Dorongan 3-Arah untuk USDH: Paxos, Agora, dan Frax Menawarkan Infrastruktur Koin Stabil kepada Hyperliquid

Hyperliquid Sekarang Menimbang Berbagai Proposal

Bitcoin.com News sebelumnya melaporkan pada Paxos pada hari Minggu, 7 Sept, dan penawaran tertulis Paxos menyoroti dekade pengeluarannya yang diatur, termasuk stablecoin yang mencapai sirkulasi miliaran dolar, dan rencana untuk membuat USDH native pada HyperEVM dan HyperCore.

Hyperliquid adalah pertukaran terdesentralisasi (DEX) yang dibangun di layer satu (L1) miliknya sendiri yang menjalankan buku pesanan dan mesin risiko sepenuhnya onchain. Jaringan ini terdiri dari Hypercore, yang menangani keadaan perdagangan dan pencocokan, dan HyperEVM, lingkungan serbaguna yang kompatibel dengan Ethereum yang dijamin oleh konsensus HyperBFT yang sama. Perusahaan ini telah mengungkapkan rencana untuk pengenalan stablecoin yang akan segera tiba, bernama “USDH,” yang mendorong tiga organisasi berbeda untuk bersaing untuk peran penyedia infrastruktur dasarnya.

Paxos memiliki sejarah yang luar biasa di domain stablecoin, setelah meluncurkan Pax Dollar (USDP) dan Global Dollar (USDG). Landasan ini dilengkapi dengan pengelolaannya atas stablecoin Paypal, PYUSD, dan token miliknya yang didukung emas, PAXG. Perusahaan mengatakan akan mengarahkan 95% bunga dari cadangan USDH untuk membeli kembali HYPE dan mendanai inisiatif ekosistem, dan menunjukkan jejak regulasi AS, Eropa, dan Asia.

Paxos menambahkan bahwa mereka mengakuisisi Molecular Labs, penyedia di balik LHYPE dan WHLP, untuk memperdalam integrasi Hyperliquid. Bersamaan dengan proposal dari Paxos, Agora Finance juga mengejar kesempatan untuk memasok Hyperliquid dengan infrastruktur stablecoin. Agora adalah startup infrastruktur stablecoin yang didirikan oleh Nick van Eck yang membangun pengeluaran, penahanan, jalur fiat, dan alat kepatuhan untuk token yang dipatok dolar.

Produk unggulan startup ini adalah AUSD, stablecoin yang didukung dolar AS 1:1 dengan bukti cadangan (via Chaos Labs) dan mitra tradisional termasuk State Street (penahanan/admin) dan Vaneck (manajemen aset). Agora mengusulkan pendekatan koalisi: tumpukan pengeluarannya dipasangkan dengan Rain untuk kartu dan konektivitas fiat serta Layerzero untuk operabilitas lintas-rantai. Penawaran Agora menamai State Street sebagai penjaga cadangan dan administrator dana dan Vaneck sebagai manajer aset, dengan bukti cadangan onchain melalui Chaos Labs.

Agora berkomitmen untuk menyediakan setidaknya $10 juta likuiditas pada hari pertama dan mengatakan akan berbagi 100% dari pendapatan bersih dari aset perbendaharaan USDH untuk membeli kembali HYPE atau mendanai Dana Bantuan, membingkai desain sebagai Hyperliquid-first dan sejalan dengan GENIUS. Rencana Frax akan mendukung USDH satu-ke-satu dengan frUSD, dirancang untuk mematuhi standar GENIUS dan didukung oleh Treasury AS melalui lembaga seperti Blackrock dan Superstate, sambil meneruskan seluruh hasil Treasury dasar secara onchain kepada pengguna Hyperliquid.

Melalui lapisan akun Fraxnet, Frax mengatakan USDH akan menjadi native pada Hyperliquid tetapi langsung multichain, dengan distribusi imbalan yang sudah diprogram dan tingkat keuntungan yang dinyatakan nol. Skenario dalam penawaran menggambarkan saldo stabil hari ini dan tingkat tahunan 4% untuk menunjukkan aliran potensial yang diarahkan oleh tata kelola. Ketiga proposal menekan kepatuhan dan konektivitas institusional.

Paxos mengutip lisensi di Amerika Serikat dan operasi yang selaras dengan aturan Eropa, dengan jalur pembayaran untuk fiat on- dan off-ramps dan konversi di antara stablecoin yang ada. Agora menekankan lisensi prudensial dan mitra keuangan tradisional berskala besar, dan Frax menunjuk ke bukti yang transparan, onchain, dan dasbor publik yang terkait dengan distribusi. Masing-masing penawar memasarkan jangkauan lintas-rantai: Paxos melalui distribusi perusahaan, Agora melalui interoperabilitas Layerzero, dan Frax melalui konektivitas Fraxnet.

Perbedaan terbesar mereka adalah aliran pendapatan. Paxos mengusulkan pengalokasian 95% dari bunga aset cadangan untuk pembelian kembali HYPE dan program ekosistem; Agora menjanjikan 100% dari pendapatan bersih untuk pembelian kembali dan Dana Bantuan; Frax mengatakan tidak akan mengambil bagian dan meneruskan hasil dasar onchain dengan tata kelola memilih penyerapan distribusi. Garis waktu dan langkah-langkah implementasi bervariasi dalam detail, dengan Frax dan Paxos menguraikan prioritas kontrak dan penerapan dan Agora berkomitmen pada likuiditas awal dan integrasi saat peluncuran.