Bursa Terdesentralisasi Menguasai Hampir 20% Pasar Perpetual Global

Pembaruan Solana dan Ethereum Mendorong Pergeseran ke Derivatif Kripto On-chain

DEX berjangka abadi memproses sekitar $6,7 triliun dalam volume perdagangan kumulatif pada 2025, menandai peningkatan 346% dari sekitar $1,5 triliun pada 2024. Volume bulanan berulang kali melampaui $1 triliun, sementara aktivitas harian pada awal 2026 mencapai puncaknya antara $7 miliar dan $8 miliar. Platform seperti Hyperliquid, Aster, dan Lighter menyumbang porsi yang semakin besar dari aktivitas tersebut, mencerminkan persaingan yang semakin ketat di antara platform on-chain.

Momentum ini berlanjut hingga kuartal pertama 2026. Menurut laporan Coingecko yang diterbitkan bulan ini, volume futures abadi gabungan antara bursa terpusat (CEX) dan DEX mencapai $7,24 triliun pada Januari, naik 75% dibandingkan level Januari 2024. Dari jumlah tersebut, platform DEX menyumbang $739,48 miliar, yang mewakili pertumbuhan sekitar delapan kali lipat dibandingkan periode yang sama dua tahun sebelumnya. Pangsa pasar DEX naik menjadi 19,2% pada Januari, meningkat tajam secara tahunan meskipun terjadi sedikit penurunan bulanan yang terkait dengan kondisi pasar yang lebih luas.

Rasio perdagangan perpetual DEX terhadap CEX telah meningkat secara signifikan sejak 2024, dengan perkiraan menunjukkan kenaikan dari sekitar 6% hingga mencapai 18% pada periode puncak. Analis menggambarkan tren ini sebagai pergeseran struktural, bukan lonjakan jangka pendek, karena platform terdesentralisasi melampaui penggunaan niche dan bersaing secara langsung dengan bursa terpusat dalam perdagangan berleverage.

Peningkatan kualitas eksekusi menjadi pendorong utama adopsi. Buku pesanan on-chain, sistem oracle yang ditingkatkan, dan struktur biaya rendah telah mengurangi latensi dan slippage, menjadikan perdagangan DEX lebih kompetitif. Beberapa platform menawarkan biaya taker serendah sekitar 0,035%, disertai mekanisme pembagian pendapatan dan pembelian kembali token yang dirancang untuk meningkatkan imbal hasil pengguna.

Insentif likuiditas juga memainkan peran besar. Airdrop, program poin, dan hadiah bagi penyedia likuiditas telah menarik trader yang mencari peluang imbal hasil dan penyimpanan mandiri. Pemain baru seperti Aster dan Lighter telah menggunakan strategi ini untuk bersaing langsung dengan promosi bursa terpusat, mempercepat aliran modal ke pasar terdesentralisasi.

Di tingkat infrastruktur, pembaruan blockchain telah mengurangi hambatan bagi perdagangan frekuensi tinggi. Perombakan konsensus Alpenglow Solana dirancang untuk memberikan finalitas transaksi dalam waktu sekitar 100 hingga 150 milidetik, peningkatan yang signifikan dibandingkan waktu konfirmasi sebelumnya. Di Ethereum, pembaruan seperti Pectra dan peningkatan yang direncanakan termasuk PeerDAS bertujuan untuk meningkatkan skalabilitas, mengurangi biaya, dan meningkatkan interoperabilitas di seluruh jaringan layer-2, sehingga membuat perdagangan on-chain menjadi lebih efisien.

Platform-platform terkemuka terus memperkuat posisinya. Hyperliquid mencatat volume perdagangan sekitar $2,9 triliun pada tahun 2025 dan mempertahankan pangsa pasar dominan hingga tahun 2026, sementara protokol berbasis Solana seperti Drift dan Jupiter Perps telah mendapat manfaat dari peningkatan kinerja yang terkait dengan pembaruan jaringan.

Meskipun mengalami pertumbuhan pesat, bursa terpusat masih mendominasi sebagian besar volume perdagangan derivatif, dengan perkiraan pangsa pasar sebesar 80% hingga 90%. Namun, peningkatan partisipasi DEX yang stabil menunjukkan bahwa perpetual on-chain semakin menjadi komponen inti dari infrastruktur pasar aset digital, bukan sekadar alternatif pinggiran.

FAQ 🔎

• Apa itu kontrak berjangka abadi di bursa terdesentralisasi?
  Kontrak berjangka abadi adalah kontrak kripto dengan leverage yang diperdagangkan di DEX tanpa tanggal kedaluwarsa, sehingga memungkinkan posisi long atau short yang berkelanjutan.
• Mengapa para pedagang beralih dari CEX ke DEX?
  Para pedagang beralih karena biaya yang lebih rendah, eksekusi yang lebih baik, penyimpanan aset mandiri, dan program insentif seperti airdrop.
• Seberapa besar pasar perdagangan perpetual DEX pada tahun 2026?
  Platform DEX memproses sekitar $739 miliar pada Januari 2026 saja, mewakili sekitar 19% dari total volume perpetual.
• Platform mana yang memimpin perdagangan perpetual on-chain?
  Hyperliquid, Aster, Lighter, dan protokol berbasis Solana seperti Drift termasuk di antara platform teratas berdasarkan volume.