Hanya 25 + 40 Hari untuk Mendapatkan Lisensi MiCA? Mari Kita Ulas Jadwal Waktunya

MiCA Decoded adalah seri mingguan yang terdiri dari 12 artikel untuk Bitcoin.com News, yang ditulis bersama oleh para Pendiri dan Direktur Pelaksana LegalBison: Aaron Glauberman, Viktor Juskin, dan Sabir Alijev. LegalBison memberikan konsultasi kepada perusahaan kripto dan FinTech mengenai perizinan MiCA, pengajuan CASP dan VASP, serta penyusunan struktur regulasi di seluruh Eropa dan wilayah lain.

Mitos: Anda Bisa Mendapatkan Izin Hanya dalam Tiga Bulan

Industri kripto tidak kekurangan orang yang telah membaca regulasi tersebut. Pada tahun 2026, sebagian besar operator, tim hukum, dan penasihat yang bekerja di ruang lingkup UE telah melewati tahap mengutip angka 40 hari kerja yang diatur undang-undang seolah-olah itu adalah janji penyelesaian. Jangka waktu tersebut, yang diambil dari Pasal 63(9) MiCA, secara luas dipahami sebagai salah satu fase dari proses yang lebih panjang, bukan keseluruhan cerita.

Perkiraan yang sebenarnya beredar, di ruang rapat, dalam briefing penasihat, dan dalam peta jalan proyek, jauh lebih rumit: tiga hingga enam bulan. Terkadang mencapai tujuh bulan di skenario terburuk. Perkiraan ini memperhitungkan keterlambatan administratif, proses bolak-balik antara regulator dan pemohon, serta gesekan birokrasi. Kedengarannya masuk akal. Namun, berdasarkan pengalaman pengacara yang menangani izin MiCA pada tahun 2026, perkiraan tersebut masih terlalu optimis hingga dua atau tiga kali lipat.

Jadwal waktu yang realistis dari pengajuan hingga otorisasi untuk permohonan CASP yang dipersiapkan dengan baik, yang diajukan ke Otoritas Kompeten Nasional (NCA) utama UE dalam kondisi saat ini, adalah 8 hingga 12 bulan, tergantung pada yurisdiksinya.

Artikel ini memetakan dengan tepat alasannya, fase demi fase, sehingga kesenjangan antara harapan dan kenyataan tidak lagi menjadi kejutan, melainkan struktur yang dapat dipahami dan direncanakan.

Mengapa Perkiraan "1 hingga 3 Bulan" Tidak Cukup

Perkiraan satu hingga tiga bulan bukanlah perkiraan yang naif. Perkiraan tersebut mencerminkan upaya tulus untuk melihat melampaui batas waktu yang ditetapkan undang-undang dan memperhitungkan hambatan di dunia nyata. Masalahnya adalah perkiraan tersebut cenderung memperhitungkan variabel yang tepat dalam proporsi yang salah, dan bahkan melewatkan beberapa variabel sama sekali.

Sebagian besar perkiraan satu hingga tiga bulan memperhitungkan: penundaan sebelum penilaian formal dimulai, mungkin satu putaran pertanyaan dari regulator, dan penyangga umum untuk kelambatan administratif.

Setiap insting ini benar. Yang biasanya terlewatkan dalam perkiraan tersebut adalah bahwa setiap variabel ini jauh lebih besar daripada yang disarankan oleh intuisi, bahwa prosesnya berjalan secara berurutan bukan paralel, dan bahwa ada variabel tambahan, yaitu proses penilaian kelayakan dan batasan kalender yang ketat, yang jarang dibahas sama sekali dalam percakapan perencanaan informal.

Hasilnya adalah perkiraan yang menangkap bentuk proses tetapi mengompres skalanya. Berikut ini adalah versi yang tidak dikompres.

Fase 1: Gerbang Kelengkapan

Angka terpenting yang perlu dipahami sebelum jam penilaian 40 hari adalah pemeriksaan kelengkapan 25 hari yang mendahuluinya. Berdasarkan Pasal 63(2) MiCA, Otoritas Pengawas Nasional (NCA) memiliki waktu hingga 25 hari kerja sejak tanggal penerimaan permohonan untuk menilai apakah permohonan tersebut lengkap, dengan memeriksa apakah semua informasi yang diwajibkan berdasarkan Pasal 62(2) telah diserahkan.

Jangka waktu penilaian 40 hari tidak dimulai pada saat pengajuan. Jangka waktu tersebut baru dimulai setelah Otoritas Pengawas Nasional (NCA) memastikan permohonan tersebut lengkap dan memberitahukan pemohon sesuai dengan Pasal 63(4).

Jika permohonan ditemukan tidak lengkap, NCA menetapkan batas waktu bagi pemohon untuk menyediakan informasi yang kurang sesuai dengan Pasal 63(2). Jika pemohon gagal menyediakan informasi yang kurang tersebut sebelum batas waktu tersebut, NCA dapat menolak untuk meninjau permohonan sama sekali sesuai dengan Pasal 63(3).

Proses ini tidak sekadar direset. Sebaliknya, penyelesaian detail yang kurang melalui Permintaan Informasi (RFIs) memperpanjang fase awal ini secara signifikan. Ini berarti pengajuan pertama yang tidak lengkap dapat memakan waktu enam hingga delapan minggu sebelum penilaian formal dimulai sama sekali.

Dalam kondisi saat ini, dengan setiap perusahaan yang mendapat pengecualian mendekati batas waktu 1 Juli 2026 secara bersamaan, kotak masuk NCA beroperasi pada kapasitas yang tinggi. Fase kelengkapan rata-rata memakan waktu 45 hingga 60 hari, bahkan untuk permohonan yang lolos pada upaya pertama.

Pemahaman yang benar: Perkiraan satu hingga tiga bulan sering kali secara implisit menganggap pengajuan sebagai titik awal. Hal ini tidak benar. Dalam praktiknya, sebuah perusahaan mungkin menghabiskan dua bulan pertama hanya untuk menetapkan hak untuk dinilai, sebelum hitungan waktu 40 hari berdasarkan Pasal 63(9) bahkan dimulai.

Fase 2: Siklus RFI (Penundaan Pra-Jam)

Salah satu fitur struktural proses MiCA yang secara konsisten diremehkan oleh industri adalah siklus Permintaan Informasi (RFI). Berdasarkan Pasal 63(9) dan 63(12) MiCA, hitungan mundur penilaian resmi selama 40 hari kerja tidak dapat secara hukum ditangguhkan atau dihentikan untuk permohonan CASP. Meskipun regulator dapat meminta informasi tambahan selama penilaian (selambat-lambatnya pada hari kerja ke-20), hal ini tidak menghentikan hitungan mundur.
Karena batasan ketat ini, regulator biasanya memanfaatkan fase kelengkapan pra-hitungan mundur untuk mengeluarkan RFI yang sangat banyak. Mereka tidak akan secara resmi menyatakan permohonan "lengkap" hingga mereka puas dengan jawaban yang diberikan. Beban kumulatif dalam menyiapkan tanggapan substantif terhadap beberapa putaran pertanyaan sebelum hitungan mundur dimulai menghabiskan waktu dan sumber daya hukum yang signifikan. Dan hal ini tidak terbatas pada CASP: logika yang sama berlaku, misalnya, untuk Lembaga Uang Elektronik (EMI) dan lembaga kredit, yang merupakan organisasi yang berwenang menerbitkan Token Uang Elektronik (EMT, aset kripto yang nilainya merujuk pada satu mata uang resmi).

RFI merupakan fitur standar dalam cara Otoritas Pengawas Nasional (NCA) meninjau permohonan CASP yang kompleks, mencakup struktur tata kelola, kerangka kerja AML, kebijakan pemantauan penyalahgunaan pasar, persyaratan modal, pengaturan penitipan, dan kelayakan badan pengelola. Pertanyaannya bukan apakah permintaan informasi akan tiba, tetapi berapa banyak putaran klarifikasi yang diperlukan sebelum NCA akhirnya mengizinkan jam 40 hari dimulai.

Pemahaman yang benar: Regulator tidak dapat secara hukum menghentikan hitungan mundur 40 hari, sehingga mereka menunda memulainya. Satu hingga dua siklus RFI adalah standar, dan setiap siklus dapat memakan waktu 4 hingga 8 minggu penundaan sebelum hitungan mundur dimulai. Perkiraan satu hingga tiga bulan yang memperhitungkan beberapa kali bolak-balik secara signifikan meremehkan variabel ini.

Fase 3: Penilaian Kesesuaian dan Kelayakan MiCA Bukan Sekadar Centang Kotak

Otorisasi MiCA bukan hanya penilaian terhadap sistem, kebijakan, dan modal. Ini adalah penilaian terhadap orang-orang yang bertanggung jawab mengoperasikan entitas tersebut. Berdasarkan Pasal 68(1), anggota badan pengelola penyedia layanan aset kripto harus memiliki reputasi yang cukup baik dan memiliki pengetahuan, keterampilan, serta pengalaman yang sesuai, baik secara individu maupun kolektif, untuk menjalankan tugasnya.

Berdasarkan Pasal 68(2), pemegang saham dan anggota dengan kepemilikan yang memenuhi syarat tunduk pada penilaian reputasi yang terpisah. Pasal 63(10) menegaskan bahwa Otoritas Pengawas Nasional (NCA) wajib menolak otorisasi jika badan pengelola menimbulkan ancaman terhadap pengelolaan yang efektif dan hati-hati, atau jika anggotanya tidak memenuhi kriteria yang ditetapkan dalam Pasal 68(1).

Ini adalah penilaian substantif, bukan sekadar formalitas, dan pada tahun 2026, penilaian ini menjadi lebih ketat dalam praktiknya daripada yang diperkirakan dalam banyak pembicaraan perencanaan.
NCA di beberapa yurisdiksi utama, termasuk Prancis dan Irlandia, kini secara rutin menjadwalkan wawancara langsung dengan anggota badan pengelola sebagai bagian dari penilaian kelayakan dan kepatutan. Wawancara ini menguji pemahaman terhadap kewajiban regulasi, penilaian tata kelola, dan pengalaman spesifik yang memenuhi syarat individu untuk peran mereka di entitas berlisensi.

Penjadwalan wawancara inilah yang seringkali menjadi titik di mana perkiraan yang terlalu rendah semakin memburuk. Ketersediaan regulator, hari libur nasional, dan beban kasus yang bersaing berarti bahwa sebuah perusahaan yang permohonannya sudah lengkap mungkin harus menunggu empat hingga enam minggu hanya untuk mendapatkan tanggal wawancara.

Jam penilaian 40 hari terus berjalan selama periode ini, tetapi karena izin tidak dapat diberikan hingga penilaian kelayakan dan kepatutan diselesaikan, dampak praktisnya terhadap tanggal pemberian izin setara dengan penangguhan.

Pemahaman yang benar: Penilaian kelayakan dan kepatutan berdasarkan Pasal 68 adalah persyaratan substantif yang wajib, bukan sekadar formalitas prosedural. Meskipun MiCA secara eksplisit menetapkan persyaratan kehadiran fisik (mewajibkan bahwa tempat pengelolaan efektif harus berada di UE dan setidaknya satu direktur harus merupakan penduduk UE), regulator akan menguji kompetensi substantif seluruh badan pengelola. Jika Otoritas Pengawas Nasional (NCAs) mewajibkan wawancara langsung untuk memverifikasi kesesuaian kolektif ini—yang semakin menjadi standar di yurisdiksi besar—penundaan penjadwalan mewakili waktu tunggu tambahan empat hingga enam minggu yang sebagian besar di luar kendali pemohon.

Fase 4: Acara Kalender yang Memperlambat Proses

Fase-fase di atas menggambarkan variabel prosedural yang didasarkan pada peraturan. Ada kategori keempat yang berada di luar proses formal namun memengaruhi proses tersebut secara signifikan dalam hampir setiap kasus: kalender.

NCAs adalah lembaga publik. Mereka mengikuti hari libur nasional. Staf mengambil cuti tahunan. Periode tertentu dalam setahun secara struktural lebih lambat dalam pengolahan izin, terlepas dari kualitas permohonan atau responsivitas pemohon.

Inilah cara kerja lembaga-lembaga tersebut, dan ini adalah variabel yang oleh praktisi berpengalaman dimasukkan ke dalam setiap jadwal sejak awal.

Kontekstual 2026 menambahkan faktor pengali spesifik pada setiap baris di tabel ini. Berdasarkan Pasal 143(3) MiCA, penyedia layanan aset kripto yang telah menyediakan layanan sesuai dengan peraturan yang berlaku sebelum 30 Desember 2024 dapat melanjutkan kegiatan tersebut hingga 1 Juli 2026, atau hingga mereka diberikan atau ditolak izin berdasarkan Pasal 63, mana yang lebih dulu. Setiap perusahaan yang mengandalkan ketentuan transisi ini kini menghadapi batas waktu yang sama. Volume permohonan yang tiba secara bersamaan di Otoritas Pengawas Nasional (NCAs) yang sudah mendekati kapasitas maksimum telah menimbulkan penumpukan struktural yang memengaruhi waktu pemrosesan secara keseluruhan.

Pemahaman yang diperbaiki: Gesekan kalender jarang dimodelkan dalam perkiraan informal karena terasa seperti variabel yang tidak pasti. Dalam praktiknya, hal ini menambah tiga hingga enam minggu secara agregat pada hampir setiap proses izin, dan jauh lebih lama jika waktu pengajuan tidak beruntung.

Realitas Jadwal: Mengapa Permohonan yang Baik Tetap Terhambat

Permohonan yang secara teknis sempurna tidak kebal terhadap pergeseran kalender. Pendiri sering kali membangun model peluncuran dan penempatan staf berdasarkan waktu pemrosesan yang diatur undang-undang, meremehkan variabel manusia dan administratif yang mengatur laju sebenarnya dari Otoritas Kompeten Nasional (NCA).

Untuk membuat jadwal otorisasi dapat diprediksi, praktik yang baik adalah menyisihkan waktu cadangan untuk realitas praktis berikut:

• "Pintu Kelengkapan" Menunda Waktu: Berdasarkan Pasal 63(9) MiCA, periode penilaian formal 40 hari kerja baru dimulai setelah NCA secara resmi menyatakan permohonan tersebut lengkap. Jika regulator mengajukan permintaan klarifikasi yang wajar selama fase tinjauan awal 25 hari kerja (seperti meminta dokumen tambahan mengenai sumber kekayaan pemilik manfaat), jadwal akan ditunda hingga pemohon menyediakannya.
• Penundaan Kalender dan Faktor Manusia: NCA dijalankan oleh manusia dengan jam kerja standar, cuti musiman, dan hari libur nasional. Mengajukan permohonan pada akhir November atau tepat sebelum serangkaian hari libur nasional pasti akan menimbulkan penundaan berminggu-minggu akibat "penundaan kalender".
• Penundaan Jadwal Penilaian Kesesuaian dan Kelayakan: Seperti yang disebutkan, penilaian kesesuaian dan kelayakan badan pengelola berdasarkan Pasal 68(1) merupakan tinjauan substantif. Jika Otoritas Pengawas Nasional (NCAs) memerlukan wawancara langsung untuk memverifikasi kompetensi ini, mengoordinasikan jadwal tim eksekutif dengan ketersediaan regulator dapat dengan mudah menambah waktu tunggu empat hingga enam minggu yang sepenuhnya di luar kendali penyedia layanan.

Kesimpulannya: Perkiraan empat hingga lima bulan yang menghasilkan hasil enam bulan bukanlah kegagalan regulasi yang fatal, tetapi memiliki konsekuensi bisnis yang nyata. Saat mengoordinasikan kesiapan operasional, penempatan modal, dan peluncuran komersial seputar tanggal otorisasi MiCA, merencanakan gesekan administratif tidak mempercepat proses, tetapi membuat peluncuran dapat diprediksi.

Gambaran Lengkap

Berikut adalah garis waktu otorisasi MiCA CASP secara lengkap, dipetakan fase demi fase:

Fase 0 – Struktur Korporasi Prasyarat: Otorisasi MiCA CASP diberikan kepada badan hukum (atau entitas setara). Entitas ini memerlukan rekening lembaga kredit untuk menyetor modal saham dan harus disusun untuk memenuhi persyaratan operasional dan substansi yang ketat, khususnya, tempat pengelolaan efektif harus berada di UE, dan setidaknya satu direktur harus merupakan penduduk UE. Entitas tersebut harus sepenuhnya mematuhi persyaratan MiCA, serta peraturan DORA yang mengatur ketahanan dan audit infrastruktur teknis dan TIK-nya. Kami menyebutnya “Fase 0”, karena ini merupakan lapisan struktural dari proses, namun dapat dilakukan secara paralel dengan tahap-tahap lain hingga batas tertentu.

Fase 1 – Pemeriksaan Kelengkapan Awal: Hingga 25 hari kerja. Otoritas Pengawas Nasional (NCA) meninjau pengajuan untuk menentukan apakah semua informasi yang diperlukan telah tersedia. Jika ada yang kurang, mereka menetapkan batas waktu bagi pemohon untuk menyediakannya.

Fase 2 – Siklus RFI (Penundaan Pra-Jam): Satu hingga dua siklus adalah standar. Setiap siklus memakan waktu 4 hingga 8 minggu. Karena regulator tidak dapat secara hukum menghentikan jam penilaian formal setelah dimulai, mereka menggunakan fase pra-jam ini untuk mengeluarkan Permintaan Informasi (RFI) dan menyelesaikan semua detail yang kurang.

Fase 3 – Wawancara Kesesuaian dan Kelayakan: Waktu persiapan penjadwalan 4 hingga 6 minggu di yurisdiksi yang mewajibkan wawancara langsung. Hal ini juga biasanya diselesaikan sebelum Otoritas Pengawas Nasional (NCA) secara resmi menandai permohonan sebagai lengkap.

Fase 4 – Penilaian Formal: Tepat 40 hari kerja. Hitungan mundur hukum yang ketat ini hanya dimulai setelah Fase 1 hingga 3 sepenuhnya diselesaikan. Jam ini tidak berhenti. Pertanyaan klarifikasi akhir harus diajukan paling lambat pada hari kerja ke-20 dan tidak menghentikan hitungan mundur.

Fase 5 – Hambatan Jadwal: Total 3 hingga 6 minggu. Hal ini bergantung pada waktu pengajuan, hari libur nasional, cuti staf, dan penumpukan kasus di yurisdiksi yang menumpuk sepanjang proses.

Total realistis: 8 hingga 12 bulan dari pengajuan hingga otorisasi.

Perkiraan satu hingga tiga bulan tidak salah secara prinsip. Perkiraan tersebut mengidentifikasi lanskap yang tepat. Yang terlewatkan adalah skala sebenarnya dari medan tersebut. Daftar CASP ESMA mencerminkan otorisasi yang memakan waktu selama ini bukan karena ketidak efisienan atau niat buruk, melainkan karena proses penilaian kesesuaian suatu entitas untuk beroperasi di pasar keuangan yang diatur memang kompleks, dan kompleksitas membutuhkan waktu.

Memahami hal tersebut, dengan tingkat spesifikasi yang cukup untuk memodelkan setiap fase secara akurat, adalah yang membedakan jadwal yang mengejutkan dari yang tidak.

Poin Penting:

1. Perkiraan industri selama 1 hingga 3 bulan masih terlalu optimis. Perkiraan tersebut menangkap insting yang tepat tetapi menyederhanakan skala setiap variabel. Angka realistis untuk permohonan yang dipersiapkan dengan baik dalam kondisi saat ini adalah 8 hingga 12 bulan.

2. Pengajuan bukanlah titik awal. Periode penilaian 40 hari kerja baru dimulai setelah Otoritas Pengawas Nasional (NCA) secara resmi menyatakan permohonan tersebut lengkap. Pemeriksaan kelengkapan adalah fase terpisah di mana NCA memiliki waktu hingga 25 hari kerja hanya untuk meninjau pengajuan awal. Jika informasi hilang, NCA menetapkan batas waktu ketat bagi pemohon untuk menyediakan detail yang hilang, dan dapat menolak meninjau permohonan sama sekali jika batas waktu tersebut terlewat.

3. RFI (Request for Information) memperlambat jadwal, tetapi tidak menghentikan hitungan mundur 40 hari. Berdasarkan MiCA, hitungan mundur penilaian 40 hari kerja secara hukum tidak dapat dihentikan untuk permohonan CASP. Meskipun regulator dapat meminta informasi tambahan selama penilaian, hal tersebut harus dilakukan paling lambat pada hari kerja ke-20, dan tidak menghentikan hitungan waktu. Karena batas waktu yang ketat ini, regulator biasanya memanfaatkan fase kelengkapan pra-hitungan waktu untuk mengeluarkan Permintaan Informasi (RFIs). Setidaknya satu siklus RFI berdurasi beberapa minggu harus diperhitungkan dalam fase awal dari jadwal waktu yang realistis.

4. Penilaian kelayakan dan kepatutan mencakup badan pengelola dan pemegang saham yang memenuhi syarat. Pasal 68(1) mewajibkan anggota badan pengelola untuk membuktikan reputasi yang baik, pengetahuan, keterampilan, dan pengalaman. Pasal 68(2) menerapkan standar reputasi yang baik bagi pemegang saham yang memenuhi syarat. Jika Otoritas Pengawas Nasional (NCAs) mengharuskan wawancara langsung—yang semakin umum di yurisdiksi besar—penundaan penjadwalan selama 4 hingga 6 minggu harus dimasukkan ke dalam jadwal realistis apa pun.

5. Agustus dan Desember merupakan penundaan struktural, bukan risiko lunak. Permohonan yang jendela kelengkapannya atau periode penilaiannya tumpang tindih dengan jeda Agustus atau Desember-Januari akan mengalami penundaan otomatis selama 3 hingga 4 minggu, terlepas dari kualitas dokumen yang diajukan.

6. Batas waktu pengecualian (grandfathering) berdasarkan Pasal 143(3) adalah batas waktu yang tegas, bukan perpanjangan bertahap. Perusahaan yang menyediakan layanan aset kripto berdasarkan undang-undang nasional yang berlaku sebelum 30 Desember 2024 dapat melanjutkan operasinya hingga 1 Juli 2026 atau hingga izin diberikan atau ditolak, mana yang lebih dulu terjadi. Ini adalah batas waktu yang diatur undang-undang, bukan batas waktu administratif. Permohonan yang masih menunggu izin setelah tanggal tersebut beroperasi tanpa dasar hukum. Faktanya, jika suatu Negara Anggota memilih untuk menerapkan periode transisi yang lebih singkat, batas waktu yang tegas ini akan tiba lebih awal dari Juli 2026.

7. Persiapan pra-permohonan adalah di mana pertarungan sebenarnya dimenangkan (atau kalah). Tidak mungkin menyesuaikan arsitektur kepatuhan setelah mengajukan dokumen. Membangun kemandirian struktural, melakukan penilaian kesesuaian kolektif, dan menyelaraskan entitas Anda dengan standar data dan tata kelola MiCA yang ketat memerlukan perancangan struktur organisasi sebelum diajukan ke regulator. Untuk bertahan dari pengawasan ini, perusahaan harus bermitra dengan penasihat hukum berpengalaman yang memahami mekanisme regulasi secara mendalam untuk merancang perusahaan dengan benar sejak hari pertama.

Artikel ini diproduksi bekerja sama dengan LegalBison. Isi artikel ini hanya untuk tujuan informasional dan bukan merupakan nasihat hukum.