari puncak Oktober 2025, dengan Binance tetap memimpin.

Pada saat yang sama, Morgan Stanley meluncurkan ETF Bitcoin dengan biaya yang kompetitif. Amy Oldenburg dari Morgan Stanley mengumumkan bahwa peluncuran ETF Bitcoin spot mereka mencatatkan "hari pertama perdagangan terbaik untuk semua ETF kami". Eric Balchunas menyebutnya sebagai “BFD”, dan dengan aset kelolaan (AUM) bank sebesar $1,9 triliun, hal itu memang pantas.

Keamanan kripto tetap menjadi topik hangat. Kebocoran data aplikasi pengiriman dikaitkan dengan perampokan yang menargetkan pemegang kripto. Sementara itu, Prancis mempertimbangkan undang-undang baru yang mewajibkan siapa pun yang memiliki lebih dari €5.000 di dompet kripto untuk melaporkannya kepada otoritas pajak. Hal ini terjadi meskipun seorang petugas IRS Prancis menjual data orang-orang yang melaporkan kepemilikan kripto kepada penjahat, yang kemudian menculik keluarga mereka dan memotong jari-jari mereka.

Bukan resep terbaik untuk adopsi, tetapi di sisi positifnya, metode baru untuk mendeteksi peretas Korea Utara beredar: minta mereka menghina Kim Jong Un. Secara spesifik, dengan menyebutnya sebagai “babi gemuk dan jelek.”

Melihat ranah regulasi, Menteri Keuangan Scott Bessent menerbitkan opini di Wall Street Journal yang berargumen bahwa aturan aset digital memerlukan kejelasan, dan mendesak agar AS menjadi pusat ekonomi digital baru.

Dia berargumen:

“Kongres akan memastikan bahwa inovasi keuangan generasi berikutnya dibangun di atas rel Amerika, didukung oleh lembaga-lembaga Amerika, dan denominasi dalam dolar Amerika.”

Perasaannya menggembirakan, tetapi kata-katanya bertentangan dengan tindakan pemerintah, misalnya, pendiri Tornado Cash Roman Storm saat ini berada di ambang penjara karena mengembangkan perangkat lunak.

Perang seputar kripto juga merupakan perang tentang siapa yang berhak menceritakan kisahnya. YouTube menghentikan saluran Bitcoin.com dengan dalih “konten berbahaya dan merugikan,” menolak memberikan penjelasan lebih lanjut selain tanggapan otomatis AI. Setelah mendapat dukungan dari orang-orang seperti CEO Rumble Chris Pavlovski dan Gary Cardone, saluran tersebut akhirnya dipulihkan.
Seperti biasa, media mainstream kembali mencoba mengungkap identitas asli Satoshi. Kali ini, The New York Times yang menyarankan bahwa Satoshi adalah Adam Back. Substansi berita tersebut hampir tidak sepenting reaksinya. Nic Carter menyebutnya konyol. Laura Shin menganggapnya kredibel. Back, tentu saja, membantah bahwa dia menciptakan Bitcoin. Pada akhirnya, misteri tertua kripto tetap tak terpecahkan.
Mungkin perdebatan tentang Satoshi terus berlanjut karena kripto masih kekurangan kisah pendirian yang mapan, yang merupakan bagian dari kekuatannya. Tidak ada lembaga yang sepenuhnya menguasai mitos asal-usul tersebut, sehingga semua orang terus berusaha mengklaim kendali interpretatif atasnya.
AI terus menjadi narasi penting di banyak pasar. Aktivis anti-pusat data dilaporkan menggunakan AI untuk memberi mereka saran tentang cara menghentikan pembangunan pusat data AI baru.
Sementara itu, Anthropic membangun model bernama Mythos yang menurut mereka tidak akan dirilis karena cukup kuat untuk menimbulkan ancaman keamanan yang serius. Jason Calacanis, yang secara terbuka optimis terhadap Bittensor dan kemampuannya bersaing dengan perusahaan AI terpusat seperti Anthropic, telah setuju untuk berdebat mengenai hal ini dengan Kyle Samani, yang pesimis terhadap TAO.

Berbicara tentang TAO, Algod memprediksi “Subnet summer” pada 2026, mencatat bahwa portofolionya “cukup besar untuk merasa bahagia.” Dia juga tidak terlalu terpengaruh oleh penutupan mendadak Templar, subnet yang dibahas Chamath Palihapitiya kepada Jensen Huang secara langsung di podcast All-In. Bittensor kemungkinan akan menerapkan kepemilikan subnet berbasis lock, dan salah satu pendirinya, Const, mengatakan Templar membantu “mengembangkan solusi untuk salah satu masalah tertua di dunia kripto: pendiri yang menipu pemegang token mereka.”

CZ, mantan CEO Binance dan pria terkaya ke-17 di dunia saat ini, menerbitkan otobiografi yang ditulisnya di penjara, menguraikan kisah klasik dari kemiskinan menuju kekayaan yang secara umum diterima dengan baik. CEO OKX, Star Xu, bagaimanapun, mempertanyakan keabsahan kisah hidup CZ, dengan menuduh buku tersebut “penuh dengan kebohongan.” CZ menanggapi salah satu tuduhan tersebut, menawarkan hadiah $1 miliar untuk bukti.

-Alex Richardson