Klub Blockchain Stanford menerbitkan makalah pada 28 Maret yang memperkenalkan “Stablecoin Tipe III,” kategori baru stablecoin penghasil hasil yang diatur oleh kontrak pintar otonom, dikembangkan oleh Cap Labs’ Benjamin dan Jae.
Cap Labs Mengungkapkan Stablecoin Tipe III, Menjanjikan Peningkatan Hasil yang Lebih Cerdas Tanpa Pengawasan Manusia
Artikel ini diterbitkan lebih dari setahun yang lalu. Beberapa informasi mungkin sudah tidak terkini.
DITULIS OLEH
BAGIKAN
Hasil Tanpa Kompromi? Stablecoin Tipe III Mengajukan Jalur Terpercaya ke Depan
Makalah tersebut yang diterbitkan dalam Stanford Blockchain Review menguraikan perubahan paradigma dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi) dengan “Stablecoin Tipe III,” sebuah model yang memanfaatkan kontrak pintar yang menegakkan sendiri untuk mengelola secara otonom penghasilan hasil dan perlindungan pengguna. Ditulis oleh Benjamin dan Jae dari Cap Labs, penelitian ini menempatkan Tipe III sebagai solusi atas keterbatasan skalabilitas dan keamanan yang mengganggu stablecoin penghasil hasil yang ada.
Stablecoin Tipe III menghapus tata kelola manusia dengan menyandi aturan untuk alokasi modal, pengawasan operator, dan langkah-langkah menjadi kontrak pintar yang tidak dapat diubah. Tidak seperti model Tipe I (terpusat) atau Tipe II (dikelola DAO), Tipe III mendelegasikan pengambilan keputusan kepada “restaker” yang menjaminkan aset untuk mendukung operator pihak ketiga. Operator ini menghasilkan hasil melalui strategi seperti peminjaman, dengan restaker diberi insentif untuk memprioritaskan keamanan karena terpapar langsung pada risiko pemotongan jika strategi gagal.
Kerangka kerja, dipresentasikan oleh Benjamin di Stable Summit ETH Denver, menangani tantangan utama dalam model hasil saat ini. Stablecoin Tipe I mengandalkan tim terpusat yang rentan terhadap kepunahan, sementara Tipe II menghadapi risiko korupsi dalam komite yang terdesentralisasi. Solusi Cap Labs mengotomatiskan perubahan strategi melalui suku bunga yang didorong pasar dan mendistribusikan dana yang dipotong kembali kepada pengguna selama kegagalan, memastikan langkah-langkah yang dapat diverifikasi tanpa perantara hukum.
Namun, makalah ini mengakui adanya kompromi. Ketergantungan kontrak pintar yang rumit memperkenalkan risiko teknis, dan adopsi awal akan dibatasi untuk institusi yang diakreditasi demi keamanan. Meski demikian, pendukung berpendapat bahwa pengurangan latensi dan visi jangka panjang bebas izin yang dimiliki model ini dapat membuka adopsi massal stablecoin penghasil hasil, yang saat ini hanya mewakili 10% dari pasar stablecoin senilai $200B.
Inovasi Cap Labs hadir saat lembaga TradFi semakin menjajaki integrasi DeFi. Stablecoin tetap terikat pada kelemahan penilaian manusia dan kontrol diskresioner. Makalah ini berpendapat bahwa varian yang menghasilkan hasil akan gagal mencapai pertumbuhan yang dapat diskalakan kecuali pengawasan manual dihapus dari distribusi modal. Arsitektur Tipe III—berbelitkan ke dalam ketepatan algoritmis—berusaha menyelaraskan motif di antara operator, restaker, dan pengguna akhir melalui tata kelola yang digerakkan oleh kode.
Sebagai architekt pertama Tipe III, Cap Labs membayangkan implementasi bertahap, awalnya menggaet kolaborator institusional untuk memperkuat kepercayaan dasar sebelum mendemokratisasi akses. Cetak biru ini menandakan lompatan penting dalam membayangkan ulang stablecoin melampaui sekadar utilitas transaksi, mengubahnya menjadi instrumen yang gesit, dioptimalkan untuk hasil, dilindungi oleh akuntabilitas kriptografis.
