CIO Bitwise: Fase Mendatar Bitcoin Mengekalkan Akhir dari Alokasi 1%

Fase Membosankan Bitcoin Adalah Pengaturan

Dalam laporan baru-baru ini, Hougan menunjukkan pemikiran makro analogi Jordi Visser bahwa bitcoin sedang mengalami “IPO diam.”

Seperti jeda pasca-IPO Facebook, aksi datar bitcoin menandai transisi — para pengikut awal yang menjual sementara institusi membangun posisi. “Visser berpendapat bahwa bitcoin sedang melalui ‘IPO diam’, lulus dari ide gila menjadi kesuksesan arus utama,” kata Hougan.

Eksekutif Bitwise menekankan bahwa fase distribusi ini tidak berarti kelemahan. Dia membandingkannya dengan tahun-tahun awal Facebook setelah go public, ketika saham diperdagangkan flat sebelum melonjak lebih dari 1.500%. Untuk bitcoin, dia berkata, dinamika serupa: “Setelah para OG selesai menjual, bitcoin tidak memerlukan apa-apa. Satu-satunya hal yang diperlukan untuk membuat bitcoin berpindah dari kapitalisasi pasar $2,5 triliun ke $25 triliun—ukuran emas—adalah penerimaan yang luas.”

Menurut Hougan, cerita sebenarnya adalah bahwa bitcoin (BTC) telah matang. Dengan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) sekarang diperdagangkan di Wall Street, perusahaan menambahkan bitcoin ke cadangan, dan dana kedaulatan membeli, aset ini telah memasuki era baru. Dia berargumen bahwa pengurangan volatilitas bitcoin sejak persetujuan ETF pada awal 2024 menekankan evolusinya dari taruhan spekulatif menjadi kelas aset makro yang sah.

Hougan berpendapat bahwa pematangan bitcoin menuntut pemikiran ulang strategi portofolio. “Hari-hari alokasi 1% untuk bitcoin sudah berakhir,” katanya. “Semakin banyak, investor perlu memikirkan 5% sebagai titik awal.”

Volatilitas yang lebih rendah, katanya, membuatnya lebih aman bagi investor untuk meningkatkan eksposur. “Dikatakan berbeda, volatilitas yang lebih rendah berarti lebih aman untuk memiliki lebih banyak dari sesuatu,” tulis Hougan, menekankan bahwa investor yang dulunya ragu memasuki kelas aset sekarang memiliki ruang untuk masuk lebih dalam.

Mengapa Rasanya Seperti IPO — dan Mengapa Itu Positif

Menurut pandangan Hougan, stagnasi bitcoin saat ini mencerminkan periode pendinginan yang sering mengikuti hype awal dari penawaran umum. Para pengambil risiko awal menjual, sementara uang arus utama memerlukan waktu untuk terakumulasi. Setelah transisi itu stabil, momentum ke atas akan berlanjut — dan kali ini, pendakian bisa berskala institusional.

Dia menambahkan bahwa tidak seperti startup yang masih membangun pendapatan, pertumbuhan bitcoin lebih tentang adopsi. “Jika Anda memiliki pandangan jangka panjang, bitcoin bergerak datar adalah hadiah,” tulis Hougan. “Saya melihatnya sebagai kesempatan untuk membeli lebih banyak bitcoin sebelum melanjutkan pendakiannya.”

Pesan Hougan jelas: fase tenang bitcoin adalah momen kedewasaannya. Ketika bitcoin lulus dari kebaruan spekulatif menjadi batu penjuru institusional, CIO Bitwise percaya ini bukanlah jeda — melainkan lebih pada pendahuluan gelombang alokasi besar berikutnya.

FAQ ❓

• Apa yang dimaksud Matt Hougan dengan IPO diam bitcoin?
  Hougan mengatakan stagnasi saat ini dari bitcoin mencerminkan fase pasca-IPO sebuah perusahaan, menandakan transisi ke adopsi arus utama.
• Mengapa Hougan berpikir alokasi bitcoin yang lebih besar masuk akal sekarang?
  Dia berargumen bahwa volatilitas yang lebih rendah dan permintaan institusional yang meningkat membuat bitcoin lebih aman untuk dimiliki dalam proporsi yang lebih besar.
• Berapa persentase alokasi yang direkomendasikan Bitwise untuk eksposur bitcoin?
  Hougan mengatakan investor sekarang harus melihat alokasi 5% sebagai titik awal yang realistis ketimbang 1%.
• Bagaimana persetujuan ETF bitcoin memainkan peran dalam tren ini?
  Peluncuran ETF bitcoin spot pada tahun 2024 membantu mematangkan pasar, mengurangi volatilitas, dan menarik modal institusional.