Gamma Squeeze Frenzy: Bisakah Harga Bitcoin Melambung Melewati Enam Angka?

Memahami Opsi Panggilan di Pasar Bitcoin dan Gamma Squeeze

Untuk memahami gamma squeeze, penting untuk terlebih dahulu memahami dasar-dasar perdagangan opsi. Opsi adalah alat keuangan yang memberikan hak kepada pedagang—namun tidak kewajiban—untuk membeli (opsi panggilan) atau menjual (opsi jual) suatu aset pada harga tertentu sebelum tanggal yang ditentukan. Di dunia bitcoin (BTC), perdagangan opsi memungkinkan investor untuk bertaruh pada harga masa depan BTC atau melindungi kepemilikan mereka saat ini. Luuk Strijers, CEO Deribit, membahas topik ini dalam sebuah catatan yang dikirim ke Bitcoin.com News minggu ini.

Pada 19 November, Ishares Bitcoin Trust Blackrock (IBIT) memulai debutnya dalam perdagangan opsi, menandai momen penting. Hanya sehari setelahnya, pada hari Rabu, Grayscale mengikuti jejaknya, meluncurkan perdagangan opsi untuk dua trust bitcoin-nya. Ini membuka kemungkinan terjadinya gamma squeeze, di mana opsi panggilan memegang peranan utama. Pedagang membeli opsi panggilan ketika mereka memperkirakan lonjakan harga bitcoin secara signifikan. Misalnya, sebuah opsi panggilan mungkin memungkinkan seseorang membeli BTC pada $95.000 dengan memprediksi harga pasar akan melampaui $100.000.

Pembuat pasar dan beberapa bursa kripto—pemain kunci yang menjaga pasar opsi tetap cair—berada di pusat fenomena ini. Ketika pedagang membeli sejumlah besar opsi panggilan, pembuat pasar menjaga risiko mereka dengan membeli aset dasar, dalam hal ini, bitcoin. Tekanan beli ini dapat memicu kenaikan harga BTC, terutama di pasar yang bullish.

Ketika nilai bitcoin naik, pembuat pasar dipaksa untuk menyesuaikan posisi mereka, yang berarti membeli lebih banyak bitcoin. Hal ini menciptakan umpan balik permintaan yang meningkat, dikenal sebagai gamma squeeze. Hasilnya? Harga BTC bisa naik ke ketinggian yang menakjubkan.

Pengenalan perdagangan opsi baru-baru ini telah menyuntikkan energi dan likuiditas segar ke dalam pasar. Instrumen-instrumen ini menawarkan investasi berbasis institusional dan ritel di AS, yang sebelumnya memiliki akses terbatas, kesempatan untuk terjun ke perdagangan opsi bitcoin.

Pada 20 November, BTC diperdagangkan nyaman di atas $94.000. Jika momentum bullish tetap kuat, didorong oleh pemain keuangan tradisional dan berfokus pada kripto, bintang-bintang bisa menyatu untuk gamma squeeze. Ketertarikan dan aktivitas terbuka yang meningkat pada titik harga kritis bisa mendorong BTC melampaui tonggak $100.000.

Gamma squeeze yang mendorong bitcoin ke wilayah enam digit melibatkan reaksi berantai kekuatan pasar. Ini dimulai dengan pedagang yang bertaruh besar pada bitcoin melampaui $100.000 melalui opsi panggilan. Hal ini memaksa pembuat pasar untuk melakukan lindung nilai dengan membeli bitcoin, meningkatkan permintaan dan mendorong harga lebih tinggi. Ketika BTC mendekati $100.000, siklus ini mempercepat, dengan pembuat pasar membeli lebih banyak bitcoin, menciptakan tekanan naik yang tak terhentikan.

Setelah BTC menembus penghalang psikologis $100.000, hal ini bisa memicu kegilaan. Pedagang spekulatif mungkin bergegas masuk, dan mereka yang takut ketinggalan bisa bergabung dalam pembelian besar-besaran. Lonjakan aktivitas ini bisa mendorong harga lebih jauh lagi. Namun, gamma squeeze adalah pedang bermata dua, sering kali disertai oleh lonjakan harga yang tajam dan tidak terduga. Meskipun peristiwa seperti ini bisa melontarkan bitcoin ke wilayah enam digit, hal ini juga menyerukan kehati-hatian, karena gelembung spekulatif terkenal tidak stabil.

Ide gamma squeeze tidak diragukan lagi mengasyikkan, tetapi penting untuk mengingat risikonya. Pedagang harus berhati-hati, karena kekuatan yang mendorong peningkatan harga dramatis ini juga bisa memicu pembalikan yang cepat. Interaksi antara perdagangan opsi, penyesuaian pembuat pasar, dan antusiasme bullish mungkin saja mengatur panggung untuk reli bitcoin yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dengan bitcoin sudah mencatatkan ketinggian baru, pasar mungkin akan segera menyaksikan gamma squeeze yang mengubah impian valuasi enam digit menjadi kenyataan.