Bitcoin berpindah tangan sekitar $115.685 pada Minggu sore, dan meja derivatif tidaklah sepi karena aktivitas futures dan opsi meningkat di berbagai tempat. Pasar spot bahkan tidak membutuhkan drama; posisi yang berbicara untuk saat ini.
Derivatif Bitcoin Memanas saat CME Memimpin, Opsi Cenderung Berat di Panggilan
Artikel ini diterbitkan lebih dari sebulan yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Minat Terbuka Bitcoin Mendekati Puncak Siklus
Futures terlebih dahulu: total minat terbuka (OI) bitcoin (BTC), menurut statistik coinglass.com, berkisar di zona pertengahan $80 miliar, mendekati puncak siklus. Di antara 21 tempat, CME memimpin dengan $16.73 miliar dalam minat terbuka, setara dengan 144,81K BTC dan pangsa 20,08%.
Binance mengikuti dengan $14.70 miliar (127.07K BTC; 17,63%), sementara Bybit memegang $10.15 miliar (87.82K BTC; 12,18%). Gate berada di $8.69 miliar (10,42%), dengan OKX di $4.53 miliar (5,43%) dan HTX di $4.56 miliar (5,47%). Lima besar ini memimpin dengan kuat, tetapi kedalamannya luas, menyebar ke tempat-tempat tingkat menengah seperti WhiteBIT, MEXC, dan Coinbase.
Dinamika intraday beragam. Perubahan 24 jam Kucoin menunjukkan +0,91% yang ringan, Bitunix berada di +2,52%, dan beberapa lainnya cukup datar, sementara Bingx mencetak -30,42% yang tajam. Buku yang lebih kecil mencakup BitMEX di $393.67 juta dan Kraken di $383.18 juta, dengan DYDX membawa $55.23 juta yang sederhana. Namun bagaimanapun Anda memotongnya, kompleks futures tetap tebal, dan perhitungan nominal telah merayap lebih tinggi seiring dengan spot.
Max Pain Menjaga Harga di Tengah
Angka opsi menceritakan kisah yang sama hidupnya, didominasi oleh Deribit. Total minat terbuka opsi bitcoin duduk di sekitar $50 miliar dan condong panjang: panggilan membuat 59,97% dari OI (253.574,9 BTC) berbanding 40,03% dalam put (169.270,6 BTC). Namun 24 jam terakhir, sedikit condong defensif, dengan put pada 52,76% dari volume (4.070,3 BTC) dan panggilan pada 47,24% (3.644,41 BTC). Pedagang tampaknya panjang gamma ke dalam kekuatan, tetapi mereka membayar untuk asuransi sisi bawah.
Garis terberat di papan berkumpul di sekitar medan pertempuran yang akrab. Kontrak OI teratas termasuk put $95.000 pada 26 Sep (10.113,6 BTC), call $140.000 pada 26 Des (10.022,5 BTC), dan call $140.000 pada 26 Sep (9.985,6 BTC), bersama dengan minat put chunky September di $108.000 dan $110.000 dan permintaan call sekitar $115.000 hingga $116.000. Campuran itu saat ini menyiratkan cakupan dengan ambisi.
Level max pain sesuai dengan bacaan itu juga. Kadaluarsa dekat-tanggal berada di sekitar $115.000, pada 26 Sep mendekati $110.000, dan kluster akhir tahun cenderung ke arah $100.000. Dalam bahasa sederhana: jalan dengan penderitaan maksimum terus menarik spot ke kantong $110K–$115K kecuali dan sampai katalis baru memisahkannya.
Satu catatan papan skor lain: tarian harga ke posisi masih memiliki nada yang sama. Saat spot meningkat sejak akhir musim panas, baik OI futures maupun opsi bitcoin telah mendaki bersama, pasangan yang sering memperkuat pergerakan besar saat momentum berbalik. Itu pada dasarnya berarti lebih banyak posisi leverage tertumpuk dalam arah yang sama, jadi ketika sentimen berbalik, likuidasi dan aliran lindung nilai terjadi secara bersamaan dan dapat membesar-besarkan pergerakan harga secara signifikan.
Singkatnya: arena derivatif terisi penuh, CME dan Binance bersaing ketat dalam hal besarannya, dan pedagang opsi condong optimis, tetapi mereka juga dilindungi dengan baik. Jika spot terus menggoda dengan enam digit, harapkan kembang api saat dekat dengan pemberian 26 Sep, di mana max pain mengatakan bawa kembali ke tengah.
