Hyperdrive Menargetkan Sektor DeFi Institusional dengan Protokol Penyetoran Berbasis Penebusan Baru

Mengatasi Kerentanan Pinjaman Berbasis Oracle

Dalam upaya untuk beralih dari perdagangan margin bergaya kasino di keuangan terdesentralisasi (DeFi) ke kredit terstruktur berstandar institusional, Hyperdrive telah meluncurkan protokol pasar leverage-nya. Protokol ini bertujuan untuk mengatasi kerentanan sistemik leverage on-chain dengan mengganti likuidasi berbasis pasar yang fluktuatif dengan penyelesaian kontrak yang deterministik.

Dalam pernyataan media, Hyperdrive mengatakan bahwa protokol pinjaman DeFi tradisional, seperti Aave dan Compound, bergantung pada harga oracle real-time dan likuiditas DEX yang dalam. Ketika volatilitas pasar melanda, sistem ini sering memicu "spiral kematian"—likuidasi paksa yang membuang jaminan ke pasar yang tipis, semakin menekan harga, dan menghapus peminjam.

Arsitektur baru Hyperdrive sepenuhnya mengabaikan fluktuasi pasar sekunder, menilai aset berdasarkan harga penebusan yang diketahui. Inovasi inti terletak pada cara protokol memperlakukan jaminan. Alih-alih menilai token berdasarkan harga perdagangan saat ini di DEX, Hyperdrive menanyakan apa yang dapat ditebus secara kontraktual oleh penerbit token tersebut.

“Masalahnya bukan leverage itu sendiri; melainkan cara kita membangunnya,” kata Cain O’Sullivan, co-founder Hyperdrive. “Ketika jaminan Anda memiliki jalur penebusan kontraktual, Anda tidak memerlukan oracle atau berharap likuiditas DEX. Posisi ditutup secara deterministik, bukan secara brutal.”

Inovasi Teknis

Untuk mencapai “solvabilitas deterministik,” Hyperdrive memperkenalkan tiga pilar arsitektur. Pertama, jaminan dinilai berdasarkan nilai aset bersih (NAV) kontraktualnya. Misalnya, token kas yang dapat ditebus seharga $1,05 dinilai sebesar $1,05, meskipun harga pasarnya anjlok menjadi 80 sen akibat flash crash.

Kedua, jika posisi harus ditutup, protokol menginisiasi proses penebusan aset asli—seperti penyelesaian T+30 atau T+90—bukan menjualnya di pasar terbuka. Terakhir, peminjam dapat mengurangi leverage secara atomik dengan biaya tetap, menghilangkan kebutuhan akan likuidator eksternal yang mahal.

Dengan menggabungkan aset dunia nyata (RWA), token staking likuid (LST), dan DeFi institusional, Hyperdrive menyatakan bahwa mereka menciptakan ekosistem yang efisien secara modal, di mana jaminan lebih aman, imbal hasil lebih tinggi, dan leverage akhirnya dirancang untuk institusi.

Protokol ini saat ini aktif di testnet, dengan peluncuran produksi mainnet penuh dijadwalkan pada kuartal kedua 2026. Peluncuran awal di Ethereum akan mendukung LST seperti stETH, rETH, dan cbETH, serta produk treasury yang ditokenisasi terpilih. Hyperdrive telah mengindikasikan rencana ekspansi cepat ke ekosistem Avalanche dan Hyperliquid segera setelah peluncuran awal.

FAQ ❓

• Bagaimana Hyperdrive berbeda dari Aave dan Compound? Hyperdrive menggantikan likuidasi berbasis oracle yang volatil dengan penyelesaian kontrak yang deterministik.
• Aset apa yang dapat digunakan sebagai jaminan? Hyperdrive menilai treasury yang ditokenisasi dan LST berdasarkan harga penebusan kontrak, bukan fluktuasi pasar.
• Mengapa ini lebih aman bagi peminjam? Posisi ditutup melalui proses penebusan asli, bukan penjualan paksa di pasar yang tipis.
• Kapan dan di mana Hyperdrive akan diluncurkan? Testnet sudah aktif, dengan peluncuran di Ethereum mainnet pada Q2 2026 dan ekspansi ke Avalanche dan Hyperliquid.