BOJ Hike Watch: Mengapa Gerakan Selanjutnya Jepang Membuat Pedagang di Seluruh Dunia Gelisah

Hitung Mundur Kenaikan Suku Bunga BOJ: Pasar Berkata Peluang Hampir Terkunci

Minggu lalu, Federal Reserve AS memangkas suku bunga federal funds sebesar seperempat poin, dan pasar saat ini bertaruh bahwa pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada Januari tidak akan ada penyesuaian. Perhatian telah beralih ke Bank of Japan (BOJ), di mana harapan semakin kuat bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga antar bank jangka pendek minggu depan.

Jepang’s bank sentral akan mengadakan Rapat Kebijakan Moneter (MPM) pada 18–19 Desember 2025, dengan keputusan diharapkan pada hari kedua. Pasar bersiap untuk kemungkinan kenaikan menjadi 0,75% dari 0,5%, langkah yang secara resmi akan menutup bab rezim suku bunga negatif terakhir di dunia. Mengenai suku bunga, Jepang telah lama berdiri terpisah sebagai pelaku anomali global.

BOJ telah bertahan dengan suku bunga jangka pendek negatif dan pengendalian ketat terhadap hasil obligasi jangka panjang melalui kerangka Kerangka Pengendalian Kurva Hasil (YCC), meskipun bank sentral utama lainnya telah beralih ke kenaikan suku bunga. Banyak analis percaya ini menandai akhir definitif dari “Carry Trade.”

Secara sederhana, strategi ini melibatkan meminjam yen berbiaya rendah dan mengalokasikannya ke aset yang memberikan hasil lebih tinggi di luar negeri. Perdagangan ini hanya tetap berlanjut selama pendanaan yen tetap sangat murah dan mata uang tetap stabil atau melemah. Saat ini, pasar prediksi utama Polymarket dan Kalshi memberikan sinyal yang kuat bahwa BOJ akan memberikan peningkatan sebesar 25 basis poin (bps).

Pedagang Polymarket menunjukkan kemungkinan besar peningkatan suku bunga seperempat poin dari BOJ, dengan probabilitas mendekati 98%. Semua skenario lain — tidak ada perubahan, pergerakan lebih besar, atau pemotongan — sebagian besar telah disisihkan, masing-masing duduk di 2% atau lebih rendah, mencerminkan hampir kepastian bahwa langkah seperempat poin adalah harapan utama pasar.

Pedagang Kalshi menggemakan keyakinan tersebut. Kenaikan 21–40 basis poin pada pertemuan BOJ minggu depan membawa peluang sekitar 95%, sementara kemungkinan tidak ada perubahan mendekati 2% dan pemotongan hampir tidak tercatat di bawah 1%. Dalam istilah sederhana, pasar bertaruh bahwa bank sentral Jepang siap untuk bertindak. Untuk keputusan suku bunga Federal Reserve, pedagang dapat mengandalkan alat CME Fedwatch untuk mengukur ekspektasi sebelum setiap pertemuan, sementara tidak ada alat sebanding untuk melacak pergerakan suku bunga BOJ.

Baca juga: Bank Terbesar Brasil Memperbarui Rekomendasi Portofolio Bitcoin

Namun, untuk memperkirakan peluang kenaikan BOJ, individu atau lembaga dapat melihat harga berjangka — terutama 3-Month TONA futures, yang menangkap bagaimana pedagang bertaruh pada suku bunga masa depan. Saat ini, suku bunga rata-rata yang diimplikasikan menggabungkan 0,5% saat ini untuk bagian awal periode dengan kemungkinan tingkat yang lebih tinggi di kemudian hari.

Ketika angka tersebut dibandingkan dengan suku bunga saat ini dan disesuaikan dengan waktu, perhitungan menunjukkan peluang kenaikan seperempat poin sekitar 89%.

Pasar Bersiap untuk Keputusan BOJ saat Suku Bunga, Saham, dan Bitcoin Menjadi Penentu

Banyak yang percaya kenaikan suku bunga ini dapat mempengaruhi saham dan aset kripto. Saham AS berakhir lebih rendah pada Jumat secara keseluruhan, dipimpin oleh penurunan tajam Nasdaq hampir 400 poin. The Dow, S&P 500, dan NYSE Composite juga ditutup di zona merah.

Di Jepang, data menunjukkan Nikkei menutup sekitar 50.800 dan Topix sekitar 3.420, menunjukkan keuntungan luas setelah sesi yang dibuka dengan perdagangan tidak merata. Beberapa pengamat sekarang memperkirakan bitcoin akan mundur pada kenaikan suku bunga BOJ, pandangan yang mendapatkan daya tarik di X karena pengguna menyebarkan teori tersebut. “Bank of Japan siap menaikkan suku bunga +25 bps pada 19 Desember. Jepang = pemegang utang pemerintah AS terbesar,” tulis seorang pengguna menulis. “Setiap kenaikan suku bunga BoJ → Bitcoin turun lebih dari 20%+”

Pengguna lain, membagikan grafik, menambahkan: “Efek kenaikan suku bunga Jepang pada bitcoin—Yang berikutnya kemungkinan besar pada Jumat, 19.” Pandangan ini telah memicu spekulasi bahwa langkah tersebut dapat bertindak sebagai pemicu lain yang mendorong BTC ke kisaran $75.000. Apakah skenario itu terjadi masih menjadi pertanyaan terbuka dan tidak akan dijawab sampai BOJ mengambil tindakan. BTC sudah turun 29% dari rekor tertingginya di atas $126.000, dan penurunan lebih lanjut pada valuasinya bisa sangat menyakitkan.

Teori-teori seperti ini tersebar luas di X dan platform media sosial lainnya. Untuk saat ini, pasar tetap dalam mode tunggu dan lihat, dengan BOJ memegang kartu terakhir. Pasar prediksi, harga berjangka, dan percakapan media sosial semuanya mengarah pada kenaikan suku bunga, tetapi keyakinan tidak sama dengan kepastian. Jika Jepang bergerak, kemungkinan akan ada gelombang global, menguji segala sesuatu dari momentum ekuitas hingga ketahanan bitcoin.

Sampai keputusan itu muncul, pedagang dibiarkan menavigasi probabilitas, bukan hasil, dan menempatkan diri untuk momen yang dapat mengatur ulang ekspektasi dengan cepat.

FAQ ⏱️

• Kapan keputusan suku bunga Bank of Japan selanjutnya?
  BOJ dijadwalkan untuk mengumumkan keputusan kebijakannya pada 19 Desember setelah Rapat Kebijakan Moneternya selama dua hari.
• Kenaikan suku bunga apa yang diharapkan pasar dari BOJ?
  Pasar sebagian besar memprediksi peningkatan sebesar 25 basis poin dari level saat ini sebesar 0,5%.
• Mengapa kenaikan suku bunga BOJ signifikan bagi pasar global?
  Kenaikan ini bisa menandai akhir dari era suku bunga ultra rendah Jepang dan berdampak pada mata uang, obligasi, dan aset berisiko.
• Bagaimana kenaikan suku bunga BOJ dapat mempengaruhi bitcoin?
  Beberapa pedagang percaya bahwa kebijakan Jepang yang lebih ketat bisa memberi tekanan pada bitcoin, meski hasilnya tetap tidak pasti.