Strategis JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou telah membahas perubahan terbaru dalam pasokan uang M2 AS, dengan mencatat adanya pemulihan sementara setelah penurunan pada bulan April. Dia memperkirakan likuiditas AS akan kembali menyusut, mirip dengan tahun 2022, dipengaruhi oleh pengetatan kuantitatif (QT) yang sedang berlangsung oleh Fed dan pertumbuhan pinjaman bank yang lebih lambat.
JPMorgan Strategist Memprediksi Likuiditas AS akan Menyusut karena Dorongan Sementara Memudar
Artikel ini diterbitkan lebih dari setahun yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Strategis JPMorgan Memperkirakan Penyusutan Likuiditas AS di Depan
Nikolaos Panigirtzoglou, seorang strategis pasar lintas aset di JPMorgan, membagikan analisisnya minggu lalu tentang fluktuasi terbaru dalam likuiditas AS atau pasokan uang M2, yang mencakup deposito bank AS dan dana pasar uang.
“Setelah menyusut pada bulan April, likuiditas AS atau pasokan uang M2, yaitu jumlah simpanan bank AS dan Dana Pasar Uang (MMF), meningkat dalam beberapa bulan terakhir,” dia memulai, menambahkan:
Meski pemulihan ini menantang perkiraan kami untuk tren penyusutan ringan hingga setidaknya akhir tahun, kami percaya bahwa perkiraan kami masih wajar dan bahwa pemulihan sementara dalam likuiditas AS ini kemungkinan akan terbukti bersifat sementara.
“Menurut kami, ada dua dorongan sementara bagi likuiditas AS baru-baru ini,” dia menambahkan. Dorongan sementara ini dikaitkan dengan pengurangan Rekening Umum Perbendaharaan AS di bawah $850 miliar dan penurunan fasilitas repo terbalik Federal Reserve menjadi di bawah $300 miliar, dia menjelaskan.
Panigirtzoglou menyarankan bahwa faktor-faktor ini kemungkinan sudah di belakang kita sekarang, membuka jalan bagi lingkungan likuiditas yang berbeda, dengan menyatakan:
Dengan dua dorongan sementara ini kemungkinan sudah di belakang kita, QT yang sedang berlangsung oleh Fed dan ekspansi yang lebih ringan dari pinjaman bank AS harus semuanya bergabung untuk menciptakan lintasan penyusutan bagi likuiditas atau pasokan uang AS, mirip dengan latar belakang likuiditas pada tahun 2022.
Dia mencatat bahwa penyusutan yang diharapkan ini merupakan perubahan besar dari pertumbuhan yang terlihat antara April 2023 dan Maret 2024, ketika pasokan uang meningkat sebesar $1,3 triliun, terutama akibat penurunan sebesar $1,8 triliun pada fasilitas repo terbalik The Fed. Dengan faktor-faktor sementara ini memudar, Panigirtzoglou mengharapkan pergeseran kembali ke kondisi keuangan yang lebih ketat.
Apa pendapat Anda tentang analisis strategis JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou mengenai tren likuiditas AS dan potensi penyusutan pasokan uang? Beri tahu kami di bagian komentar di bawah ini.
