Cango Melaporkan Kerugian Bersih $452 Juta Meskipun Meraih Pendapatan $688 Juta pada Tahun Penuh Pertama Operasi Penambangan Bitcoin

Cango Menjual Bitcoin untuk Mengurangi Utang, Beralih ke Infrastruktur AI pada 2026

Perusahaan yang terdaftar di New York (NYSE: CANG), yang beralih dari pembiayaan otomotif ke penambangan bitcoin pada November 2024, melaporkan hasil tahun 2025 yang belum diaudit pada 16 Maret, menunjukkan ekspansi pendapatan yang pesat di samping kerugian akuntansi yang tajam. Cango menambang 6.594 BTC di seluruh operasinya secara global dan menghasilkan pendapatan penambangan sebesar $675,5 juta, yang menyumbang sebagian besar dari total pendapatan.

Meskipun mencatatkan kerugian bersih, Cango melaporkan EBITDA disesuaikan sebesar $24,5 juta untuk tahun tersebut, menunjukkan kinerja operasional positif setelah mengesampingkan item non-tunai dan satu kali. Perusahaan menyatakan bahwa kerugian bersihnya terutama disebabkan oleh penyusutan sebesar $338,3 juta pada mesin penambangan dan kerugian nilai wajar sebesar $96,5 juta terkait piutang yang dijamin dengan bitcoin.

Hasil kuartal keempat mencerminkan tekanan serupa, dengan pendapatan sebesar $179,5 juta dan kerugian bersih sebesar $285 juta, dibandingkan dengan laba bersih pada periode yang sama tahun sebelumnya. Perusahaan menyebutkan pergerakan harga bitcoin pada akhir tahun dan biaya terkait transformasi sebagai faktor utama penurunan kuartalan tersebut.

Cango memperluas operasi penambangannya secara agresif pada 2025, menghasilkan rata-rata 18,07 BTC per hari dan beroperasi di lebih dari 40 lokasi yang mencakup Amerika Utara, Timur Tengah, Amerika Selatan, dan Afrika Timur. Pada Februari 2026, hashrate yang dioperasikan mencapai 50 EH/s, dengan produksi bulanan yang berkelanjutan, termasuk sekitar 496 BTC yang ditambang pada Januari.

Untuk mengatasi leverage, perusahaan bertindak cepat pada awal 2026 untuk memperkuat neraca keuangannya. Perusahaan menjual 550 BTC pada Januari dan 4.616 BTC pada Februari, menggunakan hasil penjualan untuk melunasi utang yang dijamin Bitcoin dan meningkatkan likuiditas. Penjualan lebih dari 4.400 BTC pada Februari menghasilkan sekitar $305 juta, diselesaikan dalam USDT, mencerminkan strategi kas yang berfokus pada efisiensi modal daripada akumulasi jangka panjang.

Cango juga sedang melakukan repositioning di luar penambangan, mendorong peralihan ke infrastruktur kecerdasan buatan (AI) melalui anak perusahaannya di AS, Ecohash. Perusahaan sedang memodifikasi situs penambangan berbasis di Georgia dengan sistem inferensi AI modular, dengan implementasi uji coba sudah berlangsung. Inisiatif ini menargetkan permintaan akan komputasi terdistribusi berbiaya rendah menggunakan infrastruktur energi yang sudah ada.

Pimpinan perusahaan menggambarkan transisi ini sebagai kelanjutan dari strategi transformasi yang lebih luas. CEO Paul Yu mengatakan perusahaan memasuki tahun 2026 dengan fokus pada optimalisasi neraca keuangan dan ekspansi ke layanan komputasi berbasis AI, sementara CFO Michael Zhang menekankan bahwa kerugian bersih sebagian besar berasal dari faktor akuntansi yang tidak berulang dan dipengaruhi pasar, bukan dari operasi inti.

Dukungan investor terus berlanjut selama transisi ini. Pada Februari, Cango memperoleh investasi ekuitas sebesar $10,5 juta dari Enduring Wealth Capital dan komitmen ekuitas sebesar $65 juta dari tim kepemimpinannya, sekaligus melakukan pembelian kembali saham melalui program pembelian kembali yang sudah ada.

Saham baru-baru ini diperdagangkan di sekitar $0,68, turun sekitar 43% selama tiga bulan terakhir, yang mencerminkan respons investor terhadap kerugian yang dilaporkan dan tekanan sektor pertambangan yang lebih luas. Hasil perusahaan ini menyoroti intensitas modal dari pertambangan skala besar dan tren yang berkembang di kalangan penambang untuk mengalokasikan kembali sumber daya ke infrastruktur terkait AI.

FAQ 🔎

• Mengapa Cango melaporkan kerugian bersih yang besar pada tahun 2025?
  Kerugian tersebut terutama disebabkan oleh penurunan nilai non-tunai pada peralatan pertambangan dan penyesuaian nilai wajar yang terkait dengan harga bitcoin.
• Berapa banyak bitcoin yang ditambang Cango pada tahun 2025?
  Cango menambang 6.594 BTC sepanjang tahun, dengan rata-rata sekitar 18 BTC per hari.
• Mengapa Cango menjual bitcoin pada awal tahun 2026?
  Perusahaan menjual bitcoin untuk melunasi utang, mengurangi leverage, dan meningkatkan fleksibilitas neraca keuangan.
• Apa strategi AI Cango?
  Cango sedang mengubah infrastruktur penambangan menjadi sistem inferensi AI melalui unit EcoHash-nya untuk menargetkan permintaan komputasi terdistribusi.