Ini Pagi di Amerika untuk Kripto

Editorial ini berasal dari edisi minggu lalu dari Week in Review newsletter. Berlanggananlah newsletter mingguan untuk mendapatkan editorial segera setelah selesai.

Kemenangan Trump Bisa Menjadi Momen Terobosan Utama bagi Kripto

Siklus pemilu AS ini adalah kemenangan besar bagi kripto, tidak hanya dalam perebutan utama kursi Presiden, tetapi juga dalam Kongres.

Memetakan semua alasan kemenangan telak Trump dan kemenangan Partai Republik di kedua kamar Kongres adalah pekerjaan bagi mereka yang fokus pada politik. Saya percaya bahwa faktor yang tidak sepele adalah karena partai Demokrat dan pemerintahan Biden-Harris yang secara keseluruhan bersikap memusuhi industri kripto.

Menurut Standwithcrypto.com tidak ada satu pun anggota kongres baru yang anti-kripto yang terpilih. Kongres berikutnya akan menjadi kongres yang paling pro-kripto, dengan 266 kandidat pro-kripto di DPR terpilih, dan 18 kandidat pro-kripto di Senat. Ini bukan sekadar keberuntungan karena super PAC pro-kripto. Super PAC Fairshake, bersama dengan afiliasinya Protect Progress dan Defend American Jobs, secara kolektif mengumpulkan sekitar $170 juta dan menghabiskan sekitar $135 juta selama siklus pemilu ini.

Pasar prediksi seperti Polymarket dan Kaishi terbukti benar. Jajak pendapat dan lembaga survei sekali lagi gagal menangkap nuansa pemilihan. Nate Silver, kemungkinan besar lembaga survei paling terkenal, salah. Posting X ini dari Nate merangkum kesalahan jajak pendapat saat ini.

Pasar kripto melonjak setelah harapan terpilihnya Trump menjadi jelas. Sejauh ini, tampaknya koin defi, atau seperti yang diingatkan rekan pembawa acara Graham Stone dari Token Narratives dalam episode minggu ini, koin SEC yang paling diuntungkan dari kemenangan Trump. Saya memprediksi hal ini dalam newsletter saya tiga minggu lalu, di mana saya mengatakan:

Di dalam kripto, saya pikir kinerja unggul akan datang dari apa pun yang saat ini terhambat oleh regulasi yang tidak jelas dan regulator yang antagonistik. Dapat dikatakan bahwa defi akan menerima banyak perhatian positif, melihat bagaimana usaha kripto baru Trump World Liberty Finance digambarkan sebagai ‘platform pasar uang defi.’

Terpilihnya Donald Trump menandai perubahan tren bitcoin dan kripto. Perubahan tren ini terlihat dalam sisi teknis, regulasi, fiskal/moneter, dan makro.

Dari perspektif teknis, bitcoin telah berada dalam kisaran sejak Maret tahun ini. Kisaran yang berlangsung selama delapan bulan ini dipatahkan pada 5 November. Biasanya, semakin lama suatu aset berada dalam kisaran, semakin lama dan kuat pula breakout-nya, mengindikasikan ini adalah awal dari tren naik yang panjang. Tentu saja, ini bukan berarti tidak akan ada penurunan.

Perubahan tren regulasi sudah jelas bagi siapa saja yang memperhatikan semua serangan dari regulator tahun ini. Trump mengatakan dia akan memecat Gary Gensler. Sebagai gantinya, saya yakin dia akan memilih kandidat pro-kripto seperti Hester Peirce, pilihan yang didukung oleh CEO Coinbase Brian Armstrong mendukung. Gugatan dan tindakan penegakan SEC yang belum selesai dapat dihentikan. Kurangnya kejelasan kripto saat ini, seperangkat aturan jalan yang jelas, harus dijelaskan dalam rezim baru ini.

Trump membawa pergeseran dalam kebijakan fiskal sementara kebijakan pelonggaran Fed berlanjut. Siklus pelonggaran harus berlanjut di bawah Trump, setidaknya untuk saat ini. Secara umum, Fed enggan tiba-tiba menyimpang dari kebijakan yang sudah ditelegrafkan.

Kepresidenan Trump cenderung lebih bersikap akomodatif secara fiskal dibandingkan Harris. Kebijakan fiskal akomodatif adalah istilah mewah untuk mengatakan peningkatan belanja pemerintah dan/atau pengurangan pajak.

Faktor terakhir adalah makro. Defisit yang lebih besar dari peningkatan belanja pemerintah akan melemahkan dolar. Peningkatan belanja yang dikombinasikan dengan tarif yang diusulkan Trump kemungkinan akan bersifat inflasi, tetapi saya percaya Trump dan timnya akan sangat sensitif terhadap peningkatan inflasi karena jajak pendapat pasca-pemilihan menunjukkan inflasi adalah salah satu faktor yang membantu Trump menang dengan cara yang begitu meyakinkan. Inflasi moderat bisa menjadi baik untuk penyimpanan nilai dan/atau aset berisiko seperti bitcoin dan kripto.

Meskipun banyak orang Amerika, mungkin sebagian besar, merasa ekonominya tidak baik, secara tertulis ekonomi itu baik. Pertumbuhan berada di antara dua hingga tiga persen, pengangguran berada pada titik terendah dalam beberapa dekade. Dalam situasi ini, Fed melonggarkan dan sekarang Trump akan merangsang lebih jauh melalui peningkatan belanja dan pemotongan pajak. Meminjam frasa dari Bob Elliot, semua ini seperti menambahkan bahan bakar roket ke dalam ekonomi yang sudah panas.