Pada pertengahan Februari 2025, 12 dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin spot AS memegang $114,41 miliar dalam bitcoin, mewakili 5,94% dari kapitalisasi pasar aset kripto terkemuka. Sementara investor ritel memiliki akses ke dana ini, editorial berikut menganalisis para raksasa keuangan yang mengumpulkan saham ETF bitcoin yang besar.
Di Balik Ledakan ETF Bitcoin: Kustodian Menyamarkan Permainan Kekuasaan Institusional
Artikel ini diterbitkan lebih dari setahun yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
12 ETF Sekarang Mengontrol Hampir 6% dari Kapitalisasi Pasar Bitcoin
Ketika orang mengklaim bahwa Blackrock, Fidelity, dan Ark Invest memiliki sejumlah besar bitcoin (BTC), lebih tepat untuk menyatakan bahwa investor dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) mereka yang memiliki BTC, sementara perusahaan-perusahaan ini hanya bertindak sebagai pengelola.
Sejak 11 Januari 2024, kelompok 12 ETF bitcoin spot ini telah mengumpulkan lebih dari 1 juta BTC, dengan IBIT dari Blackrock memimpin dengan memegang sebagian besar dari $114,41 miliar dalam BTC yang dikelola. Pada saat penulisan, IBIT memegang $57,46 miliar dari total tersebut.
Namun siapa yang berdiri sebagai salah satu pemegang IBIT terbesar? Jawabannya adalah Goldman Sachs Group Inc., karena raksasa keuangan ini menguasai sebagian besar IBIT dari Blackrock. Di samping Goldman ada Millennium Management, Susquehanna International Group, dan State of Wisconsin Investment Board (SWIB).
Berbicara tentang Susquehanna, perusahaan ini sangat terlibat dalam banyak BTC ETF. Susquehanna, firma perdagangan kuantitatif dan investasi global yang dikenal untuk pembuatan pasar, perdagangan proprietari, dan layanan broker institusional, memiliki saham di Coinshares’ Valkyrie BRRR, FBTC dari Fidelity, GBTC dari Grayscale, EZBC dari Franklin Templeton, HODL dari Vaneck, BTCO dari Invesco Galaxy, BTCW dari Wisdomtree dan DEFI dari Hashdex juga.
Firma perdagangan kuantitatif Jane Street Group juga aktif terlibat dalam delapan dari 12 dana tersebut. Bracebridge Capital LLC termasuk di antara pemegang terdepan ARKB, sementara Millennium Management LLC tetap menjadi salah satu pemegang saham dominan BITB. Horizon Kinetics Asset Management LLC menguasai bagian signifikan dalam Grayscale’s Bitcoin Mini Trust.
Pemegang utama tambahan dari BTC mini-fund termasuk Parafi Capital, IMC-Chicago, Multicoin Capital Management, Hightower Advisors, dan Eagleclaw Capital Management. IMC-Chicago juga terlibat dalam GBTC dan IBIT. Hightower Advisors telah terlibat dalam GBTC, FBTC, IBIT, ARKB, EZBC, dan BITB. Selain IBIT, Goldman juga ikut serta dalam FBTC bersama Millennium Management yang juga terlibat dalam beberapa ETF bitcoin.
Partisipasi ETF institusional yang berkembang ini menandakan evolusi Bitcoin sebagai kelas aset. Di samping itu, perusahaan seperti Susquehanna dan Jane Street menggunakan kepemilikan ETF yang terdiversifikasi untuk lindung nilai atau arbitrase, menggabungkan teknik kuantitatif dengan eksposur kripto. Aktivitas ini akan terus memperkuat kelangkaan bitcoin. Mengenai aktivitasnya, yah, itu adalah cerita lain.
