JPMorgan Memperkirakan Bitcoin Akan Mengungguli Emas dalam Pergeseran Supercycle 2025

JPMorgan Melihat Rotasi Besar—Bitcoin Meningkat, Emas Menurun

Bank investasi global JPMorgan memperkirakan bitcoin akan secara signifikan mengungguli emas hingga akhir 2025, didorong oleh gelombang katalis khusus kripto yang mengubah aliran investasi. Analis yang dipimpin oleh direktur pelaksana Nikolaos Panigirtzoglou menguraikan pandangan optimis ini dalam sebuah catatan yang diterbitkan pada hari Rabu dan dibagikan dengan The Block. “Antara pertengahan Februari dan pertengahan April, emas naik dengan mengorbankan bitcoin, sementara selama tiga minggu terakhir kami mengamati hal sebaliknya, yaitu bitcoin naik dengan mengorbankan emas,” tulis mereka. Mengharapkan pergeseran ini akan berlanjut, JPMorgan menyatakan:

Secara keseluruhan, kami mengharapkan permainan zero sum YTD antara emas dan bitcoin untuk dilanjutkan hingga sisa tahun ini, tetapi kami cenderung ke arah katalis khusus kripto yang menciptakan lebih banyak potensi peningkatan untuk bitcoin dibandingkan emas di paruh kedua tahun ini.

Pandangan ini didukung oleh dinamika pasar baru-baru ini dan perubahan struktural yang menguntungkan BTC. Sejak 22 April, emas telah turun hampir 8%, tertekan oleh ekspektasi yang menurun untuk pemotongan suku bunga Fed yang agresif dan peningkatan pasar ekuitas, yang menyebabkan keluarnya dana yang substansial dari dana yang diperdagangkan di bursa emas (ETF) seperti SPDR Gold Trust. Sementara itu, bitcoin telah naik secara signifikan, mencapai $100,000 untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan, didorong oleh arus masuk signifikan ke dalam ETF bitcoin spot selama tiga minggu. Pasar berjangka mencerminkan tren yang sama, dengan posisi emas menyusut dan eksposur bitcoin meningkat, menandakan peralihan investor yang lebih luas terhadap aset digital.

JPMorgan mengaitkan momentum bitcoin yang meningkat tidak hanya dengan penurunan emas, tetapi juga dengan peningkatan adopsi oleh perusahaan dan pemerintah. Sejumlah perusahaan yang semakin besar memperoleh bitcoin sebagai aset cadangan strategis. Microstrategy (Nasdaq: MSTR), yang sekarang berganti nama menjadi Strategy, terus meningkatkan kepemilikan bitcoin secara agresif. Metaplanet Jepang juga telah menambahkan bitcoin ke kas perusahaan mereka.

Di sektor publik, negara-negara bagian AS mengambil langkah-langkah yang dapat menginstitusionalisasi bitcoin di dalam sistem keuangan pemerintahan. New Hampshire mengesahkan undang-undang yang memungkinkan hingga 5% cadangan negara dapat disimpan dalam bitcoin dan emas, menandai langkah bersejarah menuju kripto dalam keuangan publik. Arizona sedang membuat cadangan aset digital menggunakan hasil staking dan airdrop, menghindari pendanaan pembayar pajak. Inisiatif ini mencerminkan tren yang semakin meningkat di antara negara-negara bagian AS untuk menginstitusionalisasi aset digital secara bertanggung jawab.

Tim JPMorgan menyoroti potensi ini, menyatakan:

Seiring bertambahnya daftar, dengan negara bagian AS lainnya yang berpotensi mempertimbangkan untuk menambahkan bitcoin ke dalam cadangan strategis mereka, ini bisa menjadi katalis positif yang lebih berkelanjutan untuk bitcoin.

Penginstitusionalisasian pasar kripto semakin cepat melalui akuisisi besar dan kemenangan regulasi yang ditujukan untuk memperkuat infrastruktur dan kredibilitas. Dalam perkembangan terbaru, Coinbase membeli Deribit seharga $2,9 miliar untuk memimpin dalam derivatif kripto, sementara Kraken akuisisi $1,5 miliar Ninjatrader memperdalam eksposur berjangka mereka. Gemini memperoleh lisensi derivatif Uni Eropa, Robinhood mengakuisisi Wonderfi seharga $179 juta untuk memperluas di Kanada, dan Ripple mengintegrasikan keuangan tradisional dengan kripto melalui pembelian jaringan kredit Hidden Road seharga $1,25 miliar. Langkah-langkah ini siap untuk menarik gelombang baru modal institusional ke dalam bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas.