Ekonom IMF Mendesak Pengawasan Stablecoin Terpadu saat Risiko Meningkat

IMF Memperingatkan Pengaruh Stablecoin yang Semakin Meluas

Dana Moneter Internasional (IMF) merinci pada 4 Desember bahwa stablecoin dapat memperluas akses keuangan dan mendukung inovasi, namun juga dapat menimbulkan risiko bagi otonomi moneter. Organisasi ini menguraikan isu-isu ini dalam posting blog terbarunya yang menilai peran stablecoin yang semakin meluas dalam pembayaran dan pasar.

IMF menyatakan di platform media sosial X:

Stablecoin dapat memperluas akses keuangan dan mendorong inovasi, tetapi juga menyebabkan substitusi mata uang dan volatilitas pasar. Kerja sama global dalam regulasi sangat penting.

Dana tersebut bekerja dengan Dewan Stabilitas Keuangan (FSB), Bank untuk Perusahaan Penerbit Internasional (BIS), dan pihak lainnya “untuk menutup celah dan memperbaiki pengawasan,” tambah IMF.

Posting blog resmi di situs IMF ditulis oleh Tobias Adrian, Marcello Miccoli, dan Nobuyasu Sugimoto, ekonom ternama dan pakar keuangan yang memegang peran senior di Departemen Pasar Moneter dan Modal IMF, yang berfokus pada stabilitas keuangan global, mata uang digital, dan regulasi.

“Stablecoin memiliki potensi besar untuk membuat pembayaran internasional lebih cepat dan lebih murah bagi orang-orang dan perusahaan,” mereka merinci. “Tetapi janji ini datang dengan risiko substitusi mata uang dan negara-negara kehilangan kendali atas aliran modal, di antara dampak lainnya. Mengubah stablecoin menjadi kekuatan yang baik dalam sistem keuangan global akan memerlukan tindakan bersama oleh pembuat kebijakan, baik di tingkat domestik maupun internasional.”

Baca lebih lanjut: Mantan Kepala Ekonom IMF Memperingatkan tentang Crash Keuangan $35 Triliun Berikutnya

Para penulis juga mencatat bahwa “aliran lintas batas stablecoin tumbuh dengan cepat.” Analisis mereka menyoroti bagaimana penggunaan yang meluas dalam remitansi dan perdagangan digital mencerminkan keterkaitan yang lebih dalam dengan pasar keuangan, sementara secara bersamaan mengekspos ekonomi terhadap kejutan kepercayaan, penurunan aset cadangan, dan potensi pelarian modal.

Fragmentasi regulasi tetap menjadi tantangan utama, seperti yang dinyatakan para penulis: “Stablecoin dapat digunakan untuk menghindari tindakan manajemen aliran modal, yang bergantung pada perantara keuangan yang mapan.” Mereka menjelaskan bahwa pengawasan yang tidak merata memungkinkan penerbit untuk memanfaatkan yurisdiksi yang lebih lemah dan mempersulit pemantauan pergerakan lintas batas. Beberapa otoritas sedang mempertimbangkan akses ke likuiditas bank sentral untuk penerbit tertentu, sementara yang lain memperkuat kejelasan hukum, aturan integritas keuangan, dan standar data global.

Para ekonom IMF menyimpulkan:

Meningkatkan infrastruktur keuangan global yang ada mungkin lebih mudah daripada menggantinya. Mencapai keseimbangan terbaik akan memerlukan kerja sama yang erat di antara pembuat kebijakan, regulator, dan sektor swasta.

Meskipun para ekonom IMF menekankan risiko sistemik, para pendukung kripto menegaskan bahwa stablecoin yang diatur dengan baik dapat memperluas inklusi keuangan, mengurangi gesekan penyelesaian, dan meningkatkan transparansi di seluruh pembayaran global.

FAQ ⏰

• Apa risiko stablecoin yang disorot oleh IMF?
  Ekonom IMF memperingatkan tentang substitusi mata uang, volatilitas pasar, dan ancaman terhadap otonomi moneter.
• Mengapa regulasi global terhadap stablecoin ditekankan?
  Pengawasan yang tidak merata memungkinkan penerbit mengeksploitasi yurisdiksi yang lebih lemah dan mempersulit pemantauan lintas batas.
• Bagaimana stablecoin memengaruhi pembayaran internasional?
  Mereka mempercepat transaksi lintas batas dan memperluas penggunaan dalam remitansi dan perdagangan digital.
• Apa solusi yang diusulkan oleh ekonom IMF?
  Mereka menyerukan kebijakan global yang terkoordinasi, kejelasan hukum yang lebih kuat, dan peningkatan infrastruktur keuangan.