"Ini adalah Aneksasi": Meltem Demirors memperingatkan tentang pengambilalihan kripto oleh Wall Street.

Demirors: Aset Onchain Adalah Tujuan Berikutnya bagi Institusi

Meskipun bitcoin dan sektor kripto lahir dengan idealisme yang jelas untuk membangun ekonomi desentralisasi, lembaga keuangan tradisional yang masuk ke industri ini lebih tertarik menggunakan modal ini sebagai alat untuk menghasilkan keuntungan.

Ini adalah pendapat Meltem Demirors, mantan CSO di Coinshares dan pendiri Crucible, yang percaya bahwa institusi tidak mengadopsi kripto dalam arti sebenarnya, melainkan mencaploknya.

Bagi Demirors, sejak 2024, keuangan tradisional memandang kripto sebagai sektor yang likuiditasnya dapat dimanfaatkan untuk keuntungan mereka sendiri, mengalihkan likuiditas ke struktur offchain yang dapat memberikan biaya manajemen kepada perantara ini.

Dia menyebut peluncuran IBIT Bitcoin ETF milik Blackrock, yang menjadi reksa dana terdaftar paling sukses sepanjang masa, sebagai peristiwa yang memicu visi ini, menunjukkan kepada institusi bahwa mereka dapat "mengambil bitcoin dan aset digital lainnya, membungkusnya dalam struktur reksa dana tradisional, mendaftarkannya, dan mengubahnya menjadi aliran biaya yang menguntungkan."

Demirors menjelaskan bahwa, seiring dengan terus mengalirnya dana ke dalam "lubang hitam modal kecerdasan buatan," kripto akan dianggap sebagai sumber aset yang dikelola (AUM) yang tersembunyi di depan mata, menunggu untuk dimanfaatkan.

Lebih dari $300 miliar dalam stablecoin, hampir $100 miliar dalam protokol keuangan terdesentralisasi, dan produk-produk lain hanya menunggu untuk ditokenisasi dan dikemas ulang oleh institusi-institusi ini, yang akan mengadopsinya sebagai "basis AUM yang membayar biaya" tanpa bergantung pada saluran tradisional yang sudah jenuh.

Akhirnya, Demirors memperingatkan tentang dampak dari aneksasi besar-besaran, menyatakan bahwa ekonomi on-chain berisiko berubah menjadi "hanya selongsong likuiditas lain untuk mesin AUM TradFi."

Dia menyimpulkan:

"Satu-satunya jalan keluar adalah membangun dan mengembangkan institusi asli kita sendiri… yang dapat bersaing untuk AUM treasury dan merancang produk yang melayani kepentingan jangka panjang kripto. Jika kita tidak memprioritaskan kolaborasi dengan institusi asli kripto sekarang, 'adopsi institusional' tidak akan menjadi kemenangan, melainkan aneksasi."

FAQ

• Bagaimana pandangan Meltem Demirors tentang pendekatan keuangan tradisional terhadap kripto?
  Demirors percaya bahwa keuangan tradisional tidak mengadopsi prinsip-prinsip kripto; sebaliknya, mereka mencaploknya untuk keuntungan finansial mereka sendiri.

• Bagaimana peluncuran ETF Bitcoin IBIT Blackrock memengaruhi pasar kripto? Kesuksesan
  ETF ini menunjukkan kepada institusi bahwa mereka dapat membungkus aset digital dalam struktur dana tradisional, menciptakan sumber pendapatan yang menguntungkan dari biaya manajemen.

• Apa potensi yang dilihat Demirors di sektor kripto ke depan?
  Dia mencatat bahwa ada aset substansial, seperti $300 miliar dalam stablecoin, yang siap untuk ditokenisasi dan dikemas ulang untuk keuntungan institusional, mengubah kripto menjadi basis aset yang membayar biaya.

• Apa peringatan yang diberikan Demirors mengenai masa depan ekonomi on-chain?
  Dia memperingatkan bahwa tanpa kemitraan yang kuat dengan institusi kripto asli, ekonomi on-chain berisiko menjadi sumber likuiditas semata untuk operasi manajemen aset keuangan tradisional.