Harga Emas Anjlok 15% dari Level Tertinggi Akibat Perang Seiring Berakhirnya Tren Investasi Safe Haven dalam Operasi Epic Fury

Poin Utama:

• Harga emas turun menjadi $4.623,93 per ons setelah data NFP Maret 2026 menunjukkan penambahan 178.000 pekerjaan baru, jauh di atas perkiraan konsensus sebesar 59.000.
• Perak bertahan di atas $73,75/oz, didukung oleh permintaan industri yang terkait dengan pusat data AI, sektor tenaga surya, dan elektronik.
• Harga emas telah turun sekitar 15-19% dari level tertinggi awal Maret 2026 seiring memudarnya premi safe-haven akibat Operasi Epic Fury.

Perang AS-Iran Gagal Menopang Kenaikan Harga Emas

Laporan tenaga kerja Maret, yang dirilis awal pekan ini, membalikkan kerugian 133.000 posisi yang direvisi pada Februari. Analis memperkirakan penambahan sekitar 59.000 hingga 60.000 pekerjaan. Tingkat pengangguran turun tipis menjadi 4,3%. Sektor perawatan kesehatan, konstruksi, dan transportasi memimpin penambahan tenaga kerja.

Data yang lebih kuat dari perkiraan mendorong dolar AS naik dan mengangkat imbal hasil obligasi Treasury, keduanya menekan aset non-imbal hasil seperti emas. Logam ini sebelumnya diperdagangkan dekat $4.700 per ons pada awal pekan sebelum laporan tersebut memicu aksi ambil untung dan peninjauan ulang yang luas terhadap prospek suku bunga.

Emas ditutup pekan ini dengan harga beli $4.676 dan harga jual $4.678, menurut data harga Kitco. Pada Minggu, 5 April, kutipan spot menunjukkan tekanan tambahan yang moderat sejalan dengan penyesuaian pasca-NFP, mendarat di sekitar level $4.624 yang disebutkan dalam perdagangan akhir pekan.

Perak menunjukkan ketahanan yang lebih besar. Logam ini bertahan di atas $73,75 per ons, dengan $70 per ons sebagai level dukungan teknis kunci. Penawaran penutupan pada Jumat adalah $72,90 dengan permintaan $73,15. Rasio emas/perak berada di sekitar 64,6, masih tinggi menurut standar historis tetapi sedikit terkompresi dari puncak-puncak terbaru karena perak menarik minat berdasarkan narasi industri.

Kestabilan relatif perak berasal dari permintaan industri yang terkait dengan pembangunan pusat data kecerdasan buatan (AI), instalasi panel surya, dan manufaktur elektronik. Permintaan tersebut memberikan batas bawah harga meskipun permintaan moneter melemah seiring dengan berkurangnya ekspektasi pemotongan suku bunga. Sensitivitas perak yang lebih tinggi terhadap data ekonomi dan aliran spekulatif membuatnya lebih volatil daripada emas dalam jangka pendek, namun kasus industri struktural membuat pembeli mempertahankan level $70.

Libur Jumat Agung pada 3 April menutup pasar fisik di banyak pusat perdagangan, meskipun pasar spot dan berjangka tetap buka cukup lama untuk menyerap reaksi penuh pasca-NFP sebelum akhir pekan.

Penurunan harga emas juga dipengaruhi oleh perang yang sedang berlangsung antara AS, Israel, dan Iran, yang dimulai pada 28 Februari 2026, ketika serangan terkoordinasi AS dan Israel dalam Operasi Epic Fury menargetkan situs militer Iran, fasilitas nuklir, dan pimpinan senior termasuk Pemimpin Tertinggi Ali Khamenei. Iran membalas dengan serangan rudal dan drone yang mengganggu aliran minyak melalui Selat Hormuz.

Guncangan geopolitik awal sempat mengangkat harga emas dari level pra-konflik sekitar $5.100 hingga $5.300 per ons ke level tertinggi sekitar $5.423 per ons pada hari-hari awal konflik. Pergerakan tersebut terbukti singkat. Penguatan dolar AS, kenaikan imbal hasil obligasi, aksi ambil untung, serta kekhawatiran bahwa gangguan pasokan minyak dapat memicu inflasi dan menunda pemotongan suku bunga The Fed, semuanya berkontribusi membalikkan kenaikan tersebut.

Pada pertengahan hingga akhir Maret, harga emas telah turun sekitar 15% hingga 19% dari puncak awal Maret, dengan harga diperdagangkan di kisaran $4.900 hingga $5.000 sebelum terus merosot. Rekor tertinggi emas tercatat pada akhir Januari 2026, di kisaran $5.595 hingga $5.608 per ons. Level saat ini di sekitar $4.624 mewakili koreksi signifikan baik dari puncak tersebut maupun dari level tinggi pasca-serangan yang tercatat setelah Operasi Epic Fury.

Dampak bersih perang terhadap emas yang terbatas mencerminkan kekuatan yang saling bertentangan. Ketidakpastian geopolitik menarik pembeli, namun konflik yang sama mendorong harga minyak naik dan memicu kekhawatiran inflasi yang bertentangan dengan tesis pemotongan suku bunga yang menjadi dasar perdagangan emas. Sebagian modal beralih ke dolar sebagai instrumen safe-haven yang lebih segera, sementara pembelian bank sentral terus berlangsung di latar belakang tanpa sepenuhnya menyeimbangkan tekanan jual jangka pendek.

Peter Schiff melihat penurunan harga emas ini sebagai hal yang sementara. Menanggapi laporan bahwa Wakil Presiden JD Vance mungkin tidak ikut dalam pemilihan presiden 2028, Schiff menyarankan 2032 bisa menjadi saatnya, didanai oleh keuntungan emas yang telah ia prediksi selama puluhan tahun seiring melemahnya dolar dan inflasi moneter yang menguat. Schiff mengatakan akhir pekan ini:

“Situasi akan begitu buruk pada 2032 sehingga saya mungkin harus mencalonkan diri sendiri. Mengingat seberapa tinggi harga emas kemungkinan akan berada pada saat itu, saya seharusnya dapat membiayai diri sendiri.”

Menjelang ke depan, para pedagang emas akan memantau Federal Reserve, indeks USD, dan data inflasi yang akan datang untuk sinyal mengenai jalur suku bunga. Kontrak berjangka emas April, yang ditandai GCJ26, mengikuti dinamika harga spot dengan ketat. Level resistensi berada di kisaran $4.700 hingga $4.800, dengan dukungan diharapkan di level rendah ayunan terbaru.

Target jangka pendek perak adalah $75 hingga $80 per ons jika pembelian industri yang didorong oleh AI terbukti berkelanjutan. Konfirmasi tren permintaan tersebut, dikombinasikan dengan arus masuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dapat mengangkat harga perak menuju level resistensi tersebut sebelum akhir tahun.

Pergerakan arah emas selanjutnya kemungkinan bergantung pada apakah sikap The Fed berubah atau apakah eskalasi geopolitik baru di Timur Tengah menghidupkan kembali permintaan safe-haven yang telah memudar sejak awal Maret.