FDIC Mengusulkan Aturan Undang-Undang GENIUS untuk Penerbit Stablecoin Perbankan: Diperlukan Cadangan 1:1 dan Penebusan dalam Waktu 2 Hari

Poin-poin Utama:

• FDIC menyetujui rancangan peraturan pada 7 April 2026, yang menerapkan standar Undang-Undang GENIUS bagi penerbit stablecoin.
• Penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan harus memiliki cadangan 1:1 dalam aset yang memenuhi syarat dan melakukan penebusan dalam waktu 2 hari kerja.
• Masa komentar publik selama 60 hari akan ditutup sebelum batas waktu regulasi Undang-Undang GENIUS pada 18 Juli 2026.

Langkah FDIC Terkait Stablecoin Undang-Undang GENIUS

Aturan yang diusulkan ini ditujukan untuk penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan, atau PPSI, yang umumnya merupakan anak perusahaan dari lembaga penyimpanan yang diasuransikan dan diawasi oleh FDIC, seperti bank non-anggota negara bagian dan asosiasi tabungan negara bagian. Undang-Undang GENIUS, yang terkodifikasi dalam 12 U.S.C. 5901-5916, melarang entitas yang tidak diizinkan untuk menerbitkan stablecoin pembayaran di Amerika Serikat dan mengarahkan lembaga perbankan federal untuk menyelesaikan peraturan pada 18 Juli 2026.

Berdasarkan usulan tersebut, PPSI wajib memegang cadangan yang mendukung stablecoin yang beredar dengan rasio 1:1 setiap saat. Nilai wajar atau nilai nominal cadangan tersebut harus sama dengan atau melebihi nilai nominal gabungan dari stablecoin yang beredar. Cadangan harus dipantau setiap hari dan disimpan terpisah dari aset lain penerbit.

Aset cadangan yang memenuhi syarat terbatas pada instrumen berisiko rendah dan sangat likuid. Aset-aset tersebut meliputi koin dan mata uang AS, saldo di Bank Federal Reserve, simpanan giro di lembaga penyimpanan yang diasuransikan, surat utang Departemen Keuangan AS dengan sisa jatuh tempo 93 hari atau kurang, perjanjian repurchase overnight, perjanjian reverse repo overnight yang dijamin berlebih oleh surat utang Departemen Keuangan yang memenuhi syarat, serta saham dalam dana pasar uang yang diinvestasikan sepenuhnya pada aset-aset tersebut.

Usulan ini membatasi eksposur pihak lawan hingga 40% dari total cadangan. PPSI juga harus membuktikan kemampuan operasional untuk mengakses dan mengubah cadangan menjadi uang tunai dengan cepat jika diperlukan.

Pada saat penebusan, aturan mewajibkan PPSI untuk mengumumkan kebijakan penebusan secara publik dan umumnya memenuhi permintaan dalam waktu dua hari kerja. Untuk penebusan besar yang melebihi 10% dari nilai penerbitan yang beredar dalam periode 24 jam, PPSI harus memberitahu FDIC dan dapat meminta perpanjangan atas kebijaksanaan lembaga tersebut.

Persyaratan modal bersifat prinsip-berbasis. PPSI baru diwajibkan memiliki modal minimum sebesar $5 juta, atau jumlah yang lebih tinggi jika ditentukan oleh regulator, selama tiga tahun pertama operasinya. Modal berkelanjutan harus terdiri dari instrumen ekuitas umum Tier 1 dan Tier 1 tambahan, tanpa diperbolehkan adanya modal Tier 2. Bank induk wajib mendekonsolidasi anak perusahaan PPSI untuk tujuan modal regulasi.

PPSI juga harus mempertahankan kumpulan aset yang sangat likuid secara terpisah sebesar 12 bulan dari total biaya operasional. Penopang operasional ini berbeda dari kumpulan cadangan 1:1. Kegagalan memenuhi persyaratan modal atau likuiditas memicu pemberitahuan wajib kepada FDIC dan potensi penangguhan penerbitan baru.

Usulan ini secara langsung membahas keamanan siber. PPSI harus mempertahankan kerangka kerja teknologi informasi yang komprehensif yang mencakup pengendalian kontrak pintar, pengelolaan kunci pribadi, pemantauan blockchain, tanggapan insiden, dan pengujian independen. Sertifikasi program AML/CFT tahunan juga diwajibkan.

Mengenai asuransi simpanan, aturan ini menyatakan bahwa simpanan yang disimpan oleh bank yang diasuransikan sebagai cadangan PPSI hanya diasuransikan sebagai simpanan korporasi PPSI, hingga batas standar $250.000. Perlindungan yang diteruskan kepada pemegang stablecoin individu tidak berlaku. Posisi ini mencerminkan larangan GENIUS Act terhadap asuransi simpanan untuk stablecoin.

Aturan tersebut juga menjelaskan perlakuan terhadap simpanan yang ditokenisasi. Jika kewajiban yang ditokenisasi memenuhi definisi "simpanan" dalam Undang-Undang Asuransi Simpanan Federal (FDIA) berdasarkan 12 U.S.C. 1813(l), maka simpanan tersebut menerima perlakuan asuransi yang sama dengan simpanan tradisional, terlepas dari teknologi yang mendasarinya.

Ini adalah proses pembuatan peraturan GENIUS Act kedua oleh FDIC. Lembaga tersebut menerbitkan draf peraturan pertamanya pada 19 Desember 2025, yang menetapkan prosedur permohonan bagi bank yang mengajukan persetujuan PPSI melalui anak perusahaan. Masa komentar atas peraturan tersebut diperpanjang hingga 18 Mei 2026.

FDIC menerima masukan publik atas usulan baru ini selama 60 hari setelah publikasi di Federal Register. Lembaga tersebut mencari masukan mengenai bantalan cadangan, jenis aset yang memenuhi syarat tambahan, batas konsentrasi, struktur yang terpisah dari kebangkrutan, dan perlakuan terhadap simpanan yang tidak diasuransikan.

Undang-Undang GENIUS berlaku secara umum paling lambat pada 18 Januari 2027, atau 120 hari setelah lembaga federal menyelesaikan peraturan mereka, mana yang lebih dulu terjadi.