Grayscale's AVAX Trust Mencari Pencatatan di Nasdaq dalam Pengajuan Baru ke SEC

Pengajuan ETF Baru Grayscale Bertujuan untuk Membawa AVAX Avalanche ke Nasdaq

Nasdaq secara resmi meminta persetujuan SEC untuk mencatatkan saham dari Grayscale Avalanche Trust (AVAX), dengan tujuan menawarkan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot yang dirancang untuk melacak harga token jaringan Avalanche, Avalanche (AVAX). Pengajuan ini, disampaikan di bawah SEC Formulir 19b-4, merinci rencana untuk memperdagangkan dana tersebut di bawah Nasdaq Aturan 5711(d) untuk saham trust berbasis komoditas, menurut dokumen sepanjang 109 halaman yang dipublikasikan minggu ini.

ETF yang diusulkan akan memegang AVAX secara langsung, dengan pengelolaan kustodi oleh Coinbase Custody Trust Company. Nilai bersih aset (NAV) trust ini akan dihitung secara harian menggunakan harga indeks yang diperoleh dari beberapa pertukaran kripto yang diatur, termasuk Kraken, Bitstamp, dan Crypto.com, yang diberi bobot berdasarkan volume perdagangan dan dibersihkan dari anomali. Grayscale menekankan langkah-langkah pengamanan terhadap manipulasi, termasuk penyimpanan kunci pribadi yang tersebar secara geografis dan pengawasan perdagangan secara real-time.

Secara khusus, pengajuan ini mengandalkan persetujuan SEC terbaru atas ETF spot bitcoin (BTC) dan ethereum (ETH), berargumen bahwa perjanjian berbagi pengawasan Nasdaq dengan Coinbase Derivatives—yang menawarkan futures AVAX—menyediakan pengamanan yang memadai. “Korelasi antara pasar spot dan futures AVAX memungkinkan pemantauan yang efektif,” demikian yang dinyatakan dalam pengajuan, merefleksikan argumen yang digunakan dalam persetujuan ETF kripto sebelumnya. Pada tanggal 28 Maret 2025, Trust AVAX Grayscale telah mengumpulkan portofolio senilai $1.760.875 dalam bentuk AVAX, dengan setiap saham mewakili tepat 0,49256798 AVAX.

Pembuatan dan penebusan akan dilakukan melalui transaksi tunai saja yang ditangani oleh peserta berwenang seperti pialang-dealer, dengan setiap keranjang mewakili 10.000 saham. Trust tidak akan melakukan manajemen aktif, melainkan mencerminkan harga pasar AVAX setelah dikurangi biaya. Proposal Nasdaq mencakup pemicu pembatas sirkuit untuk menghentikan perdagangan selama volatilitas ekstrem dan mengharuskan pengungkapan real-time dari kepemilikan dana dan NAV. Bursa juga mengutip mekanisme konsensus proof-of-stake (PoS) Avalanche sebagai alternatif hemat energi untuk model penambangan Bitcoin.

SEC memiliki waktu 45-90 hari untuk menyetujui atau menolak aplikasi tersebut. Jika disetujui, ETF ini akan menjadi produk spot pertama untuk AVAX di bursa utama AS, memperluas akses institusional ke token tersebut, yang memiliki kapitalisasi pasar sebesar $8,4 miliar. Grayscale, yang sudah menjadi pemain dominan dengan Bitcoin Trust-nya, terus memperluas jajaran ETP kriptonya. Struktur Trust Avalanche mencerminkan produk-produk yang ada, mengandalkan Indeks CoinDesk untuk penetapan harga dan BNY Mellon untuk layanan agen transfer.

Pengajuan ini tiba saat regulator menghadapi tekanan yang meningkat untuk memperjelas regulasi kripto di bawah pemerintahan Trump. Persetujuan bisa lebih lagi melegitimasi dana berbasis altcoin di pasar yang masih didominasi oleh produk berbasis bitcoin dan ether.