Cryptoquant memperingatkan: Dasar pasar bearish Bitcoin belum tercapai.

Penurunan Bitcoin Makin Dalam, tetapi Cryptoquant Mengatakan Penyerahan Diri Belum Selesai

Laporan Institutional Insights terbaru Cryptoquant, yang diterbitkan pada 12 Februari dan berjudul “Kesabaran: Dasar Pasar Bearish Membutuhkan Waktu untuk Terbentuk,” berargumen bahwa volatilitas baru-baru ini belum menghasilkan reset struktural yang biasanya terlihat di titik terendah siklus.

Menurut peneliti di cryptoquant.com, pemegang bitcoin mencatat kerugian harian sebesar $5,4 miliar pada 5 Februari, yang terbesar sejak Maret 2023 dan lebih besar dari kerugian yang tercatat setelah kolaps FTX. Para analis mencatat bahwa meskipun angka utama terlihat dramatis, kerugian kumulatif bulanan dalam BTC berada di sekitar 0,3 juta BTC — jauh di bawah 1,1 juta BTC yang tercatat pada akhir pasar bearish 2022.

Dengan kata lain, peneliti Cryptoquant berpendapat bahwa pembersihan pasar mungkin belum selesai.

Metrik penilaian firma analitik tersebut memperkuat pandangan tersebut. Rasio MVRV, indikator nilai wajar utama, tetap berada di luar zona "undervalued ekstrem" yang secara historis terkait dengan dasar pasar yang tahan lama. Laporan Cryptoquant menambahkan bahwa ketika MVRV masuk ke zona tersebut, pasar biasanya memerlukan empat hingga lima bulan pembentukan dasar sebelum pemulihan berkelanjutan dimulai.

Para peneliti juga menyoroti indikator NUPL, yang mengukur keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi. Menurut para strategis pasar, titik terendah harga terbentuk ketika pemegang aset menghadapi kerugian yang belum direalisasi sekitar 20% — ambang batas yang belum tercapai.

Perilaku pemegang jangka panjang mencerminkan pola serupa. Data laporan menunjukkan pemegang jangka panjang saat ini menjual dekat titik impas, atau 0% keuntungan, turun dari keuntungan tiga digit pada Oktober. Para peneliti mencatat bahwa titik terendah pasar bearish sebelumnya bertepatan dengan pemegang jangka panjang menanggung kerugian 30% hingga 40%.

Bahkan Indikator Siklus Pasar Bull-Bear milik Cryptoquant tetap berada di Fase Bearish daripada "Fase Bearish Ekstrem" yang secara historis menandai awal periode pembentukan dasar yang berkepanjangan. Para peneliti menekankan bahwa kondisi bearish ekstrem seringkali bertahan selama beberapa bulan sebelum harga stabil.

Yang paling menonjol, analis memperkirakan harga riil bitcoin sekitar $55.000 — level yang telah berfungsi sebagai dukungan utama dalam siklus sebelumnya. Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar 18% di atas level tersebut, sementara pasar bearish sebelumnya melihat harga turun 24% hingga 30% di bawah harga riil sebelum membentuk dasar.

Kesimpulan Cryptoquant sangat jelas: Dasar pasar bearish jarang terjadi dalam satu hari. Menurut tim riset Institutional Insights, dasar yang tahan lama adalah proses yang memakan waktu, bukan lonjakan kapitulasi dalam satu sesi.

Bagi para trader yang mencari sinyal "all clear" yang dramatis, pesan laporan ini kurang dramatis dan lebih sabar: Pasar mungkin masih membutuhkan waktu untuk menyelesaikan prosesnya.

FAQ

• Apa yang dikatakan Cryptoquant tentang kerugian bitcoin baru-baru ini?
  Cryptoquant melaporkan kerugian harian sebesar $5,4 miliar, tetapi mengatakan data kumulatif belum mencerminkan kapitulasi penuh.
• Apakah bitcoin berada dalam fase bear ekstrem menurut Cryptoquant?
  Tidak, Indikator Siklus Pasar Bull-Bear Cryptoquant tetap berada dalam fase Bear, bukan Extreme Bear.
• Pada level berapa Cryptoquant mengidentifikasi sebagai dukungan kunci?
  Cryptoquant memperkirakan harga riil bitcoin sekitar $55.000.
• Berapa lama biasanya dasar pasar bearish terbentuk, menurut Cryptoquant?
  Cryptoquant mengatakan dasar historis biasanya memerlukan beberapa bulan pembentukan dasar.