HSBC menyatakan bahwa konflik yang berkepanjangan di Iran akan mendorong kenaikan harga minyak, emas, dan dolar AS, namun akan merugikan pasar saham.

HSBC: Konflik Berlarut-larut Akan Mengubah Peta Pasar Valuta Asing, Suku Bunga, dan Kepemimpinan Pasar Saham

Tegangan geopolitik yang meningkat sedang mengubah outlook pasar global. Bank investasi global HSBC menerbitkan "Special Coverage: Markets assess the impact of Iran conflict" pada 2 Maret, ditulis oleh Willem Sels, Global Chief Investment Officer, HSBC Private Bank dan Premier Wealth, yang menguraikan perkiraan berbasis skenario untuk minyak, mata uang, suku bunga, dan saham.

“AS dan Israel menyerang Iran akhir pekan ini dalam Operasi Epic Fury, yang mengakibatkan kematian Pemimpin Tertinggi Iran dan memicu balasan Iran di beberapa negara,” kata laporan tersebut. “Ada ketidakpastian yang signifikan mengenai suksesi, bagaimana konflik militer berkembang, dan dampak luasnya bagi ekonomi regional dan global.” Analisis tersebut juga menekankan:

“Dampak pasar akan sangat bergantung pada berapa lama konflik berlangsung, apakah transit minyak melalui Selat Hormuz terblokir, dan apakah produksi minyak Iran terganggu.”

HSBC menyoroti Selat Hormuz sebagai titik kritis pasokan energi, yang mengangkut sekitar 19% pasokan minyak global, artinya gangguan apa pun dapat dengan cepat memengaruhi ekspektasi inflasi, harga komoditas, dan pasar keuangan secara luas. Produksi minyak Iran sebesar sekitar 4,7 juta barel per hari menambah skala risiko pasokan yang potensial.

“Ada dampak yang jelas terhadap selera risiko,” kata bank tersebut, mengacu pada penurunan 4%–6% di pasar Mesir dan Arab Saudi pada 1 Maret. Laporan tersebut menambahkan:

“Konflik yang berkepanjangan akan mendorong kenaikan harga minyak, emas, USD, JPY, dan CHF, meratakan kurva imbal hasil, dan merugikan saham, dengan saham siklikal dan saham Eropa berkinerja lebih buruk dibandingkan AS dan Asia.”

Dalam skenario utamanya, HSBC memperkirakan harga minyak akan tetap volatil tetapi menghindari lonjakan yang berkelanjutan, memungkinkan pertumbuhan global tetap relatif tangguh sementara bank sentral utama mempertahankan jeda yang hati-hati. Emas tetap didukung sebagai lindung nilai, dan saham AS berada dalam posisi untuk menunjukkan ketahanan relatif dibandingkan dengan pasar Eropa.

Menanggapi risiko ekor, laporan tersebut memperingatkan:

“Kami percaya bahwa blokade yang berkepanjangan akan sulit untuk diterapkan, tetapi bahkan blokade singkat pun akan menyebabkan lonjakan harga minyak.”

Dalam skenario eskalasi yang lebih parah, HSBC memproyeksikan dolar AS yang lebih kuat, yen Jepang dan franc Swiss yang lebih kokoh, selisih kredit yang melebar, kurva imbal hasil yang datar, dan kelemahan saham secara luas, terutama di sektor siklikal dan wilayah pengimpor energi. Sebaliknya, negosiasi baru dapat meredakan harga minyak, menstabilkan ekspektasi inflasi, menyempitkan selisih, dan menghidupkan kembali selera risiko di pasar global.

FAQ 🧭

• Bagaimana konflik Iran dapat mempengaruhi harga minyak global?
  Harga minyak dapat melonjak jika rute pasokan atau produksi Iran terganggu, meningkatkan inflasi dan volatilitas pasar.
• Aset apa yang dapat diuntungkan selama eskalasi berkepanjangan?
  Emas, dolar AS, yen Jepang, dan franc Swiss mungkin menguat seiring investor mencari posisi defensif.
• Apa yang terjadi pada saham dalam skenario utama HSBC?
  Saham AS menunjukkan ketahanan relatif sementara saham Eropa dan siklikal menghadapi tekanan lebih besar.
• Apa risiko ekor terbesar bagi investor?
  Pemblokiran Selat Hormuz dapat memicu krisis minyak, pelebaran selisih kredit, dan melemahnya pasar saham secara luas.