Dominasi Bitcoin Bertahan saat Kripto Memasuki 2026 dengan Struktur yang Lebih Kuat

Institusi Menjadi Defensif saat Risiko Kripto Dipricing Ulang

Pasar aset digital memulai tahun 2026 dengan pijakan yang lebih stabil setelah pengurangan leverage tahun lalu mengatur ulang risiko di seluruh sektor. Menurut laporan Charting Crypto Q1 2026 laporan, yang diproduksi oleh Glassnode dan Coinbase Institutional, leverage telah menurun, posisi derivatif menjadi lebih konservatif, dan pelaku pasar sedang memperkirakan ulang risiko.

Bitcoin terus menjadi jangkar pasar. Dominasi BTC tetap dekat 59%, meskipun token kapitalisasi menengah dan kecil berjuang untuk mempertahankan keuntungan yang diperoleh sebelumnya. Respon survei institusional yang dikutip dalam laporan menunjukkan preferensi yang jelas untuk eksposur kapitalisasi besar, mencerminkan ketidakpastian geopolitik yang terus berlangsung dan pendekatan hati-hati terhadap risiko.

Sentimen mengenai bitcoin tetap terkendali. Metrik Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) telah stabil pada level yang lebih rendah setelah peristiwa likuidasi besar-besaran pada bulan Oktober. Secara struktural, ini memberikan ruang bagi perbaikan sentimen jika volatilitas menurun atau kondisi makro tetap mendukung.

Salah satu perubahan paling mencolok telah terjadi di pasar derivatif. Deleveraging pada bulan Oktober secara signifikan mengurangi leverage sistemik, dengan rasio leverage dalam futures perpetual turun menjadi sekitar 3% dari kapitalisasi pasar kripto total, tidak termasuk stablecoin. Alih-alih keluar sepenuhnya, pedagang bermigrasi menuju opsi.

Opsi bitcoin kini lebih tinggi dari futures perpetual, dengan posisi yang semakin terfokus pada perlindungan sisi bawah dan struktur risiko terdefinisi. Pergeseran ini menunjukkan struktur pasar yang lebih tangguh, meskipun keyakinan jangka pendek tetap lemah.

Laporan tersebut juga menyoroti tanda-tanda distribusi di bitcoin. Pasokan yang aktif dalam tiga bulan terakhir naik menjadi 37% pada kuartal keempat 2025, sementara pasokan yang sudah lama tidak aktif menurun secara moderat, menunjukkan beberapa realokasi oleh pemegang jangka panjang.

Baca lebih lanjut: Lantai $85K Bitcoin: Penelitian Menyoroti 4 Faktor yang Bisa Memaksa Terjadi Pemutusan

Ethereum, sementara itu, tampaknya memasuki fase akhir dari siklusnya saat ini, yang dimulai pada pertengahan 2022. Namun, laporan tersebut berargumen bahwa sinyal siklus tradisional kehilangan kekuatan prediktifnya seiring dengan evolusi ekonomi ethereum. Kompresi fee pada jaringan Layer 2 dan pergeseran pola penggunaan berarti kinerja di masa depan cenderung dipengaruhi lebih oleh kondisi likuiditas dan posisi dari pada waktu siklus historis semata.

Secara keseluruhan, laporan tersebut menyimpulkan bahwa meskipun sentimen tetap hati-hati, pasar kripto secara struktural lebih sehat daripada dalam transisi siklus sebelumnya, dengan disiplin menggantikan kelebihan spekulatif.

FAQ🏦

• Mengapa institusi menjadi defensif di kripto?
  Pengurangan leverage dan ketidakpastian makro mendorong institusi menuju posisi yang hati-hati dan dikelola risikonya.
• Aset mana yang paling disukai institusi?
  Bitcoin dan aset kapitalisasi besar lainnya memimpin portofolio sementara kapitalisasi menengah dan kecil kehilangan popularitas.
• Apa yang berubah di pasar derivatif kripto?
  Pedagang mengurangi leverage dan beralih dari futures perpetual ke opsi untuk perlindungan sisi bawah.
• Apa arti hal ini untuk kripto di tahun 2026?
  Pasar tampak strukturnya lebih kuat, dengan pengambilan risiko yang disiplin menggantikan kelebihan spekulatif.