Fundstrat's Tom Lee Mengatakan Peristiwa Likuidasi Oktober Masih Membayangi Pasar Kripto

Kelemahan Krispot Setelah Oktober Dikaitkan dengan Stres Pasar Pembuat, Kata Tom Lee

Tom Lee dari Fundstrat mengatakan kelemahan pasar kripto sejak pertengahan Oktober dapat ditelusuri langsung ke likuidasi berantai yang belum pernah terjadi sebelumnya pada 10 Oktober, sebuah pembersihan yang didorong oleh derivatif yang mengikuti pengumuman mendadak mengenai tarif 100% pada impor dari Tiongkok.

Kejutan menghapus puluhan miliar dolar dari aset digital dalam sehari, dan menurut Lee, memberikan dampak jangka panjang pada perusahaan yang menjadi penopang likuiditas kripto. Lee memberitahu pemirsa CNBC bahwa kejutan 10 Oktober “sangat melemahkan pasar pembuat,” mencatat bahwa peran mereka di kripto mirip dengan kekuatan penstabil yang menyerap aliran pesanan dan mempertahankan kedalaman perdagangan.

Ketika gelombang likuidasi sebesar itu menghantam, katanya, perusahaan-perusahaan ini sering kali mundur, mengurangi risiko, dan menyusutkan neraca mereka—tindakan yang membuat harga lebih rentan terhadap penurunan lanjutan. Peristiwa tanggal 10 Oktober adalah likuidasi satu hari terbesar dalam sejarah kripto, dengan sekitar $19 miliar dalam posisi leverage secara paksa ditutup di berbagai bursa.

Bitcoin turun sekitar 14% dalam pergerakan utama, sementara ethereum dan aset besar lainnya mengalami kerugian dua digit. Spiral likuidasi diperkuat oleh posisi panjang pasar yang berat, buku pesanan yang tipis, dan mesin algoritme yang melakukan penjualan paksa pada harga yang semakin tidak menguntungkan.

Lee menunjukkan struktur refleksif ini sebagai alasan utama tren penurunan yang berlanjut hingga November. “Dibutuhkan delapan minggu untuk benar-benar terurai” selama siklus likuidasi serupa pada 2022, katanya, menunjukkan bahwa pasar mungkin masih berada di tengah fase deleveraging.

Baca juga: Bitcoin’s Brutal Flush Membuka Jalan untuk Rebound Naik yang Hebat

Lee juga menyoroti gangguan tertentu dalam mesin harga satu bursa yang tidak disebutkan namanya yang sejenak salah mengutip satu stablecoin pada 65 sen, memicu likuidasi otomatis yang merambat di tempat lain. Dia menyebutnya sebagai “kesalahan kode” yang mempercepat pembersihan dan meninggalkan pedagang serta pembuat pasar dengan lebih sedikit modal. Dia tidak menyebutkan platform perdagangan spesifik atau pembuat pasar mana pun yang merasakan dampaknya.

“Saya tahu beberapa nama, tetapi … saya bukan orang yang ingin menyebutkan nama,” tekan Lee, merujuk pada pembuat pasar spesifik yang dia bicarakan.

Saat harga kripto terus turun, Lee mengatakan volume yang menyusut semakin memperketat likuiditas, meninggalkan pembuat pasar dengan lebih sedikit alat untuk menstabilkan volatilitas. Dengan bitcoin masih jauh di bawah harga tertinggi awal Oktober, dia menyebut penggerak dominan dari sikap pasar saat ini tetaplah kejutan 10 Oktober dan ketidakseimbangan struktural yang diungkapnya.

FAQ ❓

• Apa yang disalahkan Tom Lee atas penurunan kripto saat ini? Dia mengutip peristiwa likuidasi bersejarah pada 10 Oktober yang dipicu oleh berita tarif.
• Mengapa pembuat pasar sangat penting dalam penjelasan Lee? Dia mengatakan bahwa gelombang likuidasi tersebut merusak neraca mereka dan mengurangi likuiditas.
• Seberapa parah peristiwa 10 Oktober tersebut? Bursa melikuidasi sekitar $19 miliar dalam posisi leverage dalam waktu kurang dari 24 jam.
• Mengapa Lee memperkirakan dampaknya masih berlangsung? Dia membandingkan pengurangan tersebut dengan 2022, mengatakan mungkin memerlukan beberapa minggu lagi untuk stabil.