Float Stablecoin Melampaui $270 Miliar, Menetapkan Rekor Baru

Ekonomi Stablecoin Meningkat saat Aktivitas Meluas

Selama tujuh hari terakhir, kapitalisasi agregat stablecoin naik $3,051 miliar, naik 1.14%, menurut dashboard defillama. Total baru ini menempatkan kelas aset dalam jangkauan puncak sebelumnya dan memperpanjang kenaikan stabil yang berlangsung hingga 2024 dan 2025. Angka ini mencerminkan pasokan yang beredar dikalikan dengan harga dan berfokus pada token yang dipatok dolar.

Saat ini, tether (USDT) tetap menjadi pemimpin pasar dengan dominasi 61.06%. USDC adalah komponen terbesar kedua, sementara campuran pesaing, termasuk USDe dari Ethena, USDS dari Sky, dan DAI, serta BUIDL dari Blackrock, menyumbang saham satu digit. Grafik pangsa pasar Artemis Terminal menunjukkan USDT memegang keunggulan besar pada 2025 dan bagian USDC yang meningkat tahun ini.

Aktivitas tetap luas. Artemis melaporkan 42.8 juta alamat berinteraksi dengan stablecoin selama bulan lalu, turun 15.2% dari 30 hari sebelumnya, namun tetap mendekati kisaran tinggi selama lima tahun. Aktivitas alamat berdasarkan rantai semakin meluas, dengan partisipasi yang signifikan di BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana, dan OP Mainnet bersama dengan Ethereum.

Perputaran sangat berat. Angka-angka dari Artemis memperkirakan volume transfer stablecoin yang disesuaikan sebesar $2,7 triliun selama 30 hari terakhir, bahkan setelah penurunan sebesar 11.19% dari bulan ke bulan. Pandangan multi-tahun dari terminal menunjukkan volume yang disesuaikan bergulir dalam kisaran $1 triliun untuk sebagian besar 2024–2025, umumnya mendekati level Visa dan jauh di atas total remitansi global dan Paypal pada basis yang setara.

Jumlah transaksi tetap tinggi pada 1.3 miliar selama 30 hari terakhir, turun 23.55% dari periode sebelumnya. Jumlah tersebut mencakup jaringan utama dan menunjuk pada penggunaan berulang untuk pembayaran, penyelesaian, perdagangan, dan pendanaan dompet di tempat terpusat dan onchain.

Komposisi pasokan condong tegas pada dolar AS. Rincian mata uang Artemis menunjukkan penerbitan sangat dalam istilah USD, dengan euro, pound, dan pasak fiat lainnya mewakili bagian yang sangat tipis dari pasokan agregat. Token dolar AS terus menjadi jangkar harga kripto dan praktik jaminan di bursa utama dan platform pinjaman.

Rantai penting. Grafik pasokan oleh rantai Artemis menunjukkan Ethereum dan Tron memegang saldo luar biasa terbesar hingga saat ini, diikuti oleh BNB Chain, Solana, Base, dan Arbitrum. Pandangan lima tahun perubahan pasokan bersih menempatkan Ethereum pertama dengan pertumbuhan absolut, dengan Tron kedua. Kontribusi yang meningkat dari Base dan Solana menyoroti tempat tambahan untuk penerbitan dan sirkulasi.

Menurut token, tabel perubahan bersih lima tahun menempatkan USDT jauh di depan dalam penambahan pasokan, dengan USDC berikutnya. USDe dan USDS memberikan peningkatan yang lebih kecil namun signifikan, sedangkan DAI dan BUIDL menambahkan jumlah yang bertahap. Campuran ini menunjukkan bahwa penerbit lama masih mendominasi penerbitan, meskipun instrumen baru menargetkan manajemen kas onchain atau strategi hasil netral delta.

Aliran regional beragam. Menggunakan metode zona waktu di Ethereum dan Solana, Artemis mengatribusi bagian besar dari transaksi yang disesuaikan ke Amerika Utara dan Asia, dengan bagian Eropa meningkat sejak 2024. Amerika Latin, Asia Tenggara, dan Afrika mencatat sebagian kecil namun terlihat, menandakan adopsi oleh pengguna ritel dan institusional.

Grafik alamat aktif berdasarkan token menyoroti USDT dan USDC sebagai penggerak utama, dengan jumlah alamat dan interaksi mencapai tingkat tertinggi baru hingga 2025. Penerbit yang lebih kecil, termasuk PYUSD dan pasak khusus lainnya, menunjukkan keterlibatan yang terbatas namun stabil. Luasnya partisipasi alamat menunjukkan peran stablecoin sebagai gerbang kripto dan medium penyelesaian.

Data dari defillama.com dan Artemis Terminal keduanya menunjukkan sistem yang lebih besar, sangat aktif, dan tersebar secara geografis. Angka headline $270.303 miliar menutup periode ekspansi yang konsisten, sementara likuiditas terkonsentrasi pada sejumlah penerbit dan blockchain. Kelas aset ini berfungsi sebagai jembatan antara tempat perdagangan, dompet, dan keuangan tradisional, termasuk bursa terpusat dan protokol onchain.

Ketika total float mencapai batas $270 miliar, kondisi likuiditas di bursa dan dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi) tetap terkait erat dengan aset yang dipatok dolar. Irama bulanan bervariasi, namun kombinasi penerbit dominan, distribusi multi-chain, dan aktivitas alamat yang dalam menunjukkan permintaan yang terus-menerus untuk dolar tokenized di seluruh perdagangan, remitansi, dan penyelesaian.

Sebagai konteks, Defillama mencantumkan sejarah total kapitalisasi pasar stablecoin yang naik dari kurang dari $10 miliar pada 2019 menjadi lebih dari $250 miliar pada akhir 2021, diikuti oleh penurunan dan pemulihan bertahap hingga 2025. Bacaan $270.303 miliar hari ini menempatkan float pada tingkat tertinggi baru untuk periode tersebut.