Grayscale Mendesak SEC untuk Menyetujui ETF Staking Ethereum, Mengutip Kerugian $61M dalam Imbalan

Grayscale Mendesak SEC untuk Memperbolehkan Staking untuk ETF Ethereum, Mengutip Keuntungan Besar bagi Investor

Perwakilan dari Grayscale Investments mengadakan pertemuan dengan anggota Satuan Tugas Kripto Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 21 April di Washington D.C. untuk menganjurkan perubahan regulasi staking terkait produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) ethereum.

Dalam memorandum yang merangkum pertemuan tersebut, Grayscale merinci permintaannya untuk mengubah pengajuan Form 19b-4 untuk Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) dan Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), dengan tujuan mengizinkan kegiatan staking. Craig Salm, kepala pejabat hukum di Grayscale Investments, menyatakan: “Kami menghargai kesempatan untuk berinteraksi dengan Satuan Tugas Kripto Komisi Sekuritas dan Bursa.”

Dokumen yang disediakan selama pertemuan tersebut menguraikan posisi Grayscale bahwa ETP ethereum AS, yang secara kolektif mengelola $8,1 miliar dalam aset, harus diperbolehkan untuk melakukan staking atas kepemilikan mereka, mirip dengan rekan-rekan non-AS. Grayscale menekankan:

ETH ETP telah kehilangan sekitar $61 juta akibat tidak dapat berpartisipasi dalam staking dari peluncuran hingga Februari 2025, belum termasuk penggandaan hadiah harian. Sebagai gantinya, hadiah tersebut telah diberikan kepada ETH ETP non-AS dan pihak lain yang bukan ETP.

Pengelola aset kripto ini menekankan manfaat dari staking, menjelaskan bahwa partisipasi akan memperkuat keamanan jaringan Ethereum sekaligus memberikan tambahan pengembalian kepada pemegang saham. “Melalui staking, ETH ETP AS akan berpartisipasi dalam memvalidasi transaksi di jaringan Ethereum, berkontribusi pada keamanan dan efisiensi blockchain Ethereum, dan sebagai imbalannya, mendapatkan hadiah ETH,” ungkap memorandum tersebut.

Selain itu, Grayscale memperkenalkan strategi likuiditas berlapis-lapis, termasuk “Liquidity Sleeve,” opsi pembiayaan jangka pendek dengan kustodian dan penyedia likuiditas, serta fasilitas kredit berputar untuk mengurangi risiko penebusan selama periode unstaking.

Dalam kesimpulannya, Grayscale menekankan pentingnya memperbarui regulasi untuk mencerminkan kematangan pasar ETP ethereum. Dokumen tersebut menggambarkan:

Saat ini, ETP ETH spot tidak sepenuhnya mewakili ETH yang mendasarinya, karena saat ini mereka tidak diizinkan untuk terlibat dalam staking.

Lebih lanjut, dicatat bahwa pasar non-AS, terutama di Eropa dan Kanada, telah berhasil mengintegrasikan staking ke dalam ETP tanpa merugikan efisiensi perdagangan. Grayscale menyatakan: “Dengan memanfaatkan analog keuangan tradisional dan pengalaman mengelola ETP yang menghadapi tantangan likuiditas serupa, ditambah dengan konektivitas dan kemitraan Grayscale di ekosistem aset digital, kami dapat dengan efektif dan bertanggung jawab melakukan staking ETH dalam ETH ETP kami.” Sebagai pertimbangan yang lebih luas, memo mengakui potensi implikasi pajak dan risiko pemotongan tetapi menyatakan keyakinan bahwa perlindungan operasional dan pengaturan kustodian, terutama dengan Coinbase Custody, akan mengelola eksposur tersebut.