CEO Myriad Menolak Hype, Mengatakan Pertumbuhan Pasar Prediksi Menunjukkan Penetapan Harga Informasi yang Fundamental

Pelemahan Regulasi di Bawah Pemerintahan Trump

Pasar prediksi berbasis blockchain telah mencapai tingkat ketenaran dan popularitas mainstream baru setelah pemilihan presiden AS 2024. Platform seperti Polymarket dan Kalshi menunjukkan kemampuan peramalan superior, melampaui sebagian besar model jajak pendapat tradisional dan ahli media dengan secara konsisten memberikan peluang lebih baik bagi pemenang akhirnya, terutama di negara bagian yang menjadi medan pertempuran kunci.

Kinerja ini telah memperkuat reputasi mereka yang semakin berkembang sebagai alat peramalan yang lebih dinamis dan diberi insentif finansial. Namun, validasi untuk platform ini telah melampaui kinerja elektoral dan masuk ke dalam ruang regulasi di AS, secara signifikan mengubah lanskap operasional mereka.

Sejak awal pemerintahan Trump, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dan regulator AS lainnya secara mencolok meninggalkan sikap keras mereka terhadap pasar prediksi berbasis blockchain. Pergeseran ini diterjemahkan menjadi legitimasi regulatif penting bagi industri ini.

Validasi ini diwujudkan dalam bentuk lisensi yang dikeluarkan oleh CFTC dan pembebasan “tanpa tindakan”, yang memastikan kontrak acara diatur sebagai derivatif keuangan. Misalnya, pada bulan September, CFTC mengeluarkan surat pembebasan “tanpa tindakan” yang ditargetkan, memberikan operator Polymarket pembebasan dari persyaratan pelaporan dan pencatatan data swap untuk kontrak acara. Langkah ini secara efektif menyetujui kembalinya Polymarket ke pasar AS, sekitar tiga tahun setelah mereka menyelesaikan masalah dengan CFTC terkait perdagangan derivatif yang tidak terdaftar.

Selain itu, pada 5 September, CFTC dan Securities and Exchange Commission (SEC) mengumumkan upaya kolaboratif untuk memperjelas batas yurisdiksional untuk pasar prediksi. Ini menunjukkan bahwa kontrak acara akan diatur secara bersama-sama oleh kedua badan tersebut, lebih meningkatkan kredibilitas mereka.

Pertumbuhan adalah Fundamental, Bukan Hype

Loxley Fernandes, salah satu pendiri dan CEO di Myriad, pasar prediksi, percaya bahwa faktor-faktor ini hanya berarti kecepatan adopsi akan meningkat ke depan.

“Selain itu, saya percaya adopsi pasar prediksi akan menggelinding seperti bola salju. Beberapa kemenangan terobosan vokal membuat para pelopor awal berpartisipasi dan itu mengarah pada lebih banyak pemberitaan, mengarah pada lebih banyak adopsi. Profil risiko yang dipersepsikan secara signifikan lebih rendah ketika media terpercaya dengan percaya diri mengutip dan mengenali data,” jelas Fernandes.

Sementara kredibilitas yang memperkuat terlihat dalam volume perdagangan yang melonjak, beberapa kritik berpendapat lonjakan volume didasarkan pada hype seputar teknologi desentralisasi dan kecerdasan buatan (AI) yang menjadi dasar platform tersebut.

Namun, CEO Myriad tidak setuju dan berpendapat bahwa pertumbuhan pasar prediksi saat ini adalah fundamental. Dia membahas potensi skala industri dengan membandingkannya dengan ekosistem keuangan yang ada, yang saat ini ditandai dengan volume transaksi sekitar “$10 triliun per hari” dalam upaya mentransfer risiko keuangan.

“Jika Anda mempertimbangkan Total Addressable Market, Informasi sebagai kelas aset (transfer risiko epistemik atau ketidakpastian informasi) memiliki potensi untuk skala dan dampak serupa dengan produk keuangan saat ini,” kata Fernandes.

Dalam pandangan CEO, setiap harga dalam sistem keuangan adalah peramalan informasi, tetapi hingga saat ini, nilai informasi ini tidak pernah secara langsung diberi harga. Dia menambahkan bahwa ketika hal ini mulai terjadi, “orang-orang akan mengenali pertumbuhan produk ini sebagai fundamental, bukan hype.”

Tantangan Manipulasi dan Integritas

Berbicara tentang regulasi, Fernandes menyatakan dukungan untuk kerangka pasar kontrak yang ditunjuk (DCM) yang saat ini diterapkan oleh CFTC. Namun, dia percaya regulasi paling efektif ketika lembaga yang ditugaskan diinformasikan.

“Saya berpikir bahwa pada tahap ini ada banyak pendidikan dan pertumbuhan yang terjadi di CFTC yang akan memberi kita lebih banyak kebebasan untuk menyimpan informasi dan bertransaksi di rantai blok,” tambahnya.

Meskipun ada momentum regulatif yang positif, integritas tetap menjadi tantangan. Sebuah studi dari Universitas Columbia baru-baru ini menemukan bahwa meskipun pasar prediksi berbasis blockchain adalah alat peramalan yang kuat dan akurat, studi tersebut juga menunjukkan bukti penggunaan luas perdagangan banjir. Praktik manipulatif ini dimaksudkan untuk menciptakan tampilan palsu dari volume perdagangan dan likuiditas yang tinggi.

Untuk mengurangi hal ini dan praktik kriminal lainnya, Fernandes mengatakan bahwa platform harus menghadapi tingkat standarisasi, termasuk penggunaan layanan pengawasan. Namun, ini tidak akan sepenuhnya menghapus masalah, karena pelaku jahat akan selalu “mencoba memanipulasi pasar: informasi, keuangan, atau lainnya.”

Namun, Fernandes percaya pasar prediksi bisa lebih maju dari pelaku jahat dengan berintegrasi dengan lapisan verifikasi sosial. “Bagian besar dari masa depan pasar prediksi adalah integrasi dengan verifikasi sosial dan lapisan kepercayaan. Ada banyak data transaksional yang transparan di luar sana dan mengorbankan reputasi untuk dolar harus menjadi kurang menarik saat menjadi semakin menantang untuk menyembunyikan perilaku buruk,” tegas CEO.

Dalam pertanyaan apakah pasar prediksi menimbulkan risiko khusus terhadap integritas wacana publik atau proses politik, Fernandes mengakui bahwa ada banyak, tetapi menegaskan bahwa tugas utama platform adalah “untuk menanamkan integritas, bukan hanya likuiditas.”

“Proses mitigasi kami mulai dari transparansi hingga memenuhi standar regulatif, mempromosikan literasi media, dll. semuanya dirancang untuk memastikan manfaat bersih dari infrastruktur kebenaran melebihi risikonya,” Fernandessimpulkan.

FAQ 💡

• Apa itu pasar prediksi berbasis blockchain? Mereka adalah platform seperti Polymarket dan Kalshi di mana pengguna memperdagangkan kontrak berbasis acara.
• Mengapa mereka mendapatkan ketenaran pada 2024? Mereka melampaui jajak pendapat dengan secara akurat meramalkan pemilihan presiden AS, terutama di negara bagian medan pertempuran.
• Bagaimana regulator merespons? CFTC dan SEC sekarang memberikan lisensi dan pembebasan “tanpa tindakan”, memberikan legitimasi hukum pada kontrak acara.
• Tantangan apa yang masih ada? Masalah integritas seperti perdagangan banjir tetap ada, membutuhkan pengawasan dan verifikasi sosial untuk melindungi kepercayaan pasar.