Harga Minyak Mentah Dubai di Pasar Spot Menembus $170 Seiring Tanda-tanda Guncangan Pasokan yang Parah di Pasar Minyak Fisik

Kekurangan Pasokan Minyak Fisik Membawa Minyak Mentah Dubai ke Wilayah yang Belum Pernah Terjangkau

Pergerakan harga ini bukan berasal dari perdagangan kertas atau spekulasi berjangka. Hal ini muncul dari pasar dunia nyata untuk barel yang siap dikirim, di mana para penyuling bersaing untuk mendapatkan kargo yang mereka butuhkan sekarang, bukan bulan depan. Perbedaan ini penting karena menunjukkan di mana sebenarnya tekanan itu berada.

Harga intraday mencapai sekitar $176,80 sebelum menetap di sekitar $170,79, menandai rekor tertinggi untuk patokan minyak mentah mana pun. Analis yang memantau pergerakan ini mengatakan tidak ada siklus pasar minyak sebelumnya yang mendorong harga minyak mentah fisik melampaui level ini, termasuk puncak 2008 di sekitar $147 untuk Brent.

“Minyak mentah Dubai tunai (sisa bulan ini) baru saja menembus di atas $170 per barel,” kata peneliti minyak dan pendiri commoditycontext.com, Rory Johnston. “Sejauh yang saya ketahui, belum pernah ada minyak mentah yang mencapai lebih dari $170 per barel sebelumnya,” tambahnya.

Lonjakan ini mengikuti rangkaian kenaikan cepat pada awal pekan ini. Penilaian Platts menunjukkan harga minyak mentah Dubai naik dari kisaran $150-an rendah ke $160-an tengah sebelum menembus level lebih tinggi, menandakan kondisi ketat sudah mulai terbentuk sebelum lonjakan terbaru.

Pusat gangguan ini adalah Selat Hormuz, jalur pelayaran sempit yang biasanya mengangkut sekitar seperlima dari aliran minyak dan gas alam cair global. Lalu lintas kapal telah menurun tajam karena serangan, penarikan asuransi, dan risiko keamanan yang membuat transit semakin sulit.

Keterbatasan tersebut memaksa produsen di Teluk untuk memperlambat ekspor sementara penyimpanan terisi penuh dan kapal tanker menganggur. Di saat yang sama, penyuling di Asia—yang sangat bergantung pada minyak mentah asam dari Timur Tengah—berlomba-lomba secara agresif untuk mendapatkan kargo terbatas yang masih dapat dikirim.

Akibatnya, terjadi perbedaan yang signifikan antara pasar fisik dan pasar keuangan. Sementara harga minyak mentah Dubai melampaui $170, harga Brent dan West Texas Intermediate (WTI) tetap jauh lebih rendah, mencerminkan ekspektasi bahwa pasokan pada akhirnya akan kembali normal. Namun, baik Brent maupun WTI juga mengalami lonjakan nilai di tengah eskalasi di Timur Tengah.

Selisih ini tidaklah samar. Premi untuk barel Dubai fisik dibandingkan harga yang terikat kontrak berjangka telah melebar hingga $60 hingga $65 per barel, jauh di atas selisih tipikal yang berkisar sekitar $1 dalam kondisi yang lebih tenang. Perbedaan tersebut menandakan kelangkaan lokal daripada pasar global yang sepenuhnya telah menyesuaikan harga.

Pemerintah telah berusaha meredakan tekanan. Badan Energi Internasional (IEA) melepaskan sekitar 400 juta barel dari cadangan darurat, sementara Amerika Serikat menarik lebih dari 170 juta barel dari Cadangan Minyak Strategisnya. Langkah-langkah tersebut telah membantu menstabilkan harga di kawasan Atlantik, namun sedikit berpengaruh dalam mengatasi kelangkaan segera di Teluk.

Bagi konsumen, dampaknya masih merembes ke dalam sistem. Harga bahan bakar tidak langsung mencerminkan lonjakan harga minyak mentah spot, tetapi ketatnya pasokan yang berkelanjutan cenderung merembes ke biaya transportasi, manufaktur, dan pangan seiring waktu. Harga rata-rata per galon bensin reguler di AS adalah $3,91, sementara sehari sebelum perang dimulai pada 27 Februari, harganya $2,92 per galon.

Produsen energi di luar Teluk siap untuk diuntungkan. Operator serpih AS, proyek pasir minyak Kanada, dan produsen lepas pantai Brasil telah menarik perhatian sebagai sumber pasokan alternatif. Saham energi juga merespons karena investor memperhitungkan pendapatan riil yang lebih tinggi.

Dampak ekonomi yang lebih luas bergantung pada berapa lama gangguan ini berlangsung. Pembukaan kembali Selat Hormuz secara cepat kemungkinan akan menurunkan harga secara tajam seiring pasokan yang tertahan kembali ke pasar. Namun, konflik yang berkepanjangan dapat mendorong patokan harga global naik seiring persediaan menipis dan pasokan pengganti kesulitan untuk mengimbangi.

“Konflik berkepanjangan di Timur Tengah dapat menciptakan tantangan kredit baru bagi negara-negara maju di Eropa [and] Asia, terutama melalui biaya energi dan pinjaman yang lebih tinggi, inflasi yang meningkat [and] pertumbuhan ekonomi yang melemah,” tulis lembaga pemeringkat kredit Fitch Ratings pada hari Jumat.

Para pelaku pasar memantau beberapa indikator dengan cermat, termasuk penilaian harga harian, pasar prediksi, data pelacakan kapal tanker, dan pembaruan cadangan resmi. Sinyal-sinyal ini membantu menentukan apakah lonjakan saat ini mencerminkan guncangan yang bersifat sementara atau tahap awal dari penyesuaian yang lebih panjang.

Untuk saat ini, pesan dari pasar fisik sangat jelas. Ketika pembeli membayar harga rekor untuk barel yang segera tersedia, hal itu mencerminkan urgensi, bukan sekadar teori. Pasar berjangka mungkin menunggu kejelasan, tetapi pasar kargo telah mengambil keputusannya.

FAQ 🛢️

• Apa itu minyak mentah Cash Dubai?
  Ini adalah patokan minyak fisik yang mewakili minyak mentah Timur Tengah dengan pengiriman segera yang terutama digunakan oleh penyuling di Asia.
• Mengapa harga minyak mentah Dubai melampaui $170?
  Gangguan pasokan dan pergerakan kapal tanker yang terbatas menciptakan persaingan yang ketat untuk kargo yang tersedia.
• Mengapa harga berjangka lebih rendah daripada harga fisik?
  Harga berjangka mencerminkan ekspektasi pasokan di masa depan, sedangkan harga fisik mencerminkan kelangkaan saat ini.
• Apakah harga minyak akan tetap setinggi ini?
  Hal itu tergantung pada seberapa cepat rute pengiriman kembali normal dan aliran pasokan pulih.